周四央行再次進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了14、28天逆回購(gòu)，規(guī)模達(dá)到1500億元，這已是央行多日連續(xù)性政策延續(xù)。受些維穩(wěn)政策影響，深滬A股市場(chǎng)早盤沖高反彈，盤中出現(xiàn)震蕩軌跡。終盤上海綜指收盤于2781.02點(diǎn)，上漲41.78點(diǎn)；深圳成指收盤于9793點(diǎn)，上漲154.19點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板收于2126.84點(diǎn)，上漲36.12點(diǎn)。兩市總體成交為4409.4點(diǎn)，較周三出現(xiàn)一定放大，滬綜指也站上10天均線。

　　從市場(chǎng)軌跡來(lái)看，我們研究認(rèn)為，目前上海綜指依然是進(jìn)行一個(gè)前期2850點(diǎn)破位后的回抽，但由于時(shí)點(diǎn)周期已有8天，天數(shù)上的破位應(yīng)有效，只是目前市場(chǎng)在技術(shù)超跌過(guò)程中，本身有修復(fù)需要，加之央行連續(xù)性的公開(kāi)市場(chǎng)操作，提供流動(dòng)性，維穩(wěn)背景中，市場(chǎng)在拉抬創(chuàng)業(yè)板的背景下，深滬主板也跟隨反彈，只是力度上較為遜色。

　　研究認(rèn)為，市場(chǎng)近期啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)維持人氣，再次體現(xiàn)出去年股災(zāi)時(shí)的“以小帶大”反彈，但三個(gè)因素顯示反彈將較為曲折或復(fù)雜，主要考慮要為，首先今年國(guó)家去杠桿、股市去杠桿后的市場(chǎng)真實(shí)成交已回歸，而目前的量能體現(xiàn)出一個(gè)在階段內(nèi)很難改變的總體趨勢(shì)背景，甚至不斷走低的概率極大；其次是創(chuàng)業(yè)板本身面臨的博弈風(fēng)險(xiǎn)，由于今年戰(zhàn)略新興板推出預(yù)期，加之目前創(chuàng)業(yè)板總體估值依然較高，僅以高估值加送轉(zhuǎn)題材的炒作很難吸引投資者博弈。最后是市場(chǎng)總體估值或因大型公司業(yè)績(jī)下落而體現(xiàn)不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

　　總體來(lái)看，市場(chǎng)再次出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈式的“以小帶大”軌跡，歷史會(huì)重復(fù)，但背景卻發(fā)生了極大的變化，今年相當(dāng)一個(gè)時(shí)期內(nèi)，市場(chǎng)量能或很難再現(xiàn)去年情況，甚至不斷走低的概率極大。因此研究認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板目前所再次出現(xiàn)一個(gè)“以小帶大”的反彈軌跡或面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，這與去年杠桿背景下的反彈有其明顯的區(qū)別。創(chuàng)業(yè)板“以小帶大”式的反彈將面臨一定的市場(chǎng)考驗(yàn)，對(duì)于目前央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的維穩(wěn)，利于節(jié)前最后一個(gè)交易日的穩(wěn)定，但節(jié)后的市場(chǎng)則取決于量能與關(guān)鍵點(diǎn)位的爭(zhēng)奪或回抽情況而定，投資策略短期關(guān)注業(yè)績(jī)優(yōu)良的個(gè)股或漲幅不大的品種。