周三，股票市場(chǎng)中的有色金屬、水泥建材、鋼鐵、裝修裝飾等建材類(lèi)板塊在房地產(chǎn)板塊的帶動(dòng)下大漲，期貨市場(chǎng)中的鋼材、鐵礦石、玻璃、有色金屬等建材類(lèi)期貨也保持上漲態(tài)勢(shì)，期股出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象。預(yù)計(jì)一、二線房地產(chǎn)市場(chǎng)升溫將繼續(xù)刺激建材類(lèi)商品期貨走高。

　　供給側(cè)改革的重點(diǎn)任務(wù)是去產(chǎn)能、去庫(kù)存，其中鋼鐵、煤炭行業(yè)去產(chǎn)能和房地產(chǎn)行業(yè)去庫(kù)存尤為重要。本周一央行意外降準(zhǔn)，在一定程度上對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)回暖產(chǎn)生更加明顯的推動(dòng)作用。從去年下半年至今，一線城市和核心二線城市房地產(chǎn)升溫明顯，房地產(chǎn)去庫(kù)存加快，房?jī)r(jià)也節(jié)節(jié)攀升，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于上述熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)的投資熱情。不過(guò)，三、四線城市和部分二線城市房地產(chǎn)去庫(kù)存緩慢，房?jī)r(jià)依舊低迷。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，未來(lái)房地產(chǎn)去庫(kù)存任重道遠(yuǎn)，不同城市分化格局仍有可能延續(xù)一段時(shí)間。

　　在期貨市場(chǎng)，部分投資者仍對(duì)近期建材類(lèi)商品期貨反彈和上漲持懷疑態(tài)度，認(rèn)為上漲的現(xiàn)貨基礎(chǔ)不夠扎實(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)供求關(guān)系仍不太樂(lè)觀，部分投資者逆勢(shì)做空意愿仍較強(qiáng)烈。筆者認(rèn)為，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)相互影響、相互作用，現(xiàn)貨是期貨的基礎(chǔ)，期貨是現(xiàn)貨的衍生品。目前建材類(lèi)期貨價(jià)格的反彈和上漲，既有對(duì)有關(guān)政策面的預(yù)期和消化，包括鋼鐵和煤炭去產(chǎn)能、房地產(chǎn)去庫(kù)存等，以及貨幣政策實(shí)際偏寬松的預(yù)期，又有對(duì)未來(lái)相關(guān)建材消費(fèi)回升、投資需求回升等的預(yù)期。

　　另外，建材類(lèi)商品期貨也是一個(gè)重要的投資市場(chǎng)。在股市調(diào)整時(shí)期，局部樓市升溫和相關(guān)政策發(fā)酵，使部分敏感的投資者發(fā)掘到做多建材類(lèi)商品期貨的階段性投資機(jī)會(huì)。

　　從時(shí)間上來(lái)看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的百城住宅價(jià)格指數(shù)，二線城市房?jī)r(jià)從去年11月開(kāi)始環(huán)比正增長(zhǎng)，從去年12月開(kāi)始同比增長(zhǎng)。再觀察相關(guān)的建材類(lèi)商品期貨，比如螺紋鋼、鐵礦石、玻璃、焦炭、PVC、銅、鋁等期貨，基本上是從去年11月下旬至12月初開(kāi)始止跌反彈，反彈之后雖有一些波動(dòng)，但是反彈態(tài)勢(shì)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，本輪建材類(lèi)商品期貨的反彈節(jié)奏，與以二線城市為代表的房地產(chǎn)價(jià)格反彈基本同步。

　　或許可以預(yù)期，未來(lái)房地產(chǎn)價(jià)格反彈態(tài)勢(shì)包括反彈時(shí)間，在一定程度上將影響到后市上述建材類(lèi)商品期貨的反彈時(shí)間，在此期間，逢低買(mǎi)入做多仍是相對(duì)安全的中線投資策略。