期貨中國(guó)網(wǎng)yfjjl6v.cn 采訪報(bào)道

從8月中旬到9月底間，PTA走勢(shì)呈現(xiàn)一段下探形態(tài)，從8月12日最高到8342一路下滑到9月28日最低點(diǎn)6636，而后的近一個(gè)多月以來(lái)，PTA期價(jià)逐步企穩(wěn)回升， 4日和5日均收紅，累計(jì)漲幅達(dá)到2.65%，成交量亦逼近百萬(wàn)手，活躍程度可見(jiàn)一斑。今天高開(kāi)低走，最低至7498，收盤(pán)微漲。作為能化品種中最為活躍的品種，近期是否可能重啟升勢(shì)？后市又有哪些影響因素？帶著諸多疑問(wèn)，期貨中國(guó)網(wǎng)專程采訪了新世紀(jì)期貨的資深能源化工分析師張周先生。

期貨中國(guó)1：10月以來(lái)PTA呈現(xiàn)一番企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，主要是什么原因使得它有此番行情？

張周：國(guó)慶長(zhǎng)假以后,PTA期貨價(jià)格連續(xù)上漲,PTA期貨主力合約價(jià)格從節(jié)前6600-6700元/噸，漲至7600元/噸，漲幅超過(guò)1000元/噸，漲幅驚人。歸其原因，與寬松的貨幣政策導(dǎo)致的通脹預(yù)期有著密切聯(lián)系。進(jìn)入10月份，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家和以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，美元繼續(xù)走低，以及大量資金再度瘋狂涌入原油市場(chǎng)等利好因素一起釋放，共同助推了原油走高，在原油的推波助瀾下，市場(chǎng)資金做多熱情積極。

在PTA產(chǎn)業(yè)鏈中，基本面最差的下游聚酯行業(yè)在10月份似乎出現(xiàn)回暖的曙光。年末西方傳統(tǒng)節(jié)日到來(lái)對(duì)服裝行業(yè)出口提供了一定的支撐，終端紡織服裝行業(yè)開(kāi)工基本穩(wěn)定確定了其對(duì)聚酯產(chǎn)品的剛性需求，為聚酯產(chǎn)品的價(jià)格抬升起到了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月我們PTA進(jìn)口48.36萬(wàn)噸，進(jìn)口單價(jià)890.3美元/盾，其他對(duì)苯二甲酸進(jìn)口12萬(wàn)噸，單價(jià)857美元/噸。進(jìn)口量如此之大，可見(jiàn)中國(guó)的聚酯消費(fèi)增長(zhǎng)速度較快，巨大聚酯市場(chǎng)產(chǎn)生的巨大需求亦造成PTA價(jià)格水漲船高，因此PTA在10月份的價(jià)格回暖意在情理之中。

期貨中國(guó)2：近3日（4-6日），PTA品種異?；钴S，成交量屢屢逼近百萬(wàn)手，就近期行情來(lái)看PTA能否延續(xù)漲勢(shì)？后市又將如何演繹？

張周： 目前原油站上80美元的根基尚未牢固，預(yù)計(jì)在原油80美元附近多空爭(zhēng)奪將愈加激烈。中國(guó)政府在原油80美元附近時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)的謹(jǐn)慎可以看出，80美元是原油是一個(gè)重要關(guān)口，原油在80美元附近的走向?qū)⒍唐谥渲ぎa(chǎn)品的方向。還有需引起注意的是，11月PTA生產(chǎn)成本在6350元/噸，當(dāng)前生產(chǎn)利潤(rùn)相當(dāng)可觀，故PTA工廠主動(dòng)降負(fù)的可能性不大，目前PTA負(fù)荷指數(shù)在95附近，處于接近滿負(fù)荷狀態(tài)，后市供應(yīng)壓力仍在。因此在未來(lái)幾月如果國(guó)內(nèi)PTA工廠仍保持高負(fù)荷，而進(jìn)口又保持高位的話，則價(jià)格上漲的壓力會(huì)比較明顯。短期市場(chǎng)處于興奮期，價(jià)格應(yīng)慣性向上，有望延續(xù)漲勢(shì)，但空間有限，密切關(guān)注下游聚酯產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)情況，以及PTA主力月份7600的阻力位，若有效突破不排除沖擊8000大關(guān)的可能。若價(jià)格到8000元/噸附近，可考慮中線空單介入。

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