本周(3月21日-3月25日)現(xiàn)貨黃金、原油均下跌逾3%，而美元指數(shù)“六連陽(yáng)”錄得近一年來最長(zhǎng)漲勢(shì)，本周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員陸續(xù)發(fā)表鷹派講話，多位官員甚至表示美聯(lián)儲(chǔ)在4月份都有可能再次加息，幫助美元上漲逾1%，而這對(duì)非美貨幣、黃金、原油都產(chǎn)生的極大的打壓，國(guó)際油價(jià)還遭遇庫(kù)存繼續(xù)大增的壓制，英鎊兼受脫歐擔(dān)憂拖累下跌逾2%。

【美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍鷹派提振美元，黃金跌逾3%創(chuàng)近4個(gè)月最差表現(xiàn)】

因美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示未來數(shù)月可能加息，本周美元指數(shù)從95整數(shù)關(guān)口一步一個(gè)腳印，穩(wěn)步爬升至96關(guān)口上方，創(chuàng)去年11月以來最大單周漲幅，現(xiàn)貨黃金則從1250美元上方跌至1216美元附近，跌幅逾3%，為2015年11月以來最大單周跌幅。

周一(3月21日)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席約翰-威廉姆斯(John Williams)表示，3月份加息“稍有些早”，他對(duì)4月或6月加息持開放立場(chǎng)。他稱美聯(lián)儲(chǔ)希望在得到更多信息之后再?zèng)Q定是否加息。如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)繼續(xù)符合他的預(yù)期，那么他就會(huì)支持在4月或者6月加息。

周二(3月22日)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特稱，近期數(shù)據(jù)表明通脹率將在2016年下半年企穩(wěn)，因此加息是合理的，美聯(lián)儲(chǔ)可能相對(duì)很快就會(huì)加息?？赡茉缰?月政策會(huì)議上就有理由加息。

洛克哈特稱，美聯(lián)儲(chǔ)在3月的FOMC會(huì)議上保持耐心是有意義的。美國(guó)正關(guān)注全球金融發(fā)展，因此，上次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議維持利率不變的決定反映的是全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，而不是美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景改變。美聯(lián)儲(chǔ)依然在循序漸進(jìn)的加息路徑上。而加息與否很大程度上要看消費(fèi)者需求是否持續(xù)強(qiáng)勁，洛克哈特預(yù)計(jì)需求是持續(xù)強(qiáng)勁的。

周三(3月23日)美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克在面對(duì)記者提問時(shí)表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，且不出現(xiàn)意外，美聯(lián)儲(chǔ)最早下月(4月)就應(yīng)考慮加息。

哈克稱，如果經(jīng)濟(jì)跟我預(yù)期的一樣繼續(xù)好轉(zhuǎn)，除非有經(jīng)?？赡艹霈F(xiàn)的意料之外的不利因素，否則我認(rèn)為應(yīng)該在每次會(huì)議上考慮加息。如果數(shù)據(jù)表現(xiàn)和我們的預(yù)期一致，就業(yè)增速加快，核心通脹率升幅和近期一致，那就可以考慮再加息25個(gè)基點(diǎn)。

周四(3月24日)具有投票權(quán)的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)強(qiáng)調(diào)，在貨幣政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)大致表現(xiàn)良好，但利率曲線已經(jīng)有所回升，可能使政策會(huì)有些滯后。預(yù)計(jì)近期美國(guó)的自然失業(yè)率會(huì)有些超速，可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)決策此后不得不更迅速地上調(diào)利率。

布拉德稱，鑒于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與預(yù)期一致，下一次加息可能不會(huì)太久，滿足不了市場(chǎng)預(yù)期可能損害美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)。美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)展望稍有下降，美國(guó)國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力市場(chǎng)展望稍有上升。

布拉德還表示，通脹預(yù)期已經(jīng)從低點(diǎn)反彈，美聯(lián)儲(chǔ)正在緩慢加息；有信心能夠?qū)崿F(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)的政策是數(shù)據(jù)導(dǎo)向的，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議的決定不做判斷。美聯(lián)儲(chǔ)不需要配合日本央行或者歐洲央行的政策去行動(dòng)，可以追求最佳的美國(guó)貨幣政策。

澳新銀行駐悉尼策略師Daniel Hynes表示，過去幾周我們看到的黃金強(qiáng)勁上漲出現(xiàn)一些疲態(tài)，因此感覺像是美聯(lián)儲(chǔ)的講話引發(fā)獲利了結(jié)。

