9月11日，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布了大豆最新的供需報告，本次報告對基本指標均進行了上調(diào)修正。其中，單產(chǎn)上調(diào)至42.3蒲/英畝，產(chǎn)量上調(diào)至32.45億蒲式耳，期末庫存上調(diào)1000萬蒲式耳。而08年美豆單產(chǎn)為39.6蒲/英畝，產(chǎn)量為29.59億蒲式耳，期末庫存為1.1億蒲式耳。USDA9月份的報告數(shù)據(jù)較去年有明顯的提高（總產(chǎn)將較去年提高約10%左右），今年在美豆面積創(chuàng)出歷史新高的基礎(chǔ)上，隨著生長期天氣的良好產(chǎn)量創(chuàng)出新高也將唾手可得。而目前市場最為關(guān)心的問題就是是否會出現(xiàn)早霜威脅，年初由于大豆播種期延誤，部分主產(chǎn)區(qū)的大豆生長期較往年延誤1-2周左右，這增加了發(fā)生早霜的可能性。而本周據(jù)長期預(yù)報顯示，下周四及周五，強高壓系統(tǒng)預(yù)計給上中西部作物帶帶來降溫天氣，氣溫略低于此前模型預(yù)期，下周末美玉米帶大部地區(qū)料可能出現(xiàn)破壞性霜凍或潛在霜凍的可能。從長期天氣預(yù)報顯示來看，未來一兩周內(nèi)產(chǎn)區(qū)氣溫有轉(zhuǎn)涼趨勢，增加了早霜發(fā)生的威脅，這將一定程度上支撐美豆價格走強。但是，從之前的生長期天氣情況來看，美豆總體生長情況近乎完美，并未出現(xiàn)任何威脅產(chǎn)量的災(zāi)害性天氣，如果在9月底10月初大豆逐步陸續(xù)上市的這段時間里，沒有發(fā)生早霜威脅的話，美豆將最終實現(xiàn)創(chuàng)歷史產(chǎn)量的豐收，對未來價格的上漲構(gòu)成中期壓制。

另外，明年南美洲（巴西、阿根廷）大豆產(chǎn)量也將從去年的減產(chǎn)中大幅恢復(fù)。9月份巴西分析師預(yù)計該國09/10年度大豆產(chǎn)量在6,200萬噸至6,500萬噸之間，上一年度為5712萬噸；阿根廷大豆產(chǎn)量如果天氣正常也將恢復(fù)到5000萬噸以上，上一年度為3200萬噸。巴西、阿根廷和美國世界三大主產(chǎn)區(qū)大豆產(chǎn)量都出現(xiàn)大幅增長情況，可見09/10年度全球大豆供需也屬于基本寬松局面。

相比美豆的生長情況，今年我國東北產(chǎn)區(qū)大豆的生長情況，可謂是一波三折，從播種、出苗、開花到結(jié)莢灌漿期，每個生長階段均受到了惡劣天氣的影響，對今年的產(chǎn)量行成較大影響。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計減產(chǎn)幅度達20%左右。國家糧油信息中心在9月份的報告中下調(diào)了09年大豆產(chǎn)量50萬噸，至1450萬噸，降幅6.7%。USDA9月份的報告也對中國產(chǎn)量進行了下調(diào)40萬噸，至1500萬噸，降幅6.3%。由此可見，我國今年大豆減產(chǎn)已經(jīng)得到市場的認可，只是幅度上差別較大。但是，從我國上半年大豆進口量同比增長28%（08年全年進口量增長21.5%）情況來看，上半年大豆呈現(xiàn)超額進口，在金融危機國內(nèi)消費降低的情況下，供給明顯過大，另外，在從USDA周度銷售報告情況來看，自7月2日以來，周度銷售報告已經(jīng)連續(xù)10周超預(yù)期銷售，中國依然是主要買家，中國的進口力度在上半年大幅進口的基礎(chǔ)上仍未減弱。如果09年我國大豆進口增長幅度按20%測算，全年進口量將達4500萬噸左右，將大大抵消國內(nèi)大豆減產(chǎn)的幅度。 因此，國內(nèi)很難出現(xiàn)供需緊張局面。

具體到國內(nèi)連豆本身價格走勢情況來看，在國內(nèi)外基本面供應(yīng)寬松的局面下，連豆大幅下跌空間亦不大，主要是受到國家政策托市支撐較重，即去年1.85元/斤收儲政策之后，又逢一年收獲時，市場繼續(xù)期待國家出臺新的收儲政策，雖然市場普遍預(yù)期今年收購價格有可能大幅降低，但是，仍不愿意看到連豆價格過度下跌，在走勢上，將呈現(xiàn)一步三回頭的走勢，上方將受到供應(yīng)寬松和3750拋儲價格的壓制，下方將受到收儲政策的心里支撐，總體保持震蕩偏弱格局為宜。