自1月中旬以來，黑色系期貨品種再度出現(xiàn)反彈，在此期間，螺紋鋼期貨快速拉升，目前已回到去年10月份時的價格水平。在春節(jié)前夕鋼材終端交易趨于停滯的情況下，當(dāng)前現(xiàn)貨市場行情維持短期平衡狀態(tài)，對期貨盤面的影響有限。本輪螺紋鋼期價上漲主要由市場做多情緒的再度發(fā)酵所致，預(yù)計(jì)隨著后期現(xiàn)貨供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，螺紋鋼進(jìn)一步上行的動力將減弱。

　　鋼材庫存企穩(wěn)回升

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月29日，全國35個主要城市螺紋鋼、線材、熱軋、中厚板和冷軋五大鋼材品種的社會庫存共計(jì)911.38萬噸，較1月8日860.81萬噸的低位大增50.57萬噸，已回升至兩個月前的水平。雖然上周前半周螺紋鋼期貨快速拉升，但是現(xiàn)貨價格并未跟漲，多為高位持穩(wěn)。社會庫存快速提高，原因或并不在于鋼貿(mào)商買漲不買跌的傳統(tǒng)習(xí)慣，料主要為象征性的節(jié)前備貨所致。

　　與此同時，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2016年1月上旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1236.14萬噸，相比上一旬減少6.27萬噸，下降0.5%。下降幅度較2015年12月下旬224.85萬噸的環(huán)比降幅大大收窄，鋼廠成材庫存顯現(xiàn)出企穩(wěn)之勢。如果后期鋼材庫存上升，將直接加大鋼材市場的終端供應(yīng)，一旦這種趨勢后期得以延續(xù)，當(dāng)前現(xiàn)貨市場上這種供給偏緊的狀態(tài)將會逐步轉(zhuǎn)入寬松。

　　節(jié)日效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)

　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2016年1月上旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為156.81萬噸，旬環(huán)比增加5.26萬噸，增長3.47%；據(jù)此估算，1月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為205.44萬噸，旬環(huán)比增加3.99萬噸，增長1.98%。而根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，1月29日，163家樣本鋼廠的高爐開工率為73.9%，周環(huán)比提高0.14個百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率為79.59%，周環(huán)比提高0.41個百分點(diǎn)；其中有25.77%的鋼廠盈利，周環(huán)比提高4.91個百分點(diǎn)。

　　近期，鋼廠復(fù)產(chǎn)計(jì)劃增多，在長假之前便有多家企業(yè)出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象。生產(chǎn)利潤持續(xù)修復(fù)對鋼廠的生產(chǎn)影響明顯顯現(xiàn)。在鋼材價格高位持穩(wěn)的背景下，預(yù)計(jì)鋼廠高爐開工率數(shù)據(jù)基本見底，近期將會進(jìn)一步回升，進(jìn)而導(dǎo)致鋼材供應(yīng)逐步寬松，并對期貨盤面形成壓制。

　　終端需求繼續(xù)萎縮

　　目前，市場上多數(shù)商戶都將結(jié)束營業(yè)回家過年，而隨著下游工地普遍停工，本周鋼材市場交易進(jìn)一步趨于停滯。在節(jié)前效應(yīng)不斷發(fā)酵之下，現(xiàn)貨市場終端采購已進(jìn)入收尾階段，鋼材買賣成交清淡，各種規(guī)格的鋼材價格變化不大。當(dāng)前現(xiàn)貨行情總體持穩(wěn)，僅部分低庫存區(qū)域價格仍然較為堅(jiān)挺，而以螺紋鋼和線材為代表的建筑鋼材社會庫存大增，對行情產(chǎn)生一定的壓力。

　　綜上所述，雖然螺紋鋼短期走勢偏強(qiáng)，但就大周期來看，黑色系尚處于振蕩階段，周一鋼價沖高回落也表現(xiàn)出了盤面的糾結(jié)，對于后期能否就此形成趨勢尚不容樂觀。交易方面，以日內(nèi)短線為主，在當(dāng)前的相對高位，建議采取高拋低平的波段操作。