Dragonfly Capital Management的創(chuàng)始人Greg Harmon認(rèn)為，金價(jià)此前一直無(wú)法突破1290美元/盎司水平，就意味著只不過是在測(cè)試看空通道的上部，那么接下去就是測(cè)試底部。

道明證券商品策略部門主管Bart Melek表示，在美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示加息可能在4月或6月后，市場(chǎng)重新調(diào)整對(duì)金市前景的看法。

巴克萊(Barclays)駐東京的首席日本外匯分析師Shin Kadota稱，美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派言論已為美元帶來提振，而市場(chǎng)參與者在復(fù)活節(jié)前調(diào)整倉(cāng)位操作似乎也在支持美元。

iiTrader首席市場(chǎng)策略師Bill Baruch指出，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求下降，投資者的風(fēng)險(xiǎn)需求開始增加，黃金空頭現(xiàn)在掌控市場(chǎng)。

標(biāo)普首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sheard，如果今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到2%左右，那么美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能加息兩次，每次加0.25%；如果增長(zhǎng)率達(dá)到3%，或?qū)⒓酉⑷巍?/p>

【原油庫(kù)存大增創(chuàng)紀(jì)錄高位，油價(jià)周線結(jié)束五連漲】

本周國(guó)際油價(jià)震蕩下跌約3%，結(jié)束了周線“五連陽(yáng)”走勢(shì)，美原油5月期貨失守40美元關(guān)口至39.59美元/桶，布倫特原油5月期貨收?qǐng)?bào)40.54美元/桶，EIA原油庫(kù)存增長(zhǎng)大超預(yù)期再創(chuàng)記錄新高對(duì)油價(jià)打擊頗大，市場(chǎng)對(duì)于4月產(chǎn)油國(guó)的會(huì)晤也出現(xiàn)了負(fù)面的聲音亦拖累油表現(xiàn)，交易商表示持續(xù)兩個(gè)月的油價(jià)漲勢(shì)可能結(jié)束。

美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)隔夜公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周原油庫(kù)存急增940萬(wàn)桶，再創(chuàng)歷史新高，是路透調(diào)查分析師預(yù)估的增加310萬(wàn)桶的三倍，也是連續(xù)第六周上漲，蓋過了汽油庫(kù)存仍大幅減少的影響。

三菱商事駐東京的石油風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理Tony Nunan稱，OPEC石油產(chǎn)量仍舊較高，而且伊朗料將持續(xù)增產(chǎn)，如果庫(kù)存持續(xù)增加，預(yù)計(jì)油價(jià)將下跌，并再次測(cè)試35美元水平。

據(jù)路透報(bào)道，包括投資咨詢公司Tyche Capital Advisors在內(nèi)的部分交易商押注，到期日較近的美國(guó)原油合約將會(huì)跑輸?shù)狡谌蛰^遠(yuǎn)的合約，延續(xù)目前市場(chǎng)上存在的“正價(jià)差(遠(yuǎn)期升水)”的結(jié)構(gòu)，他們認(rèn)為此輪原油漲勢(shì)已經(jīng)走到盡頭；另外，諸如維多、貢渥和嘉能可等交易商認(rèn)為油市供應(yīng)過剩的局面將持續(xù)至2018年。

關(guān)于4月份產(chǎn)油國(guó)會(huì)晤事宜，市場(chǎng)的分歧加大，也使得油價(jià)受到的支撐減弱。

國(guó)際能源署(IEA)一位高級(jí)官員周三(3月24日)稱，石油輸出國(guó)組織(OPEC)一些成員國(guó)與俄羅斯達(dá)成的凍產(chǎn)協(xié)議可能“毫無(wú)意義”，因沙特阿拉伯是唯一有能力提高石油產(chǎn)量的國(guó)家。

不過尼日利亞石油部長(zhǎng)卡奇庫(kù)(Emmanuel Ibe Kachikwu)周三稱，該國(guó)相信有可能達(dá)成協(xié)議。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，油價(jià)在近兩月漲50%，主要受是凍產(chǎn)會(huì)議消息帶動(dòng)，然而這種影響或?yàn)闀簳r(shí)的，因?yàn)楣?yīng)過剩局面未能改善。

從技術(shù)面上來看，近兩個(gè)月油價(jià)上漲的斐波拉契23.6%回檔位位于38.15美元附近，38.2%回檔位位于35.88美元附近，美油有可能進(jìn)一步下探這兩個(gè)位置。

