隔夜雖然缺乏重磅經(jīng)濟(jì)事件助陣，但金融市場(chǎng)依舊硝煙驟起。尤其是，雖然上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布“不加息”，打壓歐美股市，周一(9月22日)，美國(guó)和歐洲股市雙雙收復(fù)失地。美元在上周五之后繼續(xù)上漲逼近96關(guān)口。原油方面，市場(chǎng)越來(lái)越擔(dān)心低油價(jià)已經(jīng)導(dǎo)致美國(guó)原油產(chǎn)量嚴(yán)重下滑，加之長(zhǎng)期下跌之后的空頭回補(bǔ)，油價(jià)周一暴漲逾4%，后市有望繼續(xù)回升。

周一市場(chǎng)情況回顧

標(biāo)普500指數(shù)收漲0.5%，報(bào)1967點(diǎn)，盤(pán)中一度觸及1979點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲0.77%，報(bào)16510點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收漲0.04%，報(bào)4829點(diǎn)。

有恐慌指數(shù)之稱(chēng)的CBOE波動(dòng)性指數(shù)（VIX）尾盤(pán)下跌7%，但仍頑固高于20長(zhǎng)期平均水平。華爾街廣泛認(rèn)為，這是市場(chǎng)持續(xù)承壓的信號(hào)。

歐股方面，歐洲泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)在上周五下跌1.9%之后，周一收漲1%。德國(guó)DAX指數(shù)收漲0.3%，略遜一籌，主要是受到大眾汽車(chē)承認(rèn)規(guī)避美國(guó)汽車(chē)尾氣排放規(guī)定，股價(jià)大跌近20%的影響。

歐洲市場(chǎng)的情緒在一定程度上受到上證綜指收漲1.9%的提振。但于此同時(shí)，在齊普拉斯在希臘大選中獲勝之后，希臘股市下跌0.6%。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引彭博數(shù)據(jù)報(bào)道，2017年7月到期的希臘主權(quán)債收益率下跌50個(gè)基點(diǎn)，至10.31%。

美元指數(shù)攀升至七日高位95.95，主要受美國(guó)升息前景支撐，而美元凈多頭明顯下滑也給美元上漲帶來(lái)動(dòng)力。

歐元區(qū)和美國(guó)之間的進(jìn)一步政策分歧推動(dòng)了歐元兌美元下跌1%，至1.1194。此舉亦推動(dòng)了美元指數(shù)上漲1.1%，至95.86。

美元和股市的走強(qiáng)也令黃金結(jié)束了為期三天的漲幅。美國(guó)COMEX 12月黃金期貨價(jià)格收跌0.4%，報(bào)每盎司1132.80美元。

美國(guó)國(guó)債收益率在上周最后兩天大幅下跌后，出現(xiàn)反彈。兩年期國(guó)債收益率上漲3個(gè)基點(diǎn)，至0.71%。10年期國(guó)債收益率上漲7個(gè)基點(diǎn)，至2.20%。

周一原油漲勢(shì)不錯(cuò)。WTI 10月原油期貨價(jià)格收漲4.48%，報(bào)每桶46.68美元。布倫特原油收漲3.05%，報(bào)每桶48.92美元，收復(fù)周五的大部分跌幅。

美油暴漲逾4%，受庫(kù)存減少預(yù)期、汽油價(jià)格上漲等因素推動(dòng)

原油價(jià)格周一大漲，美國(guó)原油漲幅超過(guò)4%，因有跡象表明庫(kù)存下跌，鉆探活動(dòng)減少意味著未來(lái)產(chǎn)量將下降，汽油期貨上漲也提振了整體石油產(chǎn)品的價(jià)格。

美國(guó)原油近月合約收漲2美元，或4.5%，報(bào)每桶46.68美元。布倫特原油近月合約漲1.45美元，或3.1%，報(bào)每桶48.92美元。布倫特原油漲3%，對(duì)美國(guó)原油溢價(jià)跌至每桶2美元的關(guān)鍵心理位之下，美國(guó)原油的基本面相對(duì)于布倫特原油有所改善。

