“七禾網(wǎng)實戰(zhàn)排行榜”優(yōu)秀賬戶——與派銀河

操作人：喻鵬

網(wǎng)名與派，四川成都人。10多年股票交易經(jīng)驗，采取中長線結(jié)合操作策略；從2012年5月開始從事期貨交易，以對沖套利為主。

與派的投資經(jīng)歷可以分為兩個階段，第一階段股票投資，第二階段期貨投資。

1997至2011年從事股票交易,期間經(jīng)歷幾次牛熊市。他采取中長線結(jié)合操作策略，在市場整體市盈率20倍以下，不設(shè)止損分批買入，直至判斷出熊牛轉(zhuǎn)折點全倉買入持有；如果市盈率30倍以上，他會不設(shè)止盈分批賣出，直至判斷出牛熊轉(zhuǎn)折點全倉賣出清倉。牛市初期，他買中小板，牛市中后期轉(zhuǎn)成大盤指標(biāo)股，據(jù)他表示這樣操作年均收益30%左右。目前他主要精力放在期貨交易上，股票只放了一小部分資金在做。

2012年5月至今，與派開始轉(zhuǎn)向期貨交易，最早是做股指期貨，雖然自己熟悉股市，行情比較好把握，但是股指期貨所需資金量大，自有資金經(jīng)不起一點回撤，經(jīng)常暴倉。2013年便調(diào)整策略，開始轉(zhuǎn)做商品期貨，據(jù)他表示2013年全年盈利200%左右，2014年先虧后賺，2014年剛開始虧損主要原因是2013做的比較好，有點驕傲自滿，就經(jīng)常重倉交易，資金波動過大影響心態(tài)，導(dǎo)致一月時間發(fā)生50%的虧損，經(jīng)過幾個月反思和策略調(diào)整，根據(jù)機會大小合理控制倉位，中短線結(jié)合，才重新走上更加穩(wěn)健盈利之路，從虧損到盈利他花了半年時間。與派表示交易到目前為止，總體盈利大概200%。

穩(wěn)健的收益和風(fēng)險把控放第一位是他做對沖套利的理由。他通過輕倉，多品種組合，設(shè)置開倉范圍、盈利和止損平倉范圍并嚴格執(zhí)行來控制風(fēng)險。他認為每個品種都有自己的特點，盈利機會一直有，但只做符合他自己模型的產(chǎn)品，只抓進入設(shè)定范圍的機會。沒有風(fēng)向標(biāo)做參照的品種，不交易。堅持單品種輕倉介入，否則就算方向做對，中途稍有回撤，重倉導(dǎo)致的大波動也會帶來大敗。同時多品種組合，既分散了風(fēng)險，保證了穩(wěn)健，也彌補了單品種的輕倉薄利，達到總倉位適中，總利潤可觀。

與派在接觸交易之前是個程序員，受做過多年軟件開發(fā)的影響，再復(fù)雜的事情他都喜歡將其簡單化，所以他認為有效的策略往往是簡單的，簡單到像機器人般，不受情緒干擾，勝算則高。

經(jīng)過這么多年的交易，與派覺得交易的過程，就是修行歷煉的過程，必須跨過各種坎，經(jīng)歷磨難，方能有悟，而不是光明白道理那么簡單，有悟才能做到知行合一。他時常慶幸爆倉發(fā)生在剛?cè)胄械臅r候，在他輸?shù)闷鸬哪挲g給了他深刻的教訓(xùn)，教他，必須敬畏市場！他提醒投資者，在交易越順利越要謹慎和戒貪，越遇挫折越要冷靜和勇敢，這樣才能在市場上生存下來。

很多投資者都認為市場是有規(guī)律可循的，與派也是這樣認為，市場的法則，在不規(guī)則里面有它非常嚴整的規(guī)律，但需要入木三分才能發(fā)現(xiàn)。還要能發(fā)現(xiàn)且看得懂的交易他才會去做，否則就算方向做對，也會心中無底提心吊膽，發(fā)揮失常。但規(guī)律不是一成不變的，如果要在這個市場長活，他認為需要不氣餒、善總結(jié)的堅強，這種堅強伴隨的堅定的信念，不是死守隨時會變的規(guī)律，而是堅定地隨機應(yīng)變。

很多人以為炒期貨就是在賭博，但與派平時連麻將都不碰，因為十打九輸，他知道這不是他的強項和喜好，堅決不碰。他認為博大博小靠運氣輸贏才是賭徒，就算是賭，那也是在賭大概率勝算，把資金分配好，N次輸贏下來，自然是贏，所以，在他看來，那是理性投資而非博傻。

賬戶概況

賬戶于2014年5月5日在七禾網(wǎng)實戰(zhàn)排行榜注冊并開始交易，交易周期539天，該賬戶初始資金844227.10元，截止到2015年10月26日，賬戶權(quán)益為697883.69元，累計凈利潤620583.59元。

累積凈值曲線圖

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該賬戶從2014年5月5日至今（2015年10月26日），累計凈值2.16,累計收益率116.17%，最大回撤65.91%。

期貨品種投資結(jié)構(gòu)——成交偏好圖

期貨品種投資結(jié)構(gòu)——持倉偏好圖

各品種投資盈虧柱狀圖

從上面的圖中可以看出，賬戶總共操作的品種有19個,都是商品期貨，主要做菜粕和豆粕的對沖套利。與派表示商品期貨對資金量無甚限制，可供選擇的品種多，具有可輕倉，多品種組合等優(yōu)點，比較適合他。因為商品期貨品種較多，一定要選擇適合自己操作風(fēng)格的品種。一般情況他會選擇看得懂行情的，有一定活躍性，套利振幅又適中的品種進行交易。

每日倉位曲線圖

每日持倉曲線圖

從上圖可以看出，賬戶的倉位大概在6成左右，最近幾個月的倉位有所下降，大概在3-4成左右，與派表示他目前單品種倉位在10~20%，一個帳戶同時持倉1~3個品種，總倉位控制在30%左右。雖然倉位在下降，但從凈值走勢圖看，不僅走勢更趨平滑，且盈利能力反而在提升，應(yīng)是嚴格風(fēng)控和努力熟練多品種組合的體現(xiàn)吧。

每月盈虧圖

從每月盈虧圖上發(fā)現(xiàn)，共計18個月，3個月虧損，其余月份均盈利。其中2014年5月的虧損，主要是做單邊交易導(dǎo)致，之后就改為對沖套利。

（七禾網(wǎng)  翁建平分析整理）

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