10月9日，中國國慶長假后第一個交易日，盡管同是由于國際原油的上漲而呈現(xiàn)反彈行情，但大連兩個化工品種的表現(xiàn)明顯不同：LLDPE上漲幅度較大，當日漲幅在4%左右；PVC當日漲幅僅1%。并且從市場表現(xiàn)上，LLDPE跳空高開，盡管價格有所反復，但高開高走，終盤保留多數漲幅；PVC則沖高回落，終盤以陰線報收?，F(xiàn)貨價格上，節(jié)后，中石油、中石化迅速上調了報價，低壓線性報價在10000元/噸以上；而PVC方面各企業(yè)報價謹慎，保持節(jié)前水平：6300-6400元/噸的車板價。

從國內市場的盤面特征看，資金對于反彈行情蠢蠢欲動：第一、由于國際市場原油乃至主要大宗原材料的價格調整拖泥帶水，使得國內資金尤其是流動性較強的熱錢，在中長期通脹預期和經濟緩慢復蘇預期的背景下，對主要商品的下跌調整幅度持樂觀態(tài)度；第二、在前期螺紋鋼引導下的、快速的、大幅的、上漲下跌行情后，市場對于大幅下跌后的技術性反彈存在慣性思維；第三、化工類產品的期貨升水已經在大幅下跌行情中被擠干，PVC靠攏成本價，LLDPE接近掛牌價，沒有國際原油價格的引導，主動性的空頭壓力基本不存在，多頭操作對下跌風險的可控性較強。
 
　　不過，化工類產品的價格立即進入上漲趨勢的可能性并不大。質變，還需要量變的過程?？焖俜磸椀膬r格就意味著升水的出現(xiàn)，后續(xù)行情的反復不難預見。從相對價格上看，期貨LLDPE和PVC的價差在近期重新擴大（指數價差在3600左右），而LLDPE能夠支撐這種快速、大幅上漲的基礎并不穩(wěn)固。農膜在年底年初有生產的小旺季出現(xiàn)，但1-8月我國塑膜和農膜的產量增幅過大，中間庫存會影響接下來小旺季的生產。同時，供應方面，低壓新增產能（70萬噸）的后續(xù)釋放，依然在PE產量上增加了價格的壓力。PVC的消費在進入四季度后，也轉入了淡季，企業(yè)備庫過程中的預期變化，是價格變化的關鍵。供需還是偏空一些的。
 
　　當然，必須承認，基本面分析的焦點已經不是當下的產量、消費乃至庫存了，而是預期。預期進入2010年以后，消費的局面會不會比2009年有所改善。這里的消費不僅僅是國內的消費是否能夠保持，還要是國際的消費是否能夠起來。當然，一些變化和數據還需要跟蹤，但有一點可以肯定，最壞的時期或者最低的價格已經過去了。
 
　　PVC的現(xiàn)貨價格變化給我們提供了一些思路。從PVC電石法價格歷年的變化軌跡看，年度內（當前10月至次年9月）價格的低點總是出現(xiàn)在上半年。說明，年底年初價格至少還有一個反復期（注意：前一輪周期的起點02-03年度、03-04年度的年度低點均是10月）。這跟目前市場綜合的基本面，以及宏觀、微觀的周期性運行是吻合的?；久娴钠諏⑹箖r格還有最后的探底過程，如果原油確認調整結束早一些將很快影響企業(yè)的備庫行為和市場預期，價格進入上升周期的時間就會早些、速度就會快些；而如果原油的調整還未結束，則價格進入上升周期的時間就晚些，行情就反復些。
 
　　對于投資者或者保值企業(yè)來說，四季度的行情絕對是一個關鍵的時間段，需要認真定位一下我們多頭倉位的屬性：短線還是中線。
 
　　就當下的行情而言，操作上，短線可以嘗試一個套利空LLDPE 1001、買PVC 1001。而中線的多頭機會不妨再耐心等待一下。