10月底以來美股與美元走勢雖有大幅波動，但商品市場整體走勢沒受太大影響，由于經(jīng)濟復蘇的強勁表現(xiàn)，目前市場投資者普遍看好年底前商品市場走勢。周四NYMEX市場2010年5月期貨合約敲定價在150美元的看漲期權首度出現(xiàn)成交，并以10000手成交量榮登當天原油期貨期權成交榜首，意味著部分投資者預期半年后原油價格有可能漲至150美元。

新“黃金時代”真的如期而至了嗎？
 
　　本周金價連續(xù)三天的大漲直逼1000美元，也開始讓我們深思：我們是不是正在進入一個新“黃金時代”呢？
 
　　本輪金融危機后新興國家外匯儲備多元化的潮流已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)，印度政府本次增持200噸后黃金儲備占全部外匯儲備之比增至6.2%，而中國這一比例只有1.9%。“金磚四國”的政府儲備行為與貴金屬ETF產(chǎn)品投資需求的不斷壯大，很可能意味著國際金融領域美元價值變化的一個新的時代的開始，貨幣貶值推動的商品市場牛市以及由此帶來的通脹對2010年孱弱的世界經(jīng)濟將是一個嚴峻的考驗。
 
　　近期金屬價格伴隨美股的調(diào)整有所回落，但原油價格重新回試80美元，金價直逼1100美元大關代表著商品市場沉淀的濃重做多情緒仍可能引領商品市場將新一輪漲勢帶進2010年。
 
　　周四美聯(lián)儲議息會議結(jié)束后，美國30天聯(lián)邦基金利率期貨的最新數(shù)據(jù)顯示，市場預期美國聯(lián)邦基金利率目前的利率水平將一直持續(xù)到2010年8月。如美聯(lián)儲果真將零利率保持到明年下半年，則筆者預計原油價格將在2010年一季度將達到100美元的價格。
 
　　新豆上市在即 季節(jié)性壓力漸增
 
　　對11月份美國農(nóng)業(yè)部月度報告的根據(jù)彭博社對28家投資機構(gòu)分析師的調(diào)查，分析師預測美國大豆單產(chǎn)將由美國農(nóng)業(yè)部10月份預測的42.3蒲式耳/英畝上調(diào)至42.7，美國大豆總產(chǎn)將由美國農(nóng)業(yè)部上月預測的32.5億蒲上調(diào)至32.6億蒲。

根據(jù)大華期貨研究所的研究，2009年美豆將是近50年來繼1973、1977、1984、1989、1994、1997、2004年之后的第8個供應拐點年份，2009/2010年度美國及全球大豆供應將大幅上升。
 
　　國內(nèi)大豆緊缺影響尚存 棕櫚油季節(jié)性漲勢可能再次出現(xiàn)
 
　　盡管2009/10年度全球大豆供應面臨豐收前景，但中國2009年下半年以來大豆進口量持續(xù)下降，導致國內(nèi)豆粕庫存消化較快，也大大減輕了豆油的庫存壓力。因此下半年豆粕價格始終較為堅挺。

10月底以來江蘇、山東豆粕價格漲至3600元/噸以上，養(yǎng)殖企業(yè)因成本壓力導致采購較為謹慎，但在低價進口大豆大量到港之前，國內(nèi)豆粕的價格強勢有可能持續(xù)到月底。

根據(jù)我們的研究，棕櫚油品種的季節(jié)性漲勢一般出現(xiàn)在第4季度，近日馬來西亞政府宣布的油棕樹重植計劃可能成為棕櫚油季節(jié)性漲勢再現(xiàn)的導火索。
 
　　原油價格再上80美元，為油脂市場提供了堅強的支撐。操作上建議投資者1/3倉位買入棕櫚油1005合約，建倉區(qū)域6150-6200，目標位6500。止損位6100。