“大商所系列品種2015年運(yùn)行報(bào)告”之三

    大商所提供的數(shù)據(jù)顯示，2015年豆油期貨成交規(guī)模明顯擴(kuò)大，總成交量為9250.43萬(wàn)手（單邊，下同），同比增加44.35%；總成交額為5.18萬(wàn)億元，同比增加25.16%。具體到月度，除1月、2月成交量稍低，僅為503.24萬(wàn)手和347.49萬(wàn)手外，其余月份成交量均在600萬(wàn)手之上。相對(duì)應(yīng)的成交額，除1月、2月為2817.83億元和1912.36億元外，其余月份的成交額在3500億—6000億元之間。

　　與豆油相比，2015年，棕櫚油期貨成交量為11151.5萬(wàn)手，同比增加39.4%。在全國(guó)商品期貨品種中，棕櫚油成交量占3.44%，在農(nóng)產(chǎn)品中居于前列。在大商所期貨品種中，棕櫚油成交量占9.99%，名列第四位。在三大油脂期貨中，棕櫚油成交量占50.78%，市場(chǎng)交投活躍。

　　持倉(cāng)方面，2015年，豆油期貨的月末持倉(cāng)量均值為46.87萬(wàn)手，同比下降9.31%。與2014年相比，持倉(cāng)規(guī)模出現(xiàn)一定的萎縮。具體到月度，前五個(gè)月，月末持倉(cāng)量集中在50萬(wàn)—60萬(wàn)手，持倉(cāng)金額在300億元上下；后七個(gè)月，持倉(cāng)規(guī)模下滑，月末持倉(cāng)量在30萬(wàn)—45萬(wàn)手，持倉(cāng)金額也降到200億元附近。

　　再看棕櫚油市場(chǎng)，2015年持倉(cāng)量則顯著增加。一季度的3個(gè)月中，棕櫚油持倉(cāng)量穩(wěn)定在40萬(wàn)手以?xún)?nèi)；后三個(gè)季度中，持倉(cāng)量波動(dòng)幅度較大，其中5月和10月持倉(cāng)量均突破50萬(wàn)手，而其他月份，持倉(cāng)量在26萬(wàn)—42萬(wàn)手之間波動(dòng)。

　　在油脂期貨穩(wěn)步發(fā)展的形勢(shì)下，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)向好，期貨服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的能力進(jìn)一步提升。

　　據(jù)大商所相關(guān)人士介紹，2015年全年，豆油期貨市場(chǎng)單位客戶(hù)數(shù)量為20352戶(hù)，同比上升18.33%；個(gè)人客戶(hù)數(shù)量為75.65萬(wàn)戶(hù)，同比上升6.79%。與此同時(shí)，棕櫚油期貨市場(chǎng)法人客戶(hù)參與度連續(xù)兩年呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，2014年增幅為12%，2015年增幅為26%，表明現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)對(duì)棕櫚油期貨需求度提升。

　　在大量產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，期貨市場(chǎng)的功能也得到了體現(xiàn)和發(fā)揮。隨著油脂油料品種鏈的完善，豆粕、豆油等期貨品種交易日益活躍，期貨價(jià)格影響力不斷增強(qiáng)，行業(yè)經(jīng)營(yíng)從“隨行就市”發(fā)展成“看期貨盤(pán)報(bào)價(jià)”，進(jìn)而演進(jìn)為“基差定價(jià)”。隨著“期貨價(jià)格”的普及，市場(chǎng)各方對(duì)期貨的認(rèn)識(shí)步入新高度，更是催生了“基差定價(jià)”的廣泛運(yùn)用。

　　棕櫚油期貨市場(chǎng)的創(chuàng)新更是不斷推進(jìn)。2015年大商所與中國(guó)糧油控股有限公司、嘉吉投資（中國(guó)）有限公司、中儲(chǔ)糧油脂有限公司和益海嘉里投資有限公司聯(lián)合推出新一期倉(cāng)單串換試點(diǎn)。倉(cāng)單串換業(yè)務(wù)為參與買(mǎi)方交割的小微企業(yè)提供了更多倉(cāng)單倉(cāng)換的賣(mài)方主體和交割選擇，使其可選擇在倉(cāng)單注冊(cè)廠(chǎng)庫(kù)所屬集團(tuán)的其他工廠(chǎng)提貨，也可將手中倉(cāng)單串換為該集團(tuán)的其他交割庫(kù)倉(cāng)單，為買(mǎi)方參與期貨交割提供了較大便利。在此市場(chǎng)背景下，國(guó)內(nèi)油脂油料現(xiàn)貨報(bào)價(jià)系統(tǒng)初步建立，多層次價(jià)格體系建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。

　　油脂油料期貨市場(chǎng)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮了重要作用，但大商所仍在努力。據(jù)了解，下一步交易所將緊密結(jié)合現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展變化，及時(shí)對(duì)豆油合約及交割庫(kù)、交割規(guī)則等進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，積極改革創(chuàng)新，進(jìn)一步提高市場(chǎng)效率，同時(shí)推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)上市、場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)等工作，最大限度地契合和滿(mǎn)足現(xiàn)貨市場(chǎng)需求。