伴隨11月26日“感恩節(jié)”假期的到來，美國的購物季拉開序幕。11月至12月美國購物季期間的零售額通常占零售商全年銷售額的20%至40%。

　　美國“感恩節(jié)”零售銷售和美國股市，尤其是和標(biāo)普500指數(shù)走勢在短期內(nèi)有很大的相關(guān)性。今年“感恩節(jié)”，由于實體店假日銷售開局平淡，投資者對于2015年最后兩個月的零售銷售預(yù)期迅速降溫，導(dǎo)致11月30日美國股市在11月收官之日表現(xiàn)不佳，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)收盤分別下跌0.44%、0.46%和0.37%。

　　不過，鑒于假日購物季的打折期不僅限于周末，且許多消費者轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)購物，所以零售銷售表現(xiàn)仍算強勁，再加上市場對于12月4日公布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)期樂觀，12月1日標(biāo)普500指數(shù)上漲1.05%，這說明“感恩節(jié)”零售銷售數(shù)據(jù)很大可能是市場短期擾動因素。

　　回顧2014年，同樣由于美國“感恩節(jié)”銷售數(shù)據(jù)不及預(yù)期，紐約股市12月首個交易日下跌，其中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌0.29%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.68%，納斯達克指數(shù)跌1.34%。面對每年美國“感恩節(jié)”零售銷售的不確定性，投資者如何規(guī)避風(fēng)險或者怎樣從不確定性中尋找投資機會呢？在運用標(biāo)普500指數(shù)期貨之外，還有一個更合適的衍生品工具——芝商所（CME）E迷你標(biāo)普500指數(shù)期貨期權(quán)。該期權(quán)既可以對沖持有零售類美股的下跌風(fēng)險，還可以尋求賣出期權(quán)或者交易E迷你S&P500指數(shù)期貨期權(quán)來獲利。

　　從2015年已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來看，美國零售銷售情況近幾個月的表現(xiàn)不盡如人意。11月中旬公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月零售銷售環(huán)比增長0.1%，不及預(yù)期的0.3%，同比增速為金融危機以來次低。9月的零售銷售增長更是接近停滯，環(huán)比僅增0.1%。如果不計算汽車銷售，則零售銷售環(huán)比為下降0.3%，跌幅為年內(nèi)最大。因此，在“感恩節(jié)”假期來臨之前，適當(dāng)采用期權(quán)多空策略來對沖風(fēng)險是值得考慮的。

　　美國經(jīng)濟發(fā)展的很大一部分來自于居民消費的推動。所以在標(biāo)普500指數(shù)中，消費類企業(yè)也是一大強勢行業(yè)，其中可選消費品板塊占指數(shù)權(quán)重12.3%，必需消費品占10.2%。因此，持有美國消費類股票的投資者，如果擔(dān)心標(biāo)普500指數(shù)未來可能會大幅下跌的話，可以買入芝商所E迷你標(biāo)普500指數(shù)期貨看跌期權(quán)；如果認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)未來可能只是短期回調(diào)，中長期還是看好的話，可以賣出看漲期權(quán)來獲得部分的權(quán)利金來沖銷部分現(xiàn)貨的損失（標(biāo)普500指數(shù)回撤意味著看漲期權(quán)便宜看跌期權(quán)會相對昂貴）。

　　另外，還可以交易波動率。標(biāo)普500指數(shù)11月大多數(shù)時間波動率在收斂，芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）反映標(biāo)普500指數(shù)波動率的VIX指數(shù)11月大多數(shù)時間在14點至16點的低位區(qū)間徘徊。因此，不管美國“感恩節(jié)”零售銷售如何，標(biāo)普500指數(shù)波動率短期劇烈變動是大概率事件。

　　“感恩節(jié)”實體店零售銷售同比下降主要是由于電商的興起，只是帶來標(biāo)普500指數(shù)短期回撤，那么買入E迷你標(biāo)普500指數(shù)期貨跨式期權(quán)就可以實現(xiàn)做多波動率的策略，這樣既可以對沖持有現(xiàn)貨投產(chǎn)的虧損或者部分虧損，也有可能對沖虧損后還可獲得額外的收益。