三季報(bào)行情個(gè)股進(jìn)一步分化，繼續(xù)布局真成長(zhǎng)核心標(biāo)的。本周，滬深 300 指數(shù)上漲 5.81%，通信行業(yè)上漲 9.55%，在申萬(wàn)一級(jí) 28 個(gè)子行業(yè)中，通信板塊本周漲幅排名第六。個(gè)股方面，我們上周重點(diǎn)推薦的菲利華上漲 25%進(jìn)入漲幅前五，國(guó)?？萍家采蠞q 15%。截至本周，通信行業(yè) 45 家企業(yè)已發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中32 家實(shí)現(xiàn)了盈利并同比增長(zhǎng)，有 9 家實(shí)現(xiàn)盈利但同比下滑，有 6 家企業(yè)虧損。值得一提的是，我們前期一直重點(diǎn)推薦的軍用通信、專網(wǎng)通信、光通信三個(gè)細(xì)分板塊個(gè)股前三季度基本全部實(shí)現(xiàn)了盈利和增長(zhǎng)。

專網(wǎng)通信、軍用通信業(yè)績(jī)維持高增長(zhǎng)趨勢(shì)，受益于通信技術(shù)在細(xì)分領(lǐng)域的應(yīng)用和融合爆發(fā)，印證我們對(duì)這兩個(gè)子行業(yè)的判斷。

光通信業(yè)績(jī)分化，有一定技術(shù)壁壘型的主設(shè)備和光器件保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，并且增速在中報(bào)基礎(chǔ)上有所提升，光纖光纜受益行業(yè)需求景氣維持高增長(zhǎng)，而 ODN 等配套性產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)匀徊患选?/p>

網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，但去年基數(shù)較低，是否真成長(zhǎng)有待三季報(bào)發(fā)布后做進(jìn)一步觀察。

低空空域改革提速，通用航空及配套產(chǎn)業(yè)即將爆發(fā)。 近日在 2015 中國(guó)國(guó)際通用航空大會(huì)高峰論壇上，國(guó)務(wù)院、中央軍委空管委宣布，截至我國(guó)先后實(shí)施了低空空域改革試點(diǎn)和兩大區(qū)、七小區(qū)的擴(kuò)大試點(diǎn)，涉及全國(guó)有 14 個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，約 33%的低空空域由過(guò)去的全域管制調(diào)整為管制、監(jiān)視、報(bào)告三類不同屬性的管理。我們認(rèn)為，精細(xì)化區(qū)域劃分及 33%區(qū)域的政策落地標(biāo)志著我國(guó)低空空域改革進(jìn)入全面加速發(fā)展階段，通用航空產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全面布局階段。目前我國(guó)在用的通航機(jī)場(chǎng)不足 400 座，僅為美國(guó)的 2%，發(fā)展?jié)摿薮?，預(yù)計(jì)到 2020 年，我國(guó)通航機(jī)場(chǎng)建設(shè)將達(dá)到 2000 座以上，對(duì)配套空管雷達(dá)及相關(guān)設(shè)備需求量巨大，同時(shí)考慮產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化率的相關(guān)要求，國(guó)產(chǎn)設(shè)備廠商將迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇，重點(diǎn)推薦國(guó)?？萍迹ū晨縼喼蘩走_(dá)第一所—中電科十四所，國(guó)內(nèi)首家同時(shí)擁有一次和二次航管雷達(dá)許可資質(zhì)的企業(yè)，中電科改革存在預(yù)期差）。通航機(jī)場(chǎng)建設(shè)同時(shí)會(huì)帶來(lái)應(yīng)急通信配套需求增長(zhǎng)，假設(shè)每個(gè)機(jī)場(chǎng)專網(wǎng)應(yīng)急設(shè)備需求量 500 萬(wàn)，則新增市場(chǎng)達(dá)到 75 億，接近地鐵軌道交通市場(chǎng)規(guī)模，重點(diǎn)推薦專網(wǎng)龍頭海能達(dá)。