近幾日，棉花(資訊,行情)期貨價格逆市走強，大幅上漲400元/噸，幅度近3%。這主要是因為棉花主產(chǎn)區(qū)近期持續(xù)大面積陰雨天氣和棉花種植面積的大幅下降、收儲政策預期以及對新年度棉花消費的樂觀等因素所致。下面就國內(nèi)棉花市場后市影響因素會有怎么樣變化作簡要的分析。

減產(chǎn)和種植面積降幅超預期

近階段棉花生長的最關(guān)鍵時期，持續(xù)的陰雨天氣出現(xiàn)在華東主產(chǎn)棉區(qū)，導致了這些地區(qū)棉花減產(chǎn)和上市時間推遲，而這種情況還在持續(xù)。

另外，種植面積下降幅度也超出市場預期。從目前了解到的情況看，各個地區(qū)種植面積下降幅度均超出在這之前國內(nèi)各個機構(gòu)評估的數(shù)據(jù)。這主要是因為去年棉價過低、成本較高，植棉收益大幅降低，加之糧食保護價格不斷提高，棉農(nóng)積極性受挫嚴重，棉花面積大幅下降。根據(jù)有關(guān)機構(gòu)和部門的數(shù)據(jù)，河北、河南、山西、湖北、江蘇面積下降幅度分別為7.1%、8.7%、18.3%、12.3%和11%，而新疆北疆、南疆下降幅度分別達到了25%和10%。

棉花種植面積下降、天氣持續(xù)陰雨讓棉花禍不單行，預計2009/10年度中國棉花產(chǎn)量將會下降到700萬噸以下。這將推高市場對籽棉收購價格的預期，還延遲了棉花上市的時間。

消費漸復 國儲拋價大幅走高

在經(jīng)歷2008年底最艱難的階段后，國內(nèi)大中型紡織企業(yè)大幅提高開工率，棉花消費也逐漸恢復。國內(nèi)棉花消費量在2008/09年度大幅下滑到1000萬噸之后，預計2009/10年度開始略有恢復，并回到1000萬噸左右。由于對消費估計的不足，2008/09年度國家分三次收儲了272萬噸棉花，并減少了進口棉配額的發(fā)發(fā)放，這導致了高等級棉花供應緊張，從2009年3月開始，國內(nèi)期現(xiàn)棉價大幅走高。

國家從2009年5月22日開始150萬噸的拋儲計劃完成后，國家再度追加60萬噸。加上40萬噸的進口棉花配額，國內(nèi)棉花短期供應基本得到保障。但是現(xiàn)在臨近新棉集中上市，陰雨天氣對棉花生產(chǎn)形成了嚴重影響，加之棉花種植面積降低，棉花產(chǎn)量勢必大幅下降；另外，新棉延遲上市也對新棉供應預期產(chǎn)生了心理影響，成交率也大幅提升。截至到9月14日，折合328B的2008/09年度棉花拍到了13200元/噸，再加上短途運費等費用，到廠也需要13400元/噸左右。整個新舊棉花拋儲成交率達到了82%。

倉單注冊利潤乍現(xiàn)

有些地區(qū)開始零星上市，內(nèi)地3級籽棉收購價格多在2.95元/斤左右，按照38衣分、加工費用500元計算、回潮率10%，加工成本在13000元/噸左右。而截至9月15日，CF1001合約為13730元，扣除運輸、倉儲等費用，利潤在500元左右。但如果扣除利息成本，那利潤就變得微薄，大約在200元/噸左右。

從利潤以及上市籽棉量來看，有關(guān)企業(yè)現(xiàn)在就在盤面賣出，期待注冊倉單的成本風險略有些大，畢竟利潤并不是特別豐厚。另外，市面可收購的籽棉量以及陰雨天氣都對棉花加工帶來不利影響。但是如果期貨價格到了14000元/噸以上，市場拋儲的壓力就會集中體現(xiàn)，除非籽棉收購價格也一路飆升。

總之，近期天氣題材炒作將會繼續(xù)，建議密切關(guān)注棉花主產(chǎn)區(qū)天氣的變化。今年新疆籽棉收購成本將會有所上升，因為拾花工緊缺，另外棉籽價格也較低，市場傳聞國家將收儲一定量的新年度新疆棉也助推市場價格。另外，還要關(guān)注農(nóng)發(fā)行棉花收購貸款的發(fā)放進度以及進口棉配額。

全國各地區(qū)棉花生產(chǎn)情況

省份 地區(qū) 面積／產(chǎn)量 面積減少 減產(chǎn) 原因 信息來源

山東 德州 ２３２萬畝（今年） １９．８％ ２０％ 棉價低、成本增加 中國棉花網(wǎng)

山西 全省 ７．２７萬公頃（今） １８．３％ —— —— 山西統(tǒng)計局

江蘇 全省 ４００萬畝（今年） １１％ —— ７－８月低溫、陰雨 江蘇省棉花協(xié)會

鹽城 １１６萬畝 ２９．６％ —— —— 江蘇省棉花協(xié)會

河北 全省 ９６１萬畝 ７．１％ １０％ ９月３－８日大面積持續(xù)降雨 中國棉花協(xié)會

湖北 全省 ７１５萬畝 １２．３％ １．３萬噸 —— 中國棉花協(xié)會

襄樊 ４６萬畝 ２０．５％ —— 去年價格低，棉農(nóng)積極性低 中國棉花網(wǎng)

河南 全省 ８３０萬畝 ８．７％ 持平 —— 中國棉花協(xié)會

新疆 北疆 １２０萬噸（去年） ２５－３０％ ８％ ５－７月多雨偏冷、改種 調(diào)研評估

南疆 １８２萬噸（去年） １０－１５％ １０％ 干旱、改種小麥(資訊,行情)、果林 調(diào)研評估