【歐元“六連陰”劍指1.1060】

歐元兌美元自上周觸及1.1340的一個(gè)月新高后掉頭下行，連續(xù)六天的下跌回吐了大部分美聯(lián)儲(chǔ)決議后的漲幅，本周累計(jì)下跌0.94%，收?qǐng)?bào)1.1170，目前來看，下跌動(dòng)能依然較強(qiáng)，除了美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派言論之外，之前大漲累計(jì)過多的獲利頭寸、比利時(shí)恐怖襲擊、經(jīng)濟(jì)缺乏活力都對(duì)歐元形成打壓，下周有可能繼續(xù)下探1.1060(3月16日低點(diǎn))。

FXStreet的首席分析師Valeria Bednarik表示，從技術(shù)指標(biāo)來看，歐元兌美元還會(huì)繼續(xù)下跌。目前看來，穩(wěn)步下行態(tài)勢(shì)還將持續(xù)，這給予空方信心，而拋盤似乎聚集在1.1200一線附近。

大華銀行集團(tuán)的分析師認(rèn)為，歐元兌美元跌破1.2000心理關(guān)口是意料之中，不過這也意味著自3月11日開啟的上行趨勢(shì)已遭到打破。目前多空力量繼續(xù)混戰(zhàn)，恐怕需要經(jīng)過一段時(shí)間的震蕩整固才能明確下階段的方向。預(yù)計(jì)在接下來的幾周內(nèi)歐元兌美元的前景為中性，大致在1.1120-1.1375的區(qū)間來回波動(dòng)。

加拿大豐業(yè)銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示，歐元兌美元近期會(huì)可能會(huì)進(jìn)一步走低。從技術(shù)上來看并沒有很強(qiáng)的方向性驅(qū)動(dòng)力。自從上周一度高見1.1335/40的附近位置后，圖表上已經(jīng)形成一個(gè)小型的下降通道。假如匯價(jià)有效跌破1.1120，則很可能繼續(xù)下行至1.1000/50的心理關(guān)口位置。

【布魯塞爾恐怖襲擊加劇英國(guó)脫歐擔(dān)憂，英鎊周線下跌2.38%】

本周英鎊兌美元示所有非美貨幣中表現(xiàn)最差的，累計(jì)下跌300余點(diǎn)，跌幅達(dá)2.38%，收?qǐng)?bào)1.4145，,由于近期英國(guó)政局動(dòng)蕩不安，歐洲中心“布魯塞爾”又剛剛遭遇恐怖襲擊，市場(chǎng)對(duì)英國(guó)脫歐的擔(dān)憂不斷升溫，英鎊下行壓力依然較大。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2016年3月22日8時(shí)左右，比利時(shí)布魯塞爾扎芬特姆國(guó)際機(jī)場(chǎng)出發(fā)大廳發(fā)生爆炸；9時(shí)22分，布魯塞爾歐盟總部附近地鐵站發(fā)生爆炸。比利時(shí)官方確認(rèn)爆炸是自殺式恐怖襲擊。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間截止2016年3月22日18時(shí)，連環(huán)爆炸事件已致至少34人遇難。其中，機(jī)場(chǎng)爆炸致14人遇難，另有81人受傷；地鐵站爆炸則有至少20人遇難，另有106人受傷。

三菱東京日聯(lián)銀行(BTMU)周四表示，上周五(3月18日)英國(guó)勞工大臣史密斯遞交辭呈，加劇了市場(chǎng)對(duì)“英國(guó)退歐”的憂慮；而周二(3月22日)在比利時(shí)首都布魯塞爾發(fā)生的系列恐怖襲擊也進(jìn)一步拖累英鎊；由于經(jīng)常帳赤字規(guī)模較大，該行仍預(yù)計(jì)，英鎊兌美元極有可能再度下破1.4000。

道明證券歐系貨幣策略師Ned Rumpeltin認(rèn)為，英國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀面缺乏亮點(diǎn)，但它的實(shí)際表現(xiàn)已好過市場(chǎng)預(yù)期。只是退歐前景不明，風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，經(jīng)濟(jì)大勢(shì)可能趨向疲軟，英鎊走弱也在情理之中。英鎊兌美元此后看起來將測(cè)試年內(nèi)低點(diǎn)1.3836，下破后將看齊2009年低點(diǎn)1.3503。

