自年初價格緩慢上漲以來，大連LLDPE價格從8月開始回調(diào)，驚現(xiàn)回調(diào)以來的第二個跌停，弱勢整理格局明顯，行情走勢偏弱，上漲行情啟動還需相關題材的刺激。
 
　　一、近期原油價格偏弱，后市依然看漲
 
　　近期原油價格在庫存增多壓力下，表現(xiàn)疲弱。油價年內(nèi)突破80美元的可能存在。一旦美國經(jīng)濟在三季度出現(xiàn)明顯企穩(wěn)復蘇跡象，那么3季度初4季度末將可能成為原油期貨，以及商品市場再創(chuàng)年內(nèi)新高的開始。

進入下半年，從美國5月失業(yè)率數(shù)據(jù)到歐美日二季度GDP數(shù)據(jù)，再到8月發(fā)達經(jīng)濟體的PMI數(shù)據(jù)，美國經(jīng)濟引領發(fā)達經(jīng)濟體企穩(wěn)回升的態(tài)勢在日益確立。這些預示著，三季度美國經(jīng)濟出現(xiàn)明顯復蘇跡象的可能性很大。現(xiàn)在來看，年內(nèi)油價突破80美元的可能性非常大，沖擊100美元的可能性也存在。
 
　　從美國消費數(shù)據(jù)和最新的中國出口數(shù)據(jù)觀察，美國消費很大可能將持續(xù)萎靡至明年某個時候，因此，油價在09年站穩(wěn)80美元的可能性減弱，沖擊100美元的可能性減小。

即便如此，油價還是有可能最早于10月份觸碰80美元。如果說復蘇進程將主導09年下半年的油價及商品走勢，那么由于美國消費過于疲軟，油價可能很難突破80美元；
 
　　如果說美元指數(shù)下跌將導致油價飆升，那么油價突破80美元可能近在咫尺。
 
　　在實體經(jīng)濟復蘇企穩(wěn)已經(jīng)為油價“托底”的情況下，類似美元貶值，或者歐佩克減產(chǎn)執(zhí)行不力，或者IMF上調(diào)經(jīng)濟預期這樣的信息，會助推油價觸碰80美元。
 
　　二、乙烯產(chǎn)量持續(xù)增加
 
　　自年初商品價格上漲以來，乙烯產(chǎn)量不斷增加，產(chǎn)量不斷釋放，近期產(chǎn)量一度有創(chuàng)金融風暴前的新高表現(xiàn)，對市場需求形成較大壓力。

亞洲乙烯走勢維持平穩(wěn)，東北亞穩(wěn)定在985-990美元/噸CFR，東南亞由于供應偏緊，價格稍稍上漲5美元/噸至1090-1095美元/噸CFR東南亞，與前一交易日持平。由于中國地區(qū)大部分市場參與者將進入國慶假期，因此買家只對10月中下旬船貨感興趣。工廠還盤不多，盡管如此，但由于貿(mào)易商手中現(xiàn)貨不多，仍不愿意降低意向至1000美元/噸以下。另外，東南亞市場上，交易氣氛仍顯謹慎。目前，日本地區(qū)裂解裝置開工率近100%。整體來看，乙烯市場維持穩(wěn)定。
 
　　三、現(xiàn)貨市場情況
 
　　PE市場跌勢明顯放緩，但是下行的趨勢并沒有改善。市場人士關注石化結(jié)算價格。由于市場有傳言稱石化將會根據(jù)市場價格結(jié)算，商家紛紛低價位拋貨。石化也確實結(jié)算價格貼近市場，但是低結(jié)后的低掛卻出乎意料，市場再次觀望為主。經(jīng)過數(shù)天的拋貨，中間商手中庫存很低，但是目前并不敢輕易補倉。價格方面，LLDPE主流價格在10100-10400元/噸，LDPE在10200-10500元/噸。低壓方面略顯乏人問津，國產(chǎn)拉絲和中空逼近10000元/噸，國產(chǎn)注塑在10200-10300元/噸。
 
　　四、下游農(nóng)膜產(chǎn)銷情況
 
　　九月中下旬至十月份，是農(nóng)膜生產(chǎn)的高峰期，多數(shù)廠家開機率在60%-80%范圍內(nèi)。但是PE原料在未來新增產(chǎn)能投產(chǎn)的壓力下，自九月初開始價格下滑。
 
　　中檔功能膜：廠家開機率維持40%-50%，日均產(chǎn)量30-50噸范圍內(nèi)。農(nóng)膜報價小滑：白膜10300-10600元/噸，雙防膜11300-11800/噸，大廠雙防12500-13000元/噸。預計后期PE農(nóng)膜廠家的開機率可能維持在60%-80%。
 
　　地膜：多數(shù)地膜生產(chǎn)集中區(qū)已陸續(xù)生產(chǎn)，例如：濟南、莒南、蘇北和唐口等地區(qū)。預計十一期間生產(chǎn)達到旺季。整體開機率在10%-20%，極個別廠有家開機率達到60%，生產(chǎn)煙草地膜和大蒜地膜。地膜報價情況：窄幅地膜報價11000-11500元/噸，寬幅地膜報價12200-12500元/噸。
 
　　截至目前，北方農(nóng)膜需求沒有什么明顯的提升。南方的包裝膜訂單較去年減少了三分之一，即使有的廠家訂單不變，但是利潤減少。中秋節(jié)和圣誕節(jié)禮品包裝行業(yè)冷冷清清。這些令人心寒的顯示導致商家對金九銀十的傳統(tǒng)旺季不再抱有希望。
 
　　五、長假效應。期間企業(yè)備貨增長
 
　　長假期間，石化、社會庫存必將有所增長，9月份石化面臨降低庫存壓力，會加大出貨力度。另外由于多數(shù)商家對9月份行情看空，因此多選在在9月份低庫存運行。適逢60年國慶，危險化學品運輸受到限制，國慶期間聚乙烯運輸必然受到影響。但也得關注到下游工廠在國慶節(jié)假期之前，必然有一波短暫備貨高潮。值得關注的是，原油連漲，近期下游工廠詢盤積極性明顯提高，但受看空心態(tài)影響，態(tài)度較為謹慎，多隨拿隨用居多，暫時入市大規(guī)模備貨仍未出現(xiàn)。若下游工廠備貨假期提前，可對行情產(chǎn)生短暫利好影響。
 
　　六、新增產(chǎn)能提前釋放
 
　　雖然目前是預期新增產(chǎn)能的釋放為主，但是福建聯(lián)合的80萬噸、獨山子的90萬噸、盤錦乙烯的30萬噸，這幾個數(shù)字確實震撼人心。不過具體來看，市場上已經(jīng)看到福建聯(lián)合的低壓和線性，以及獨山子的試車產(chǎn)品，其他石化的貨源尚未見到。因此，新增裝置產(chǎn)能的釋放應該在10月份以后，9月份是在提前消化這個利空因素。
 
　　總體來看，PE市場跌勢過快，而且新增裝置的利空在提前消化，市場價位再度大幅回落的可能性不大，后邊可能在需求無起色的情況下陰跌為主，尋求底部支撐，但受成本支撐，下行空間應該不大，注意冬季農(nóng)膜需求的變化。若下游工廠提前備貨，可對行情產(chǎn)生短暫利好影響，后期走強還需外圍市場及需求啟動的配合，關注10500阻力位、9750支撐位等關鍵位置。