上周日，一則行業(yè)咨詢網(wǎng)站的PTA裝置動(dòng)態(tài)引來(lái)諸多關(guān)注——“逸盛大化2#375萬(wàn)噸裝置原定本周末重啟，現(xiàn)因關(guān)鍵設(shè)備故障，不能如期開車，開車時(shí)間將延期至11月中旬”。伴隨這一消息的公布，周一PTA期貨、現(xiàn)貨價(jià)格均大幅走高，以PX價(jià)格計(jì)算的PTA即期理論加工利潤(rùn)達(dá)到200元/噸左右。

　　一個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重的行業(yè)怎么有利潤(rùn)呢？這或許是近幾個(gè)月一直困擾PTA分析人士的一個(gè)問(wèn)題。但事實(shí)是，PTA工廠做到了，特別是剛剛過(guò)去的9、10月，PTA工廠生產(chǎn)利潤(rùn)相對(duì)之前有了大幅改觀。這其實(shí)還是跟產(chǎn)能有關(guān)，但是是產(chǎn)能的減少。

　　今年3月底，國(guó)內(nèi)第四大PTA生產(chǎn)企業(yè)遠(yuǎn)東石化停產(chǎn)，并在7月申請(qǐng)破產(chǎn)，涉及PTA產(chǎn)能320萬(wàn)噸；4月初，受古雷PX裝置爆炸影響，國(guó)內(nèi)第三大PTA生產(chǎn)商翔鷺石化450萬(wàn)噸PTA裝置停車至今，其位于海滄的165萬(wàn)噸PTA裝置也一直停車。從目前消息看，翔鷺石化PTA裝置短期內(nèi)重啟的可能性非常小。翔鷺石化和遠(yuǎn)東石化PTA產(chǎn)能共935萬(wàn)噸，占全國(guó)PTA總產(chǎn)能的20%（全國(guó)總產(chǎn)能4664萬(wàn)噸）。

　　國(guó)內(nèi)最大的PTA工廠逸盛石化產(chǎn)能1355萬(wàn)噸，第二大PTA生產(chǎn)商恒力石化產(chǎn)能660萬(wàn)噸，逸盛石化和恒力石化產(chǎn)能之和占全國(guó)總產(chǎn)能的43%，占剔除翔鷺石化、遠(yuǎn)東石化以及長(zhǎng)期停車小裝置后的全國(guó)總產(chǎn)能的58%左右。

　　9、10月以來(lái)PTA現(xiàn)貨和期貨的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，主要得益于逸盛石化和恒力石化控制自身產(chǎn)量全力挺價(jià)，而PTA行業(yè)超高的產(chǎn)能集中度也使得企業(yè)限產(chǎn)挺價(jià)的效果更佳。也正是在這種背景下，PTA期貨也一舉成為化工品中表現(xiàn)最好的品種。

　　當(dāng)然除了“限產(chǎn)保價(jià)”之外，PTA工廠還在通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)高價(jià)采購(gòu)來(lái)拉升PTA現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)，這也在一定程度上支撐PTA現(xiàn)貨和期貨價(jià)格。

　　未來(lái)這種產(chǎn)業(yè)格局能否持續(xù)呢？市場(chǎng)傳言中石化要收購(gòu)翔鷺位于古雷的PX項(xiàng)目，預(yù)計(jì)在PX問(wèn)題解決之前翔鷺石化PTA裝置很難重啟。而漢邦石化和晟達(dá)石化的PTA新產(chǎn)能最早也要在2016年二季度投產(chǎn)，在此之前PTA行業(yè)格局將維持目前狀態(tài)。

　　種種跡象表明，PTA大廠對(duì)自身強(qiáng)大產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的利用日漸嫻熟，在翔鷺石化重啟產(chǎn)能或者新產(chǎn)能投產(chǎn)之前，PTA“有利潤(rùn)”將成為新常態(tài)，暫時(shí)將PTA從“空頭品種”中移除吧。