英國(guó)將于6月23日舉行公投決定是否要退出歐盟，而發(fā)生在歐盟總部眼皮底下的這起連環(huán)暴恐襲擊事件則進(jìn)一步嚴(yán)重影響了歐盟在英國(guó)民眾心目中的形象，大家擔(dān)心繼續(xù)留在歐盟可能會(huì)帶來更多的不安全因素。因此，“退歐”選項(xiàng)支持率料變得更高。

據(jù)法國(guó)興業(yè)銀行（Societe Generale）的研究報(bào)告透露，英鎊兌美元按照現(xiàn)時(shí)趨勢(shì)很可能將跌至1.35附近，這里也曾經(jīng)1986、2001和2009年的市場(chǎng)走勢(shì)歷史低點(diǎn)所構(gòu)成的三重底。

【日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，美元兌日元跟隨美元“六連陽(yáng)”】

由于日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為疲軟，日本央行官員表示日本央行可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大刺激，這給美元兌日元提供了進(jìn)一步的支撐，本周美日跟隨美元同樣錄得六連陽(yáng)，上漲1.36%收?qǐng)?bào)113.09，為近2個(gè)月最大單周漲幅，技術(shù)面美元兌日元在111整數(shù)關(guān)口獲得支撐之后，后市有望進(jìn)一步反彈走高，機(jī)構(gòu)認(rèn)為做多美元兌日元比較穩(wěn)妥。

日本央行發(fā)布3月貨幣政策會(huì)議的觀點(diǎn)總結(jié)時(shí)表示，有委員稱負(fù)利率發(fā)揮了預(yù)期效果，但日本和海外經(jīng)濟(jì)體面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍傾向于下行；如有必要，日本央行應(yīng)當(dāng)加碼刺激。

日本首相安倍晉三稱，貨幣政策并未瞄準(zhǔn)匯率，日本央行政策并未以打壓日元為目的，未來也不打算刻意打壓日元。只要有必要就將一直堅(jiān)持實(shí)行QQE和負(fù)利率來實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)。

數(shù)據(jù)顯示，日本2月全國(guó)CPI年率上漲0.3%，日本2月全國(guó)核心CPI年率增長(zhǎng)0.8%，均稍好于預(yù)期，但日本3月東京核心CPI年率下跌0.3%，錄得近3年來最大降幅。

日本央行(BOJ)審議委員布野幸利周三(3月23日)表示，新興市場(chǎng)需求乏力及金融市場(chǎng)波動(dòng)可能損及出口和資本支出，暗示如果風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏離軌道，央行將做好擴(kuò)大刺激的準(zhǔn)備。

布野幸利稱，薪資增長(zhǎng)也有些疲弱，即便企業(yè)獲利創(chuàng)紀(jì)錄，且失業(yè)率持續(xù)下滑。他還強(qiáng)調(diào)日本距離達(dá)成央行2%的物價(jià)目標(biāo)仍有“一半路程”。日本央行準(zhǔn)備通過量化、質(zhì)化寬松以及利率三大政策工具推動(dòng)貨幣寬松。

摩根士丹利(Morgan Stanley)在)公布的一份研究報(bào)告指出，一旦利差的擴(kuò)大重新對(duì)美元構(gòu)成支撐，則做多美元兌日元將成匯市最佳策略。

三菱日聯(lián)信托銀行(Mitsubishi UFJ Trust & Banking)的首席外匯與金融產(chǎn)品交易經(jīng)理Nobuo Ichikawa稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)下月加息，美元兌日元或突破115。如果耶倫在3月29日的講話中有年內(nèi)加息兩次的鷹派言論，則美元兌日元短線將走強(qiáng)。此外，日本投資者資金繼續(xù)外流以及日本央行進(jìn)一步加碼寬松也將在4月支撐美元兌日元上行。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示，如果下周的美國(guó)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)增長(zhǎng)良好、通脹率上升且制造業(yè)信心觸底回升，美元兌日元將會(huì)上看114關(guān)口。

【下周前瞻】

下周是一個(gè)超級(jí)周，投資者需要做好全面的準(zhǔn)備。首先市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的通脹數(shù)據(jù)——美國(guó)2月PCE物價(jià)指數(shù)在3月28日會(huì)率先出爐，隨后金融市場(chǎng)影響力最大的人物——美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫3月29日將在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表講話，隨后ADP就業(yè)報(bào)告、EIA周報(bào)、歐元區(qū)CPI數(shù)據(jù)會(huì)陸續(xù)公布，最后在周五(4月1日)中國(guó)3月份PMI數(shù)據(jù)、美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將壓軸登場(chǎng)。