上周初受國內(nèi)工業(yè)品大幅回落影響，大連豆粕期貨在沖高受阻后跟隨周邊市場大幅走弱。美豆因缺少霜凍威脅增產(chǎn)預期強烈，豆類市場買盤人氣低迷，期價大幅走弱。在得到美盤弱勢相應后，國內(nèi)豆粕期貨市場呈現(xiàn)加速下滑趨勢，期價重心不斷下移尋找支撐。美豆增產(chǎn)帶來的寬松供給格局同樣使國內(nèi)豆粕主力多頭對后市信心不足，多方主動大幅減倉令上周豆粕市場明顯處于弱勢。

　　目前正處北半球大豆生長后期時期，天氣狀況尤其是早霜會對大豆最終產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響。從美國農(nóng)業(yè)部公布的截至8月30日的周作物生長報告看，當周美國09/10年度大豆優(yōu)良率為69%，和上周持平，較上年的57%和5年均值58%分別高出10余個百分點。盡管目前美豆長勢理想，但生長進度比正常水平仍落后1-2周，因此，在9月中下旬美豆作物區(qū)會否發(fā)生霜凍備受市場關(guān)注。根據(jù)權(quán)威氣象機構(gòu)發(fā)布的未來1-2個月長期預報顯示，美國中西部作物帶呈現(xiàn)升溫趨勢，中部及東部地區(qū)霜凍風險的概率較低。 因美豆作物區(qū)天氣前景樂觀，私人分析機構(gòu)預計美豆最終單產(chǎn)量為44.1蒲式耳/英畝，總產(chǎn)量預計為33.72億蒲式耳，遠高于美農(nóng)業(yè)部8月份報告的41.7蒲式耳/英畝和31.99億/蒲式耳。一旦后期天氣條件適宜，美豆實現(xiàn)創(chuàng)紀錄產(chǎn)量，在當前仍不確定的經(jīng)濟環(huán)境下，國內(nèi)外豆類期價上行的壓力將更加明顯。

　　上周國儲進行第7次大豆拍賣，內(nèi)蒙古與吉林均無成交，黑龍江共成交9889噸，成交率占本次50萬噸拍賣量的1.98%。盡管國內(nèi)大豆減產(chǎn)已成定局，但進口大豆成本價快速下移，期貨盤上漲乏力令加工企業(yè)對未來行情仍缺乏信心，參與競買熱情不高，臨儲大豆低成交率現(xiàn)象短期仍難改觀。美豆持續(xù)弱勢帶動大豆進口成本回落，盡管國內(nèi)市場受到養(yǎng)殖業(yè)節(jié)日備貨因素支撐，但美豆產(chǎn)量增加導致大豆長期供應寬松局面仍增加油廠豆粕挺價難度，上周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格振蕩下滑，由于受到市場需求的支撐，現(xiàn)貨仍較期貨盤看跌。國內(nèi)養(yǎng)殖市場有序恢復，終端產(chǎn)品需求走好提振補欄，豬肉價格連續(xù)處于回升走勢，節(jié)前有望繼續(xù)穩(wěn)中有升。生豬盈利水平普遍好轉(zhuǎn)，肉雞和雞蛋價格延續(xù)偏強走勢，北方玉米作物區(qū)旱情嚴重帶動玉米價格上揚，國儲玉米拍賣成交不錯，有望帶動其他飼料價格上行。整體來看，豆粕現(xiàn)貨市場近期的振蕩偏強局面仍有望延續(xù)。

　　美豆增產(chǎn)預期令期價大幅回落，國內(nèi)利多匱乏，國儲拋壓不減，連豆追隨美豆弱勢不斷向下尋找支撐。美國農(nóng)業(yè)部將于本月11日公布新的月度供需報告，從目前市場預期看，美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)上調(diào)的可能性大增。建議投資者關(guān)注美元走勢及下周國內(nèi)大豆產(chǎn)區(qū)的降溫幅度，技術(shù)上顯示大連豆類整體考驗前期整理平臺的支撐力度，存在繼續(xù)走弱的可能。對于豆粕期貨，考慮到目前期貨與現(xiàn)貨的較大價差，除長線多單可少量持有外，建議投資者保持振蕩偏弱思路參與市場。