事件：17 日，新界泵業(yè)大漲6.77%，漲幅居前，持續(xù)推薦。

農(nóng)用泵龍頭，轉(zhuǎn)型跨界環(huán)保。公司農(nóng)用泵產(chǎn)銷量連續(xù)9 年全國第一，目前年銷量達(dá)270 萬臺-300 萬臺，市占率近5%。2012 年10 月，公司收購浙江博華環(huán)境技術(shù)工程有限公司，進(jìn)入環(huán)保水處理領(lǐng)域，截止2015 年7 月新簽合同總計2.14 億，同比增長21%。

業(yè)務(wù)橫向拓展將打開成長空間，外延預(yù)期強(qiáng)烈。2015 年4 月，公司與廣發(fā)信德、許敏田先生共同設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，主要從事先進(jìn)技術(shù)或現(xiàn)代設(shè)備（如水泵相關(guān)的控制系統(tǒng)、高效電機(jī)、污水泵）、基于新界泵業(yè)現(xiàn)有資源的信息化（主要為農(nóng)業(yè)信息化、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)及其相關(guān)設(shè)備）、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)且符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策之項(xiàng)目（項(xiàng)目投資區(qū)域覆蓋境內(nèi)外）的股權(quán)投資。

高管斥資1 億增持894 萬股，占總股本2.78%，彰顯對公司發(fā)展前景的信心。2015 年7 月，公司公告增持計劃，高管計劃合計增持金額不少于1 億，截止9 月22 日，合計增持10140.50 萬，增持均價11.47元，其中實(shí)際控制人增持均價為12.19 元。

盈利預(yù)測：我們預(yù)計公司2015-2017 年主營業(yè)務(wù)收入分別為12.05 億、15.27 億和17.62 億，分別同比增長5.2%、26.7%和15.4%；預(yù)計公司2015-2017 年歸母凈利潤分別為1.16 億、1.38 億和1.55 億，EPS 分別為0.36 元、0.43 元和0.47 元。

投資建議：看好公司戰(zhàn)略落地將打開成長空間，目標(biāo)價20 元，對應(yīng)2016 年P(guān)/E 47 倍，“買入”評級。

風(fēng)險提示：農(nóng)用泵市場需求減少；戰(zhàn)略推進(jìn)低于預(yù)期，對公司估值造成壓力。