“七禾網(wǎng)私募排行榜”優(yōu)秀賬戶——優(yōu)素片葉

操作人：李靈活

現(xiàn)居北京，專職操盤手，金融學(xué)博士，1994年進(jìn)入股票市場，2004年進(jìn)入期貨市場。2006年至今連續(xù)9年保持盈利，擅長應(yīng)對各種復(fù)雜變幻的市場環(huán)境, 所有的系統(tǒng)和策略都是系統(tǒng)化的，以基本面或者主觀分析為基礎(chǔ)和統(tǒng)籌，以技術(shù)面為切入點(diǎn)和落腳點(diǎn)。2008年，組建了交易團(tuán)隊(duì)，目前管理1個(gè)億左右的資金，涉及期貨、股票。操作的“優(yōu)素片葉”賬戶，一年多時(shí)間賺了700多萬。

1994年上大二開始進(jìn)行股票投資交易，大學(xué)畢業(yè)后李靈活一直癡迷于金融投資。2003年讀研究生時(shí)，班上的一位同學(xué)向他介紹了期貨。由于期貨的做空機(jī)制可以不限于單邊操作，而2004年恰逢股市行情不好，他就開始進(jìn)行期貨操作。李靈活說：“我進(jìn)入市場的原因很簡單，只是喜歡金融市場，喜歡交易”。

他所有的分析和交易策略都是系統(tǒng)化的，在對宏觀環(huán)境進(jìn)行長期跟蹤研判的基礎(chǔ)上，以品種基本面為出發(fā)點(diǎn)和統(tǒng)籌，以技術(shù)面為切入點(diǎn)和實(shí)施。先研究與分析大宏觀，即世界政治和經(jīng)濟(jì)形式形勢，國內(nèi)的政治與經(jīng)濟(jì)，以及這些因素間的影響力度和影響期限;再分析具體板塊到品種的外盤基本面、國內(nèi)基本面（供求、庫存、上下游、成本、相關(guān)行業(yè)趨勢、相關(guān)品種、氣候、特殊事件的影響等等）。技術(shù)面主要看K線（年、月、日線）、分時(shí)圖形態(tài)，成交量、持倉量、日增減倉的變化及變化加速度等等。他表示平時(shí)人工交易和程序化自動(dòng)交易都會(huì)采用，不同的市場、不同的合約、不同的階段都會(huì)有不同的適用的系統(tǒng)和策略。在能夠真正準(zhǔn)確表達(dá)策略并能夠發(fā)揮它優(yōu)勢的情況下（比如高頻，多品種長周期機(jī)遇捕捉等等），他會(huì)采用程序化交易。而多年面對不同階段的市場和不同的品種，在程序化模型不能充分準(zhǔn)確表達(dá)所有要素或發(fā)揮其獨(dú)有優(yōu)勢的時(shí)候，采取人工下單。

當(dāng)筆者問及他連續(xù)9年保持盈利的秘訣是什么，他總結(jié)了10句話。

1、期貨交易可以放大人性中的優(yōu)點(diǎn)和缺陷，并時(shí)刻以交易結(jié)果予以映射;

2、期貨交易短期暴利相對容易，每個(gè)階段的市場總有執(zhí)行符合其操作系統(tǒng)特點(diǎn)的“幸運(yùn)兒”存在，這不值得羨慕和期待;

3、期貨市場場內(nèi)和場外總存在各種巨大的誘惑，懂得舍棄和說“NO”其實(shí)更不容易;

4、不同的市場特點(diǎn)和不同的資金性質(zhì)，需要不同的、適當(dāng)?shù)牟僮飨到y(tǒng)、操作模式來匹配，不可錯(cuò)配，更不能“一刀切”;

5、做期貨，更是做人，人性比技巧重要一萬倍;

6、對成熟的交易者來說，期貨其實(shí)是風(fēng)險(xiǎn)完全可控的，不同的交易曲線，只是不同的盈虧預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)控制下的正常產(chǎn)物而已，沒有什么優(yōu)劣，只是不同的選擇而已;

7、復(fù)利的力量是巨大的，是值得期待的;

8、復(fù)利的實(shí)現(xiàn)又是艱巨的，尤其在有一定資金規(guī)模后。因此，小資金奢談什么復(fù)利，也是可笑的，必須時(shí)時(shí)有清醒的認(rèn)識(shí)。只有擁有與資金規(guī)模及市場特性相匹配的盈利能力，才有可能實(shí)現(xiàn)長期復(fù)利的夢想;

