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趙克山:供應(yīng)充裕 油脂追漲需謹慎

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-03-08 13:00:40 來源:金鵬期貨 作者:趙克山

    受原油上漲和美豆反彈影響,最近幾個交易日油脂期貨強勁上行,豆油和棕櫚油期貨遠月合約一度刷新去年8月底以來高點紀錄。但是,目前南美大豆收獲上市步伐加快,國內(nèi)油脂供給依舊充足,投資者對油脂期貨不要盲目追漲。

  南美大豆豐產(chǎn)上市,豆類供應(yīng)壓力加大

  近期,巴西大豆主產(chǎn)區(qū)天氣晴好,有利于大豆收割,大豆收獲進度明顯加快。巴西農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)Agencia Rural稱,目前巴西2015/2016年度大豆收割完成41%,和上年同期一致,但高于五年均值39%。并且,價格相對低廉的巴西大豆銷售進度較快。截至目前,巴西2015/2016年度大豆銷售完成55%,上年同期為40%。

  從巴西收獲情況看,單產(chǎn)好于預(yù)期,相關(guān)機構(gòu)開始調(diào)高巴西大豆產(chǎn)量。其中,福四通(INTL FCStone)將巴西2015/2016年度大豆產(chǎn)量預(yù)估從9800萬噸調(diào)高至9860萬噸。Informa預(yù)估巴西2015/2016年度大豆產(chǎn)量將達到1.013億噸,高于之前預(yù)估的1.005億噸。

  而在阿根廷,由于天氣良好,大豆產(chǎn)量也將高于預(yù)期。據(jù)羅薩里奧谷物交易所預(yù)計,今年阿根廷大豆產(chǎn)量將達到5850萬噸,高于早先預(yù)測的5500萬噸。美國農(nóng)業(yè)部2月供需報告預(yù)測阿根廷大豆產(chǎn)量將達到5850萬噸,高于1月預(yù)測的5700萬噸。

  馬來西亞產(chǎn)量和庫存可能繼續(xù)下降

  目前是馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降周期,加之厄爾尼諾現(xiàn)象對棕櫚樹生長的負面影響,馬來西亞2月棕櫚油產(chǎn)量有望繼續(xù)下降。據(jù)分析師預(yù)計,2月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量將比1月減少5%,為107萬噸,這將是2011年1月以來的最低單月水平。

  相應(yīng)地,2月底馬來西亞棕櫚油庫存可能降至近一年來的最低水平,約為210萬噸,是2015年3月以來的最低水平,比1月底減少約9%。這是棕櫚油期貨在油脂板塊中明顯偏強的主要原因。

  國內(nèi)油脂供給充足

  元宵節(jié)后,港口油廠開工逐漸恢復(fù)正常,上周開工率達到50%以上,接近春節(jié)前水平。港口豆油庫存也在緩慢增加,截至3月4日,港口商業(yè)豆油庫存為63.9萬噸,比2月底略微增加。棕櫚油港口庫存為103.14萬噸,為去年6月以來最高水平。

  再看菜油,春節(jié)后菜油加工廠開工率和菜油庫存也有所上升。截至 2 月 28 日,全國納入調(diào)查的 93 家油廠開機率為 22.22%,環(huán)比提高6.5%;華東及沿海地區(qū)菜油商業(yè)庫存為 15.2 萬噸,環(huán)比增加 11.8%。

  另外,政府自去年12月以來,逐周進行臨儲菜油拍賣,至今已舉行競價銷售交易會 11 次,累計成交菜油 62.54 萬噸。

  綜上所述,短期國內(nèi)油脂供應(yīng)極為寬裕,除原油強勁反彈提振外,油脂期貨大幅上漲明顯缺乏自身供需面的支持。操作上追漲仍需格外謹慎。


責(zé)任編輯:黃榮益

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