在股票市場收益率不佳的大背景下，近來國內一些主流第三方財富管理機構將目光轉向具有CTA投資風格的產品。據(jù)海通期貨介紹，其資管團隊已經與今年在紐交所上市的第三方財富管理機構鉅派投資集團合作發(fā)行管理型產品，這在業(yè)內尚屬首次。
　　

海通期貨官網信息顯示，其旗下資管產品海通資管第一、第二期CTA策略產品于今年8月底成立，投資范圍涵蓋20多個主要的商品期貨品種，銷售方為鉅派投資集團，產品規(guī)模合計超過1.2億元。
　　

據(jù)了解，在此之前，也有期貨公司與第三方財富管理機構合作，但相關產品并非由自身的投資團隊操作。今年8月，上海東方期貨與國內知名財富管理機構海銀財富達成了戰(zhàn)略合作關系，期貨資管成為海銀財富的產品線之一。此外，今年年初，中融匯信期貨與中植企業(yè)集團旗下的新湖財富合作發(fā)行過規(guī)模約5億元的管理型產品，該產品為跨境套利的QDII產品，由知名投顧操作。
　　

“自從獲得資管資格后，我們就鼓勵員工拓展第三方財富管理機構的資源?！鄙虾Ｒ患移谪浌镜呢撠熑藢ζ谪浫請笥浾弑硎?，期貨公司受眾較窄，資管產品銷售能力較弱，而這正是第三方財富管理機構的長項。
　　

“此外，一些較大的第三方財富管理機構，不僅是作為代銷機構，還會主動設計一些產品，如果與它們合作，期貨公司也能得到提高?！鄙鲜鲐撠熑朔Q。
　　

該負責人表示，目前期貨公司與主流第三方財富管理機構的合作還比較少，其中有三方面原因：一是第三方財富管理機構對期貨資管產品的了解還不多；二是在產品合作上，第三方財富管理機構的要求比較高，比如要求期貨公司自身有較強的實力；三是第三方財富管理機構的客戶多為高凈值客戶，更傾向于固定收益類的產品。“關鍵要看期貨公司的資管產品，質量好并能滿足多元化投資的需要，就能獲得第三方財富管理機構的青睞。”他說。
　　

據(jù)了解，目前國內綜合實力較強的期貨公司基本都在積極打造自己的CTA團隊，如廣發(fā)期貨資管團隊早在四年前就開始研究CTA策略，海通期貨不僅自己在培養(yǎng)CTA團隊，還在積極挖掘其他成熟的CTA團隊。
　　

“整體來看，目前國內市場已經初步形成了國際大牌CTA、本土私募CTA和賣方機構CTA三足鼎立的格局?！币晃籆TA投資經理如是說。
　　

不過，該人士表示，由于發(fā)展時間較短，CTA產品在國內并不像股票二級市場相關產品那么引人關注。
　　

“作為一種與傳統(tǒng)證券市場相關性極低的策略，CTA具有防范股市系統(tǒng)性下跌風險和通過分散投資方式減少資產配置同質化的能力。”上述CTA投資經理對記者表示。
　　

從國際成熟市場的情況看，CTA已經成功運行超過20年，機構投資者逐漸增加對CTA的投資比例，很多機構甚至同時投資多個使用不同交易策略的CTA，以進一步分散投資組合。
　　

有數(shù)據(jù)顯示，在全球股票市場大幅下跌的2008年，全球對沖基金的管理規(guī)?？s水了三成以上，但CTA并未受到影響?！澳壳皣鴥茸C券私募基金策略同質化現(xiàn)象比較嚴重，在證券市場走勢陷入低迷時，以商品期貨為主戰(zhàn)場的CTA成了分散投資的一個工具。”一位私募人士稱，CTA投資產品納入國內主流資產配置菜單已是大勢所趨。
　　

今年以來，在經歷了國內權益類私募產品收益的大起大落之后，CTA產品的穩(wěn)健收益逐漸吸引了國內大型第三方財富管理機構的眼球。
　　

記者了解到，除了與海通期貨CTA團隊合作外，鉅派投資集團還代銷了富善投資的CTA基金產品。此外，國內其他一些第三方財富管理機構，也在銷售具有CTA投資風格的私募產品，如利得財富目前代銷的就有富善、元盛等私募的CTA產品。
　　

不過，一些第三方財富管理機構在配置CTA產品上比較謹慎。好買財富首席投資官樂嘉慶對期貨日報記者表示：“在目前大宗商品趨勢不明朗的情況下，我們主要還是推薦中低風險的對沖類產品，但我們也會配置一些大型CTA機構的CTA產品?！?/p>