隨著10月最后一個(gè)交易日的落幕，期貨市場(chǎng)成交額跨越100萬(wàn)億元的歷史大關(guān)已是近在咫尺。面對(duì)目前取得的可喜成績(jī)，我們?cè)隍湴凉奈璧耐瑫r(shí)更應(yīng)保持冷靜的心態(tài)，有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)。期貨市場(chǎng)的發(fā)展不僅要有量的突破，更要有質(zhì)的飛躍。當(dāng)前期貨市場(chǎng)仍然還存在不少問(wèn)題，還不能滿足中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的需求。

進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，在國(guó)家“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”的政策精神指引下，在經(jīng)受了金融危機(jī)的洗禮后，我國(guó)期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)了持續(xù)、穩(wěn)步、較快的發(fā)展態(tài)勢(shì)。今年1-10月，全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交期貨合約16.47億手，成交金額達(dá)99.75萬(wàn)億元，分別同比增長(zhǎng)53.39%與65.76%，二者都已超去年全年的總量，其中成交金額已逼近100萬(wàn)億元?dú)v史大關(guān)。同時(shí)從國(guó)際影響力看，我國(guó)商品期貨市場(chǎng)在全球期貨市場(chǎng)中的地位也在穩(wěn)步提升，已成為僅次于美國(guó)的全球第二大商品期貨市場(chǎng)。

盡管我國(guó)期貨市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，期貨行業(yè)也成為目前中國(guó)發(fā)展最為迅速的新興金融行業(yè)，但其規(guī)模與質(zhì)量仍無(wú)法與高速發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)，中國(guó)期貨市場(chǎng)仍然存在著許多不足：

一是期貨品種結(jié)構(gòu)不合理。我國(guó)雖然已經(jīng)上市交易了23個(gè)期貨合約，但是僅限于商品期貨，還沒(méi)有金融期貨，但從世界期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，金融期貨與期權(quán)產(chǎn)品必然是未來(lái)期貨市場(chǎng)的核心品種，以歐盟、美國(guó)、英國(guó)為代表的主要期貨交易中心均已完成了由商品期貨向金融期貨的品種轉(zhuǎn)型。就在中國(guó)期貨市場(chǎng)交易額達(dá)到100萬(wàn)億元的當(dāng)日，創(chuàng)業(yè)板首日推出就引起爆炒，以及次日創(chuàng)業(yè)板幾乎全線跌停低開(kāi)，也凸顯了證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

二是期貨投資者結(jié)構(gòu)不合理。目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)仍然是散戶占主導(dǎo)，缺乏真正的機(jī)構(gòu)投資者，盡管近年來(lái)我國(guó)期貨市場(chǎng)法人開(kāi)戶數(shù)量不斷上升，但其增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于期貨市場(chǎng)成交量的增長(zhǎng)速度，機(jī)構(gòu)投資者在期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)中的占比仍然偏小。

三是期貨公司的經(jīng)營(yíng)模式單一。當(dāng)前我國(guó)期貨公司仍然只能從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，一旦市場(chǎng)上客戶減少，資金量有所縮減，期貨公司發(fā)展就面臨著很大問(wèn)題；同時(shí)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，形成惡性競(jìng)爭(zhēng)局面。

四是期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度依然較低。當(dāng)前我國(guó)期貨市場(chǎng)的開(kāi)放已經(jīng)有了一定嘗試，但由于種種原因，中國(guó)期貨市場(chǎng)的開(kāi)放卻一直未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

期貨市場(chǎng)的未來(lái)無(wú)疑是光明的，非常具有潛力的，但發(fā)展的道路不會(huì)平坦，仍然任重而道遠(yuǎn)。針對(duì)我們目前市場(chǎng)仍然存在的不足，下一步我們需要在以下幾方面積極推進(jìn)：

一是加大期貨品種開(kāi)發(fā)力度，不斷滿足市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，特別是加大金融期貨品種的開(kāi)發(fā)。一方面要進(jìn)一步完善商品期貨品種以及期權(quán)的開(kāi)發(fā)，滿足現(xiàn)貨企業(yè)和現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)的需求，另一方面要加大金融期貨的開(kāi)發(fā)，在條件成熟的情況下，陸續(xù)推出股指、利率以及外匯期貨。

二是大力發(fā)展期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者。發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者除了積極引導(dǎo)生產(chǎn)、流通企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)外，由于期貨屬于高、精、尖、專的專業(yè)化投資產(chǎn)品，需要有專業(yè)化的機(jī)構(gòu)投資者和專業(yè)化的人才通過(guò)專業(yè)化的手段進(jìn)行專業(yè)化的管理。因此，我國(guó)發(fā)展期貨市場(chǎng)應(yīng)大力培養(yǎng)期貨投資基金這樣專業(yè)化的機(jī)構(gòu)投資者，其中CTA將是一個(gè)重要突破口。

三是推動(dòng)期貨公司業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變。隨著分類分級(jí)監(jiān)管的正式開(kāi)展，應(yīng)當(dāng)盡快按照分類分級(jí)水平，下發(fā)創(chuàng)新業(yè)務(wù)牌照，允許期貨公司開(kāi)展自營(yíng)、資產(chǎn)管理、期貨投資基金等業(yè)務(wù)，使期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)真正合法化、透明化，使得期貨公司可以規(guī)范地開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，降低期貨公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

四是穩(wěn)步推進(jìn)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的步伐，逐步“走出去”謹(jǐn)慎“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”。針對(duì)國(guó)際市場(chǎng)，考慮到期貨市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)性以及交易因素的復(fù)雜性，期貨投資者的開(kāi)放與我國(guó)期貨市場(chǎng)漸進(jìn)式開(kāi)放的原則應(yīng)保持一致，堅(jiān)持逐步開(kāi)放、先套保后投機(jī)、先機(jī)構(gòu)后個(gè)人的開(kāi)放原則。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)放，可以借鑒證券QFII開(kāi)放的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立期貨QFII，先試點(diǎn)部分品種，再全面推進(jìn)，但是對(duì)額度的控制一定要堅(jiān)持，不能輕易放棄。