進(jìn)入11月，鄭商所PTA期貨雖然繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭，但上攻力度明顯已經(jīng)削弱。主力1001合約開(kāi)始在7600元/噸一線遭遇阻力。盡管原油可能仍存在一些上行的空間，使得PTA短期內(nèi)有可能繼續(xù)沖高，但供應(yīng)層面的壓力有可能在未來(lái)主導(dǎo)PTA價(jià)格的中線回落行情。

回顧國(guó)慶之后的走勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)在期貨強(qiáng)力拉漲、PX現(xiàn)貨價(jià)上漲和下游需求旺盛的聯(lián)合推動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)走高。聚酯生產(chǎn)商承認(rèn)PTA短期供應(yīng)依然緊張，而且聚酯市場(chǎng)行情保持平穩(wěn)向上的態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)廠家產(chǎn)銷正常，開(kāi)工率穩(wěn)定，對(duì)原料PTA仍有正常的采購(gòu)需求，這為PTA市場(chǎng)提供了需求面的有力支撐。另外，市場(chǎng)人士心態(tài)的變化也是本輪行情上漲很重要的因素，國(guó)慶前由于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的謹(jǐn)慎心態(tài)，聚酯生產(chǎn)商采取了降低庫(kù)存的動(dòng)作，原料采購(gòu)相當(dāng)謹(jǐn)慎。當(dāng)行情扭轉(zhuǎn)時(shí)，前期的低庫(kù)存就放大了其他方面的利好因素。如果正常庫(kù)存是兩周，而為了避險(xiǎn)保持庫(kù)存為一周，那么當(dāng)市場(chǎng)信心恢復(fù)到正常時(shí)，補(bǔ)庫(kù)存就相當(dāng)于白白增加了一周的需求量。

值得注意的是，隨著PTA價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間的連續(xù)拉漲，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也在不斷累積，終端用戶對(duì)高位的接盤(pán)能力令人質(zhì)疑，目前已經(jīng)顯現(xiàn)出抵制情緒，整個(gè)紡織行業(yè)的回暖和復(fù)蘇仍然需要時(shí)間。PTA10月合同結(jié)算定位最終在7050元/噸，略高于聚酯工廠心里預(yù)期。其次，受利潤(rùn)豐厚的驅(qū)使，PTA較高的開(kāi)工負(fù)荷令PTA供應(yīng)商感到謹(jǐn)慎，9成以上的高開(kāi)工率勢(shì)必造成供需矛盾，屆時(shí)將會(huì)導(dǎo)致PTA市場(chǎng)價(jià)格泡沫的破裂。近期國(guó)際油價(jià)震蕩上行、上游PX上漲的可能性較大，但是11月份為紡織品行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，下游面料、紗線工廠產(chǎn)銷逐漸轉(zhuǎn)入平淡，預(yù)計(jì)11月份有可能出現(xiàn)沖高回落行情。