9、盈利是市場給的，我們能做的是管理我們的風(fēng)險(xiǎn)，留住市場賜與的盈利。

10、要時(shí)刻對市場有敬畏之心，知道如果能夠“盈利”，一定是因?yàn)槲覀儔颉靶疫\(yùn)”，而不是因?yàn)槲覀兪恰俺恕薄?/p>

除了參與期貨交易，李靈活還參與股票交易，他表示在股市上以投資為主，對短期行情不做深入研究。他看好中國，看好中國的經(jīng)濟(jì)，長期看好股市。對新經(jīng)濟(jì)的代表比如互聯(lián)網(wǎng)＋、智能制造、生物醫(yī)藥等等，對代表國力的軍工，都比較看好。

賬戶概況

“優(yōu)素片葉”賬戶于2014年5月13日在七禾網(wǎng)私募排行榜注冊并開始交易，交易周期414天，該賬戶初始資金8119744.99元，有出入金，截止到2015年7月1日，賬戶權(quán)益為16123627.58元，累計(jì)凈利潤7053882.59元。

    累積凈值曲線圖

若要聯(lián)系李靈活，與其開展資產(chǎn)管理合作，七禾網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

該賬戶從2014年5月13日至今（2015年7月1日），累計(jì)凈值1.774,累計(jì)收益率77.44%，最大回撤29.03%。從凈值曲線圖可以看出，賬戶在6月初創(chuàng)新高后，出現(xiàn)了較大的回撤，這可能受最近股市的暴跌影響。在控制賬戶回撤方面，李靈活表示對于單策略來說首先是有一個(gè)大的底線保命的終級(jí)權(quán)益止損，不管什么理由和原因，如果帳戶權(quán)益或者單策略虧損達(dá)到預(yù)設(shè)額，必須先出來，然后是事前風(fēng)控，策略研究和制定的過程中就明確其在不同階段的最大虧損，再是倉位匹配和權(quán)重管理，保證整體帳戶的風(fēng)險(xiǎn)可控，最后是嚴(yán)格執(zhí)行。對于整體帳戶，則需要考慮不同操作系統(tǒng)間的匹配、操作品種的特性等因素，綜合考量以達(dá)到預(yù)期的回撤控制目標(biāo)。“回撤是任何策略在執(zhí)行過程中是不可避免的，可以說策略制定完了，基本上應(yīng)該可以估算出其匹配行情后的波動(dòng)率，回撤的設(shè)計(jì)必須與之匹配。另外，所有的失敗（爆倉），都是（相對）重倉，導(dǎo)致波動(dòng)率超出了容忍極限。因此，倉位管理和資金管理對于帳戶的健康運(yùn)行是至關(guān)重要的?！崩铎`活說。

期貨品種投資結(jié)構(gòu)——成交偏好圖

    期貨品種投資結(jié)構(gòu)——持倉偏好圖

   各品種投資盈虧柱狀圖

    從上面的圖中可以看出，總共操作的品種有34個(gè)。在成交偏好上，主要是銅、聚乙烯、棕櫚油、股指；從持倉偏好來看，主要是國債期貨(備注：品種持倉占比是按照各品種持倉市值計(jì)算的，因?yàn)閲鴤谪洷ＷC金低，所以占比高。)；從品種盈利上，主要是股指期貨。他們是根據(jù)品種的流動(dòng)性來選擇交易品種，還有所選的品種需要和他們的操作系統(tǒng)進(jìn)行匹配。

   每日倉位曲線圖

   每日持倉曲線圖

    從上面幾張圖可以看出，該賬戶平均倉位在50%，多單和空單都有。針對不同的品種和操作系統(tǒng)，他會(huì)有不同的標(biāo)準(zhǔn)，主要原則是單邊比例小些，套利和對沖的大些;波動(dòng)率大的小些，波動(dòng)率小的大些;趨勢強(qiáng)的小些，振蕩的大些。止盈止損主要通過資金管理來實(shí)現(xiàn)。

   每月盈虧圖

    從每月盈虧圖上發(fā)現(xiàn)，共計(jì)15個(gè)月，10個(gè)月盈利，5個(gè)月虧損，其中6、7兩個(gè)月虧損較多。他表示要做好交易，要記住八句話：1、熱愛交易，享受寂寞;2、心胸開闊，積極陽光;3、客觀真誠，無私無畏;4、嚴(yán)格自律，善于減壓;5、熱愛生活，關(guān)愛家人;6、大處著眼，小處著手;7、注重過程，不想結(jié)果;8、善于總結(jié)，自我修煉。

  （七禾網(wǎng)  翁建平分析整理）

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