近期，在經(jīng)歷了新一波的下跌之后，豆類已經(jīng)到了一個(gè)關(guān)鍵的點(diǎn)位，如果進(jìn)一步向下，則有可能突破前期低點(diǎn)。那么，這種可能性是否存在，出現(xiàn)的機(jī)率又有多大呢，本文將從基本面入手，進(jìn)行簡單討論。
 
　　首先，我們?nèi)詫⒅攸c(diǎn)放在美盤。美豆價(jià)格自6月中旬的高點(diǎn)開始下跌以來，經(jīng)歷了數(shù)波下跌—反彈—下跌的行情，總體趨勢始終向下。這波下跌，是伴隨著美國中西部大豆產(chǎn)區(qū)天氣炒作逐漸暗淡的過程，由于今年種植面積明顯增加，多頭為了推高期貨價(jià)格，只有在天氣上多做文章。從新豆播種開始，就不斷在期貨價(jià)格上積累天氣升水，然而進(jìn)入6-8月份大豆的種植關(guān)鍵期，天氣情況逐漸明朗，美豆的生長除了播種延后造成的成熟期延后外，并沒有過多的受到天氣的影響，而優(yōu)良率較去年也有明顯的增加。由于無法在常規(guī)的陰雨及干旱的天氣上過多的炒作，因而到了8月底，市場又將目光的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向可能出現(xiàn)的早霜。在這一點(diǎn)上，與去年同期十分類似，都是由于種植面積增加，而后期作物生長良好，最后不得不炒作早霜。但今年和去年有所不同，去年中秋節(jié)較早，農(nóng)時(shí)上出現(xiàn)早霜的可能性較大，而今年并沒有這種情況，并且氣象機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)9月25日之前都不會(huì)出現(xiàn)霜降的情況，另外，最近美國中西部產(chǎn)區(qū)氣溫的回升，也使得未來10-20天內(nèi)出現(xiàn)霜降的可能性下降。因此，今年出現(xiàn)早霜的可能性確實(shí)比較小。誠然，今年由于播種延誤，必然會(huì)使得作物最終單產(chǎn)下降，但由于播種面積增加，以及單產(chǎn)較去年有所提高，因而最終產(chǎn)量的增長幅度應(yīng)該在6—8%，這對美豆的價(jià)格將形成較強(qiáng)的壓力。

美豆基本面相對比較疲軟，而這幾個(gè)月來，整個(gè)商品市場的金融屬性得到明顯體現(xiàn)，商品價(jià)格隨著宏觀經(jīng)濟(jì)和股市的動(dòng)向而行動(dòng)，而短期來看，美元及原油價(jià)格的走勢仍將對大豆價(jià)格形成較強(qiáng)的影響。美元指數(shù)在78附近震蕩了近一個(gè)月，根據(jù)技術(shù)分析的原理，后期一旦有所突破，勢必將出現(xiàn)較大的行情，這對整個(gè)商品市場的影響巨大。而國際原油價(jià)格3次沖擊75美元的關(guān)口失敗之后，短期內(nèi)也將形成較強(qiáng)的頂部，如果價(jià)格出現(xiàn)下跌，則將引領(lǐng)商品市場的再次探底過程。在偏空的外部市場籠罩之下，美豆未來仍有可能延續(xù)探底—反彈—再次探底的走勢。
 
　　最后我們回到國內(nèi)來看，豆類未來價(jià)格將明顯的跟隨美豆的走勢，但具體到品種上，則可以明顯的看出豆粕的走勢明顯弱于大豆，這主要是由于隨著新國標(biāo)的出臺(tái)，連豆雖然仍不可避免的受到美豆的影響，但整體影響將隨著國產(chǎn)大豆的品級(jí)、品種劃分等因素的改變而出現(xiàn)減弱的趨勢，為了大豆的自主力將得到一定加強(qiáng)，而國內(nèi)市場上流通的豆粕基本上都是進(jìn)口大豆壓榨，因此根本無法擺脫國際大豆市場的影響。從走勢上看，國內(nèi)豆類市場略遜于美盤，即美豆大漲，國內(nèi)小漲；美豆小跌，國內(nèi)大跌。在這種情況之下，未來國內(nèi)豆類市場仍將保持震蕩向下的走勢，除非美豆出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走勢。