1、 核心組合：鼎漢技術(shù)、南方泵業(yè)、恒立油缸、機(jī)器人、閩福發(fā)A、四川九洲、寶德股份、天地科技、隆鑫通用。上周組合漲幅-11.13%， 本周80%倉(cāng)位，核心組合累計(jì)增長(zhǎng)89.35%，同期滬深300 指數(shù)9.97%，申萬(wàn)機(jī)械指數(shù)40.73%，申萬(wàn)軍工指數(shù)32.83%。

2、 重點(diǎn)組合:中國(guó)衛(wèi)星、中航飛機(jī)、中國(guó)重工、中船防務(wù)、巨星科技、通達(dá)動(dòng)力、南方匯通、楚天科技、隆華節(jié)能、丹甫股份、吉艾科技、長(zhǎng)榮股份、光電股份、南風(fēng)股份、海特高新、常發(fā)股份、四創(chuàng)電子、海得控制

3、本期核心觀點(diǎn)：尋找優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股和低估值穩(wěn)健白馬，建議配置，持續(xù)聚焦軍工、工業(yè)4.0、環(huán)保、國(guó)企改革四大主題金礦。近期大盤劇烈調(diào)整，我們認(rèn)為板塊部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股超跌明顯，這些優(yōu)質(zhì)公司管理層優(yōu)秀，行業(yè)成長(zhǎng)性好，公司有核心競(jìng)爭(zhēng)力，配置時(shí)點(diǎn)再次到來(lái)。另外目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，短期有止穩(wěn)跡象，據(jù)我們草根調(diào)研傳統(tǒng)機(jī)械需求端改善不明顯，供給端無(wú)顯著收縮，驅(qū)動(dòng)整個(gè)板塊行情的因素沒有變化，我們?nèi)匀粓?jiān)持原來(lái)分析框架，聚焦新經(jīng)濟(jì)，關(guān)注改變和轉(zhuǎn)型，以軍工、工業(yè)4.0、環(huán)保、優(yōu)質(zhì)公司轉(zhuǎn)型為重點(diǎn)。

建議下半年重配軍工，國(guó)家意志+軍民融合，國(guó)家意志主要就是主戰(zhàn)裝備的重要性提升、實(shí)戰(zhàn)訓(xùn)練和國(guó)產(chǎn)化要加快?？箲?zhàn)勝利70 年大閱兵、發(fā)動(dòng)機(jī)重大專項(xiàng)的出臺(tái)，南海局勢(shì)的演變是行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力，軍民融合上升為國(guó)家戰(zhàn)略，軍工信息化、新式武器列裝、定價(jià)機(jī)制改革、民參軍使很多企業(yè)顯著受益，建議選擇確定性高的公司。大股票重點(diǎn)推薦中航飛機(jī)、中直股份、中國(guó)重工（中國(guó)船舶等）、中航動(dòng)力。推薦閩福發(fā)A、通達(dá)動(dòng)力、光電股份、四川九洲、海特高新、四創(chuàng)電子、常發(fā)股份等。

鐵路板塊機(jī)會(huì)集中于：海外進(jìn)展順利帶來(lái)估值提升、十三五規(guī)劃超預(yù)期以及動(dòng)車組整車和零部件國(guó)產(chǎn)化加速。重點(diǎn)關(guān)注高鐵后運(yùn)營(yíng)維護(hù)市場(chǎng)及核心零部件國(guó)產(chǎn)化的鼎漢技術(shù)、輝煌科技、康尼機(jī)電、太原重工、春暉股份、神州高鐵。

阿里進(jìn)軍機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，直接進(jìn)入人工智能和服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域，科技創(chuàng)新無(wú)止境，未來(lái)機(jī)器人和人工智能、工業(yè)4.0 將是長(zhǎng)期大主題。工業(yè)4.0 不僅深刻的改變了制造業(yè)，而且還帶來(lái)了商業(yè)模式的變革及估值體系的改變，對(duì)于傳統(tǒng)的硬件企業(yè)，如果能在軟件方面有突破，能力會(huì)有巨大提升，我們建議圍繞工業(yè)4.0 所包含的四條主線，即智能制造、工業(yè)通信互聯(lián)、工業(yè)大數(shù)據(jù)、智能物流等來(lái)深挖投資機(jī)會(huì)。給予行業(yè)買入-A 評(píng)級(jí)，詳細(xì)邏輯可參考我們深度報(bào)告。

4 月1 日我國(guó)天然氣價(jià)格正式并軌，各省增量氣每立方米下降0.44 元，我們認(rèn)為，上半年燃料油和LPG 價(jià)格較低，價(jià)格便宜的海上LNG 進(jìn)口量增加，天然氣價(jià)格在第三季度有望進(jìn)一步下調(diào)，隨著合理的價(jià)格體系，充足的氣源，和國(guó)家對(duì)環(huán)保的逐漸重視，我們認(rèn)為天然氣行業(yè)將在中國(guó)迎來(lái)快速發(fā)展，利好燃?xì)夤竞吞烊粴庋b備公司，推薦富瑞特裝、金卡股份、金鴻能源、長(zhǎng)百集團(tuán)。

4、上周行業(yè)漲幅：鐵路設(shè)備板塊跌幅較小。

上周機(jī)械行業(yè)下跌21.8%，國(guó)防軍工行業(yè)下跌27.2%，同期滬深300 指數(shù)下跌了10.4%。在細(xì)分子行業(yè)中，鐵路設(shè)備板塊跌幅為9.7%。我們重點(diǎn)關(guān)注的機(jī)器人漲幅8.5%。

5、上周調(diào)研、重點(diǎn)報(bào)告郵件：中期策略：聚焦制造2015，四大主題金礦持續(xù)全年；近期部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股超跌，建議配置；國(guó)防軍工：近期催化劑增多，下半年重點(diǎn)配置軍工；楚天科技：制藥裝備全產(chǎn)業(yè)鏈，戰(zhàn)略布局醫(yī)療機(jī)器人；吉艾科技：海外戰(zhàn)略逐漸展開，打造一體化油服。

6、近期關(guān)注：國(guó)企整合改革進(jìn)展，閱兵、工業(yè)4.0。

7、風(fēng)險(xiǎn)提示：新興轉(zhuǎn)型企業(yè)不達(dá)預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行超預(yù)期。