教育大數據畫像隱現。全通教育已經開始向用戶畫像數據提供商轉變，這一趨勢從去年云閱卷項目伊始，今年上線新產品優(yōu)學 360解決數據采集頻次問題后， 更加驗證了我們的判斷。全通通過對學習進度數據采集，具備了學生形象刻畫能力，從而可以針對不同的學生家長出具個性化的“學習體檢報告” ，這對其他在線輔導產品的轉化率形成了數量級式的碾壓。這種“收之桑榆”的盈利模式與已被驗證的互聯網巨頭（BAT）一脈相承。

市場尚未完全認識公司大數據生態(tài)圈的價值。 全通面向的 K12階段存在產品使用者（學生）和消費者（家長）高度分離的特征，而在全通之前，學生在學校的學習情況是高度封閉的，對家長相當于一個黑匣子，這直接導致了作為買單者的家長為學生挑選教育產品時的盲目性。全通的學生大數據產品具有劃時代性，就在于將學生在校的學習數據， 與處在“無知面紗”之后家長有史以來第一次對稱起來。從這個角度來看，為此買單的家長并不是單為了課程輔導買單，而是為全通大數據服務和學生的學習效果買單。

公司未來成長主要把握縱向（產品）和橫向（渠道）兩個維度。1）公司目前已經進入并作為戰(zhàn)略重點發(fā)展的業(yè)務包括：在線綜合平臺、閱卷服務、家庭教育、作業(yè)。我們預計公司未來可能進入并拓展更多領域，這些領域大概率具備高 ARPU值、復制性較強、人均效益較高的特點。包括海外游學業(yè)務、留學業(yè)務、在線小班和大班課、智慧硬件。作為互聯網教育業(yè)態(tài)，預計公司對于校外學科輔導、語言學習等較為傳統(tǒng)的教學形態(tài)將保持觀望態(tài)度。2）公司在渠道擴張方面非常積極，2015 年以來連續(xù)披露了河北皇典、杭州思訊，湖北音信等多項渠道型收購，市場需要密切關注已有產品線在新加入渠道的推廣情況。

唯一切入體制內教育系統(tǒng)的上市公司。根據我們之前調研，教育行業(yè)的空間雖然有 4萬億之巨，但其中 8成市場位于國營學校系統(tǒng)，體制內顛覆空間更大，但市場化力量很難打到這塊蛋糕。全通憑借在校訊通 SP時代積累的獨特校園渠道關系，是上市公司中唯一通過收集體制內資源切入 C端服務的上市公司，具有很強的稀缺資源屬性，給予增持評級