摩根士丹利認(rèn)為美油和布油差價(jià)縮窄的局面料難持續(xù)。該行稱(chēng)，價(jià)差較窄的局面料不會(huì)持續(xù)；鑒于這是今年加拿大產(chǎn)量第二次令美國(guó)供需平衡出現(xiàn)緊張，投資者應(yīng)多加注意加拿大的前景，較窄的價(jià)差可使美國(guó)有更強(qiáng)有力的理由取消出口禁令。

美國(guó)原油產(chǎn)量減少的預(yù)期推動(dòng)油價(jià)走低。市場(chǎng)信息公司Genscape估計(jì)，截至9月15日當(dāng)周，美國(guó)原油期貨主要交貨點(diǎn)-庫(kù)欣的庫(kù)存減少將近81萬(wàn)桶。

石油服務(wù)公司貝克休斯(Baker Hughes Inc.)上周五公布美國(guó)鉆探油井?dāng)?shù)量連續(xù)第三周降低。油井?dāng)?shù)量降低顯示出油價(jià)低迷促使生產(chǎn)商繼續(xù)縮減新的鉆探活動(dòng)。高盛在一份報(bào)告中稱(chēng)，石油鉆井平臺(tái)減少表明，今年二到四季度美國(guó)原油產(chǎn)量每日減少超過(guò)25萬(wàn)桶。

能源咨詢(xún)公Wood Mackenzie估計(jì)，“即使油價(jià)在每桶50美元，未落實(shí)的1.5萬(wàn)億美元新傳統(tǒng)項(xiàng)目和北美非傳統(tǒng)石油項(xiàng)目開(kāi)支也是不經(jīng)濟(jì)的?！?/p>

美國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，庫(kù)欣庫(kù)存在9月11日當(dāng)周減少了兩百萬(wàn)桶，是自2014年2月以來(lái)的最大跌幅。周一的調(diào)查預(yù)計(jì)，上周美國(guó)原油庫(kù)存整體減少210萬(wàn)桶。

汽油價(jià)格上漲和俄羅斯減產(chǎn)的預(yù)期也對(duì)油價(jià)構(gòu)成一定的支撐。汽油期貨漲幅超過(guò)3%，因有報(bào)道稱(chēng)，赫斯基能源(Husky Energy)在俄亥俄州萊馬的一個(gè)日加工量為15.5萬(wàn)桶的煉油設(shè)施周六起火。

另?yè)?jù)外媒報(bào)道，俄羅斯能源部副部長(zhǎng)Alexei Teksler表示，若原油價(jià)格跌破每桶40美元，該國(guó)可能減產(chǎn)。俄羅斯是全球最大產(chǎn)油國(guó)之一，這是該國(guó)首度承認(rèn)低油價(jià)可能影響產(chǎn)出。俄羅斯此前為止一直堅(jiān)持，即便油價(jià)跌破30美元，他們也不會(huì)刻意減產(chǎn)。那令希望各國(guó)協(xié)同減產(chǎn)以遏止國(guó)際油價(jià)跌勢(shì)的部份石油出口國(guó)感到挫敗。

此外，另一個(gè)重要的前蘇聯(lián)產(chǎn)油國(guó)哈薩克斯坦也表示，若油價(jià)跌至每桶30美元，該國(guó)明年石油產(chǎn)量可能會(huì)減少十分之一。

在美國(guó)原油產(chǎn)量下降支撐油價(jià)的同時(shí)，原油市場(chǎng)仍然受到多重因素施壓。眾多分析師對(duì)原油后市走勢(shì)依然比較謹(jǐn)慎。

美國(guó)金融服務(wù)公司Raymond James認(rèn)為歐佩克高產(chǎn)量料將使油價(jià)維持低位。該公司分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為美國(guó)原油供應(yīng)降幅并不像市場(chǎng)一開(kāi)始所擔(dān)心的那樣嚴(yán)重，2016年油價(jià)跌勢(shì)仍將顯著；預(yù)計(jì)供應(yīng)面的一些基本問(wèn)題不會(huì)消退，例如沙特和伊拉克的高產(chǎn)量等；此外，預(yù)計(jì)伊朗石油將在未來(lái)某一時(shí)刻進(jìn)入市場(chǎng)。

