利亞德(300296)

事件描述

8 月 24 日晚間， 利亞德發(fā)布 2015 年半年度報告，公司報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入 6 億元，比去年同期增長 45.8%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤 8134.84 萬元，比去年同期增長 50.67%； EPS 為 0.13 元，比去年同期下降 27.78%。

事件評論

公司收入和利潤均繼續(xù)保持高速增長，且公司毛利率和凈利率與去年同期相比分別提升了 0.87 和 0.58 個百分點至 38.73%和 13.75%，公司各產品線增速均高于 25%，公司“四輪融合”戰(zhàn)略初見成效。

作為 LED 小間距電視的創(chuàng)造者，利亞德全球市場份額絕對領先，公司的 0.9mm 產品已經實現(xiàn)批量生產， 0.7mm 產品也已亮相 InfoCommChina 2015（世界第一）。 截止中報公告日，公司已新簽訂單 5.4 億元，確認收入 2.5 億元，同比增長 30.36%。 小間距產品作為 LCD 拼接墻和 DLP 拼接墻的有力替代者，目前在高端市場快速推進，未來將逐漸向中端和家用市場滲透， 市場空間廣闊。

在外延并購方面，公司成功完成對互聯(lián)億達、金達照明、勵豐文化、金立翔和品能光電的收購，且整合效果明顯?；ヂ?lián)億達和金達照明均超額完成了 2014 年的業(yè)績承諾，且預計將大幅超額完成 2015 年業(yè)績承諾。勵豐文化和金立翔已在今年 7 月交割完畢，下半年將并表,從 LED產品向傳媒文化業(yè)務拓展也將有助于公司獲得產業(yè)鏈上更多的利潤。

公司海外業(yè)務開展順利，年初至今已簽訂諸如俄羅斯勝利日慶典、俄羅斯主題公園、芬蘭電視臺、泰國電視臺、美國超級碗、美國 ESPN等重大項目。 公司還將收購 NASDAQ 上市公司 PLANAR， PLANAR主要為零售商、教育機構、政府機構、商業(yè)企業(yè)、公共事業(yè)機構、 能源企業(yè)以及家庭影院愛好者等客戶提供電子顯示系統(tǒng)解決方案。此次收購將加速公司向海外市場擴張的進程。

公司已經取得武器裝備武器裝備科研生產許可證、三級軍工保密資格等多項軍工資質，有利于公司對軍工領域業(yè)務的拓展； 公司的亦莊產業(yè)園全球首條全自動化 LED 小間距電視產線已正式運轉，將進一步擴大產能并拉升毛利。 我們對公司維持“推薦”評級， 2015~2017 年預計 EPS 為 0.49、 0.68、 0.88 元。