恒生電子(600570)

事件描述

恒生電子發(fā)布 2015 年三季報

事件評論

扣非凈利潤高增長如期兌現(xiàn)， 罰款無礙金融創(chuàng)新業(yè)務的全面開花。 受證監(jiān)會對恒生網(wǎng)絡的罰款影響，恒生網(wǎng)絡子公司預提負債金額 1.59 億元，導致恒生電子前三季度歸母凈利潤增速僅為 19.79%。 而刨除罰款等影響，前三季度扣非凈利潤同比增速達 157.41%延續(xù)高增長，其中三季度單季扣非凈利潤同比增長 325.8%，充分體現(xiàn)其優(yōu)異的質(zhì)地。 恒生網(wǎng)絡承載了恒生電子的資本市場線，是其轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)略重地，金融創(chuàng)新并不會因罰款而止步不前。 在近期云棲大會上，其投資贏家、決戰(zhàn)股海、財富云、海外云、恒生創(chuàng)業(yè)云平臺、跨界金融云平臺、股票互動社區(qū)等 2.0 產(chǎn)品亮眼吸睛，后續(xù)全線發(fā)力將逐步淡化罰款影響。除恒生網(wǎng)絡的資本市場線之外， 銀行市場線中，恒生云融推出 P2P 銀行資金存管方案、第三方云支付前置、云備付金存管等服務； 基金市場線中，數(shù)米基金有望在螞蟻金服 4 億用戶的流量助力下， 帶動交易量、用戶量的翻倍增長； 資產(chǎn)證券化業(yè)務線中，三潭金融的網(wǎng)金社是國內(nèi)第一家獲政府批準的互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中心， 定位于開放的生態(tài)，未來將接入其他金融資產(chǎn)交易平臺、 互聯(lián)網(wǎng)流量擁有者，打造國內(nèi)最大的非標金融資產(chǎn)的交易、流通平臺； 金融大數(shù)據(jù)業(yè)務線中，恒生聚源引入第一財經(jīng)，“中國版彭博”與阿里結(jié)合可衍生金融產(chǎn)品； 海外市場線中，恒生香港的“海外云”提供牌照申請、機房租賃、全套證券核心交易結(jié)算系統(tǒng)軟件租賃的一體化服務，受益于證監(jiān)會進一步擴大證券經(jīng)營機構(gòu)對港澳地區(qū)開放。

自我們發(fā)布報告《利空出盡，步入左側(cè)建倉區(qū)間》以來，恒生股價上漲 61%，表明市場給予恒生罰款預期之下，對其資質(zhì)的高度認可。 后續(xù)與螞蟻金服兩大生態(tài)體系的對接，將迸發(fā)巨大能量，維持買入評級。