在昨日舉行的上海交通大學中國私募證券投資研究中心(CHFRC)成立儀式暨中國對沖基金研究論壇上，Capula亞洲區(qū)總裁、中心顧問何華表示，盡管近年來中國對沖基金發(fā)展速度較快，不過仍處于早期狀態(tài)，產(chǎn)品單一性和流動性不足不可避免。未來，隨著市場規(guī)模和流動性逐漸匹配，將迎來發(fā)展重要機遇。

近年來，隨著我國居民財富增長及金融改革開放，我國對沖基金數(shù)量和資產(chǎn)管理規(guī)模也得到了快速發(fā)展，這為豐富金融市場產(chǎn)品，提升資本市場效率都具有重要意義。據(jù)何華測算，截至2014年年底，大概有六千多家對沖基金，管理資產(chǎn)在六七千億人民幣左右。

“相對全球，目前中國對沖基金規(guī)模是全球3%到3.5%。而中國GDP卻占全球GDP15%到20%，隨著中國國家經(jīng)濟和財富的不斷積累等，中國的資產(chǎn)管理規(guī)模在全球占比仍有很大上升空間。因此，從規(guī)模角度來說，中國對沖基金增長空間巨大無比?！焙稳A說。

隨著國家經(jīng)濟轉型發(fā)展大幕的開啟，政府對資本市場的重視程度也超過以往，這也為對沖基金的快速發(fā)展奠定了政策基礎。其中，尤其是注冊制的改革，為資本市場帶來積極影響。同時，金融創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷推出，如期貨產(chǎn)品和期權產(chǎn)品等衍生工具的不斷豐富，吸引越來越多的投資者。加之，中國目前的財富管理需求和供給仍存在巨大距離，在未來一定會逐漸匹配。

何華認為，盡管中國對沖基金現(xiàn)在有許多利好因素助其發(fā)展，但風險也蘊含其中?！皩嶋H上，中金所為對沖基金提供了非常好的投資產(chǎn)品，但我覺得中國對沖基金還處在早期，產(chǎn)品單一性和市場流動性不足仍是最大問題。未來，隨著市場規(guī)模和流動性逐漸匹配，將迎來發(fā)展重要機遇?！?/p>

此外，CHFRC還在今日的發(fā)布會上公布其最新研究報告。據(jù)報告顯示，從行業(yè)整體層面看，2007年1月至2015年4月期間，CHFRC中國私募證券投資基金綜合指數(shù)累計收益高達202.76%，而同期滬深300指數(shù)累計收益為132.72%，前者超過后者的幅度達近53%。同時，該指數(shù)波動率和最大回撤比同期滬深300指數(shù)低一半以上，因此夏普比率、索提諾比率都遠高于同期滬深300指數(shù)。這說明整體上私募證券投資基金在為投資者帶來較高回報的同時，在一定程度上較好地控制了市場風險的影響。

而對比各分類基金，整體上看，固定收益型私募證券投資基金的業(yè)績比較穩(wěn)定，2012-2014年期間年化收益波動率僅為1.88%，雖然絕對收益比其他類型基金低，但風險調整后的收益最高?！霸谶^去的一年多時間來，由于量化策略和風險管理工具的應用，在對下行風險的控制上，管理期貨型私募證券投資基金整體上比股票型私募證券基金做得更好，使得投資者既可以獲得較高的絕對收益，又可獲得較高的風險調整后的超額收益?！鄙虾８呒壗鹑趯W院教授、中國私募證券投資研究中心主任嚴弘說。

此外，報告還指出，由于不同私募證券投資基金的業(yè)績具有顯著差異，投資人選擇不同的私募證券投資基金所產(chǎn)生的累計收益有很大差別，在2007-2014年期間，連續(xù)兩年業(yè)績排名前50%、且排名變化幅度不超過10%的基金平均僅占總數(shù)的15%。因此，選擇合適的私募基金及其管理人，是投資者獲得超額和可持續(xù)收益的一個十分關鍵的環(huán)節(jié)。