伊朗原油大量出口的預(yù)期施壓油價(jià)。伊朗海洋石油公司執(zhí)行董事哈菲茲近日表示，伊朗已經(jīng)與歐洲的幾家公司就海灣油田開(kāi)采展開(kāi)初步談判；在展示新合同樣本儀的式上，德黑蘭會(huì)提供六塊可供外國(guó)投資者參與開(kāi)采的油田。

盛寶銀行的分析師指出，油價(jià)長(zhǎng)期依然看空，因?yàn)?月到12月的加工需求會(huì)放緩，庫(kù)存量會(huì)增加；另外，大西洋盆地包括北海和尼日利亞的原油產(chǎn)量將進(jìn)入市場(chǎng)，將使得布倫特原油支撐減弱；若美國(guó)石油出口禁令取消，原油生產(chǎn)商的競(jìng)爭(zhēng)加劇，WTI原油價(jià)格或?qū)⒊^(guò)布倫特原油價(jià)格。

加息預(yù)期再度“照亮”美指，漲勢(shì)可待

美元指數(shù)攀升至七日高位，主要受美國(guó)升息前景支撐，而美元凈多頭明顯下滑也給美元上漲帶來(lái)動(dòng)力。另外，交易商稱(chēng)，季末投資者為均衡債券和股市投資組合而產(chǎn)生的美元需求也給美元帶來(lái)支撐。周一最新的利率基貨走勢(shì)暗示，交易商預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上升息的機(jī)率為41%，高于上周五的37%。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特周一發(fā)表講話稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)上周出于謹(jǐn)慎考慮而投票支持推遲加息。他仍相信2015年稍晚會(huì)加息，預(yù)計(jì)首次加息之后將逐步加息。

“美聯(lián)儲(chǔ)的決定主要由于謹(jǐn)慎的風(fēng)險(xiǎn)管理和近期的市場(chǎng)波動(dòng)，”洛克哈特指出，“隨著一切穩(wěn)定下來(lái)，我會(huì)準(zhǔn)備好在邁向更加正常的利率環(huán)境道路上走出第一步，”他在預(yù)先準(zhǔn)備好的講話稿中說(shuō)：“我相信，此前經(jīng)常提到的‘今年晚些時(shí)候’（加息）仍然有效?！?/p>

最近幾天，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席John Williams，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席James Bullard和里士滿(mǎn)聯(lián)儲(chǔ)主席Jeffrey Lacker紛紛對(duì)于上周是否應(yīng)該加息，以及未來(lái)的FOMC會(huì)議會(huì)發(fā)生什么發(fā)表講話。Lacker在周六一份聲明中表示，他對(duì)上周FOMC會(huì)議的決定持反對(duì)意見(jiàn)，因?yàn)樗嘈牛?jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇到足夠提高利率的水平。Bullard也指出，現(xiàn)在已經(jīng)是提高利率的時(shí)候了。Williams在周六的講話中表示，今年加息的可能性依然存在，但呼吁市場(chǎng)要有耐心。

美銀美林全球匯率和利率研究主管David Woo指出，相對(duì)其他主要貨幣，目前市場(chǎng)上美元倉(cāng)位已經(jīng)較輕；若美聯(lián)儲(chǔ)2015年年內(nèi)完全不加息，且歐洲央行不打算進(jìn)一步擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模，歐元/美元將有可能升至遠(yuǎn)高于1.15美元的水平；不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)加息無(wú)可避免，長(zhǎng)期來(lái)看投資者或需要開(kāi)始增加美元多頭頭寸。

當(dāng)日的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)美指走勢(shì)影響有限。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月成屋銷(xiāo)售總數(shù)年化531萬(wàn)戶(hù)，為最近四個(gè)月以來(lái)首次下降，預(yù)期550萬(wàn)戶(hù)，前值558萬(wàn)戶(hù)；年化月率下降4.8%，預(yù)期下降1.6%，前值增長(zhǎng)1.8%。

