Hayman Capital Management創(chuàng)始人、知名基金經(jīng)理Kyle Bass預(yù)計(jì)，中國(guó)將爆發(fā)銀行業(yè)危機(jī)，就陷入危機(jī)的資產(chǎn)規(guī)模而言規(guī)模遠(yuǎn)超美國(guó)次貸危機(jī)，其全球影響相對(duì)較小。而且中國(guó)和全球的經(jīng)濟(jì)都會(huì)“硬著陸”，但不會(huì)像2007年金融危機(jī)那么嚴(yán)重。

Kyle Bass曾經(jīng)準(zhǔn)確預(yù)言2007年的美國(guó)金融危機(jī)，并因此做空次貸獲利。他還成功預(yù)測(cè)了日本的銀行業(yè)問(wèn)題及此后日本央行大膽的貨幣寬松。日前接受《財(cái)富》雜志采訪時(shí)，他提到：

中國(guó)銀行系統(tǒng)如今規(guī)模人民幣184萬(wàn)億元，是八年前41萬(wàn)億元的四倍多，系統(tǒng)資產(chǎn)約合31萬(wàn)億美元，是GDP的三倍多，中國(guó)GDP也才約10萬(wàn)億美元。美國(guó)金融危機(jī)期間，國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)規(guī)模與GDP相當(dāng)，即16萬(wàn)億美元。

發(fā)達(dá)市場(chǎng)不良貸款損失率為5%-10%，過(guò)去新興市場(chǎng)國(guó)家的范圍在10%-40%，但市場(chǎng)規(guī)模都沒(méi)有GDP的三倍之多。2001-2002年中國(guó)銀行系統(tǒng)的不良貸款損失占比超過(guò)資產(chǎn)的30%，既然八年內(nèi)銀行系統(tǒng)擴(kuò)大了四倍，肯定會(huì)有些貸款損失，新興市場(chǎng)的銀行資產(chǎn)與GDP之比不應(yīng)該超過(guò)發(fā)達(dá)市場(chǎng)的這一比例。

假設(shè)中國(guó)銀行系統(tǒng)的貸款損失比為10%，就需要3萬(wàn)億美元進(jìn)行資本重組，而扣除政策性銀行注資和主權(quán)財(cái)富基金投資等支出，中國(guó)3.5萬(wàn)億美元的外儲(chǔ)實(shí)際可用2.7萬(wàn)億美元，不足以完成銀行業(yè)資本重組。

Bass認(rèn)為，中國(guó)可以通過(guò)發(fā)債渡過(guò)銀行業(yè)危機(jī)，中國(guó)會(huì)經(jīng)歷信貸收縮和硬著陸，那不會(huì)是世界末日，但全球經(jīng)濟(jì)也會(huì)硬著陸。美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)受到全球其他地區(qū)影響，實(shí)際GDP增速會(huì)下降0.5到1個(gè)百分點(diǎn)至0.5%-1%。

Bass認(rèn)為，中國(guó)銀行業(yè)才剛剛開始出問(wèn)題，貸款損失可能還要過(guò)兩年左右才會(huì)見(jiàn)頂。由于中國(guó)的銀行對(duì)全球的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有美國(guó)同行那么高，中國(guó)的這類危機(jī)對(duì)全球銀行系統(tǒng)的沖擊也不會(huì)像美國(guó)危機(jī)那么大?？墒?，多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家會(huì)因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)收縮而受害，新加坡這類東南亞國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)尤其高，新加坡68.4%的出口貿(mào)易都流向東亞，對(duì)華貿(mào)易占東南亞貿(mào)易總量的40%。

Bass預(yù)計(jì)，人民幣可能貶值15%-20%，其他貨幣也會(huì)隨之貶值，新加坡元和泰銖的貶值幅度甚至?xí)^(guò)中國(guó)。

在此后舊金山舉行的Ira Sohn投資會(huì)議上，Bass也提到了中國(guó)的問(wèn)題，稱中國(guó)7%的GDP增速是場(chǎng)“鬧劇”，中國(guó)的信貸周期已經(jīng)啟動(dòng)，信貸正在收縮，不良貸款率預(yù)計(jì)為8.5%-10%，亞洲新興市場(chǎng)也面臨銀行業(yè)危機(jī)。