分析認(rèn)為，8月份成屋銷(xiāo)售下滑幅度大于預(yù)期，對(duì)美國(guó)近期稍有好轉(zhuǎn)的房地產(chǎn)市場(chǎng)而言是一個(gè)值得警惕的信號(hào)；美國(guó)全國(guó)地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯表示下滑可能是由于房?jī)r(jià)上漲令潛在購(gòu)房者望而卻步，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)最快的美國(guó)南部及西部地區(qū)成屋銷(xiāo)售降幅也是最大。

巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家在數(shù)據(jù)后下調(diào)了該行對(duì)美國(guó)GDP增速預(yù)期。該行分析師指出，8月二手房銷(xiāo)售量的下降顯示第三季度經(jīng)濟(jì)增速放緩，數(shù)據(jù)暗示經(jīng)紀(jì)商傭金下降，且第三季度住宅投資“略有走低”。

歐元兌美元暴跌2日，歐銀仍有可能年內(nèi)擴(kuò)大寬松

自美聯(lián)儲(chǔ)上周宣布“不加息”之后，歐元兌美元僅僅短暫大幅上揚(yáng)，轉(zhuǎn)為暴跌2個(gè)交易日，連失1.14、1.13關(guān)口。美銀美林表示，美聯(lián)儲(chǔ)上周雖然推遲加息，但并不妨礙美銀美林對(duì)于歐元兌美元最終跌向平價(jià)水平的預(yù)期，將該貨幣對(duì)跌至平價(jià)水平的時(shí)間預(yù)期從2015年年底推遲至2016年第一季度末，預(yù)計(jì)2015年年底時(shí)將走軟至1.05；美聯(lián)儲(chǔ)料在2015年12月份加息，F(xiàn)OMC在9月份按兵不動(dòng)只可能強(qiáng)化歐洲央行將在年底前擴(kuò)大寬松計(jì)劃的預(yù)期。

高盛表示，歐元兌美元可能會(huì)因?yàn)闅W洲央行未來(lái)寬松而最多下跌1000點(diǎn)，因?yàn)闅W洲央行勢(shì)必加大刺激力度來(lái)實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)；歐洲央行料維持每個(gè)月600億歐元資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)速度直至2016年年底，且只可能在2017年年中才徹底結(jié)束QE計(jì)劃。

巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fabrice Montagne稱(chēng)，推遲英國(guó)央行加息時(shí)間預(yù)期至2016年第二季度（此前料在2016年第一季度采取行動(dòng)），因?yàn)椤笆袌?chǎng)波動(dòng)加劇和全球不確定性，并且考慮到其它央行變得更為鴿派或延后加息，更重要的是，鑒于其它央行要么延后加息（美聯(lián)儲(chǔ)）或準(zhǔn)備宣布新的寬松措施（歐洲央行），他們相信英國(guó)央行也將會(huì)傾向于延后加息。

同時(shí)野村表示，預(yù)計(jì)歐元兌美元將下跌至1.10美元，因投資者在美聯(lián)儲(chǔ)9月份會(huì)議前輕倉(cāng)觀望，現(xiàn)在市場(chǎng)將相對(duì)迅速地消化美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變的決定。

Bayern LB經(jīng)濟(jì)學(xué)家Juergen Michels稱(chēng)，歐洲央行最早可能會(huì)在12月份擴(kuò)大量化寬松措施規(guī)模。他稱(chēng)，油價(jià)下跌也是造成通貨膨脹未能持續(xù)回升的一個(gè)原因。通脹持續(xù)回升這一希望破滅后，預(yù)計(jì)歐洲央行將進(jìn)一步放松貨幣政策。

Michels在報(bào)告中稱(chēng)，歐洲央行最早可能會(huì)在12月份宣布，把資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)持續(xù)的時(shí)間延長(zhǎng)至2016年9月以后，而且還可能會(huì)從明年年初開(kāi)始把每月的購(gòu)買(mǎi)規(guī)模從目前的600億歐元增加至700億歐元。他稱(chēng)，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的問(wèn)題上，Bayern仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月份采取第一次加息行動(dòng)。