七禾網21、您擅長結合基本面和技術面分析，請問您是如何將兩者相結合的？您怎么看待基本面分析？

王睿睿：宏觀分析，除了需要懂得數據影響力度和政治經濟的基礎知識以外，更重要的是需要一個合理的思維邏輯的能力，否則不要說過濾市場上的干擾因素，也不懂領導層釋放的實質性信號。最近，美國就業(yè)市場在穩(wěn)健復蘇中，失業(yè)人數連續(xù)十幾個月在30萬人以下，但聯(lián)合制造業(yè)指數和CPI等多個數據一起看，會發(fā)現美國經濟確實在復蘇中，但是幅度并沒有那么強悍，所以早期美聯(lián)儲加息預期逐步放緩，早期美元多頭情緒受打壓，市場是否會趨于理性而位于高位盤整區(qū)間？這都值得思考。依靠宏觀分析判斷完趨勢后，就需要利用技術分析找到合理的價位，這樣成功概率會更大，贏損比例才會更趨于合理。

很多同行曾和我說我們得到的數據信息有一定的滯后性，勸我不應太癡迷宏觀數據，但我覺得每個人都有適合自己的用法，我看數據是為了選擇宏觀面相對應的行情去做?，F在的美元宏觀數據面短期我偏向震蕩，長期看漲，那我在美元下跌的時候選擇休息，等美元每次震蕩到區(qū)間底部的時候做震蕩上行的走勢，避免和宏觀面做對立的行情，這樣即使有時進場點位不太有利，趨勢正確的情況下，還是很容易有機會離場。以前我就很貪心，多空都想賺，結果是自己經常被市場所困導致虧損。

另外，我用宏觀數據分析是為了區(qū)分市場目前是震蕩市或趨勢，若是趨勢，持倉周期毫無置疑延長，有時長達幾個月；如果判斷為震蕩市，那持倉周期或會縮短至幾日；有時候無法判斷，則會是更短的周期，進場幾個小時發(fā)現不對可能就離場，不用那么死板，當然就容易踏空，但只要大趨勢沒踏空就不會影響整體操作，畢竟從客戶考慮，安全是第一首選。

七禾網22、據了解，您曾癡迷于技術分析，但最后因技術分析又搭上了前幾年的盈利，請問當時那波虧損是怎么造成的？您是以何種心態(tài)去應對虧損的？您又是如何建立適合自己的交易體系的？

王睿睿：最早我并不懂技術分析，一開始就是看新聞，也會聽一些前輩的布局建議，因為不懂所以小心，把頭寸做得比較合適。2005年初外匯市場就走單邊行情，所以賺錢也相對容易。就因為賺得太輕松，虛榮心和成功欲得到滿足，自我膨脹的結果可想而知。2008年開始一路暴跌，而我恰好又做對了行情，自我優(yōu)越感更甚，但到2009年就開始虧損，直到2010年我專職做交易后才開始有所反思。

2011年，朋友看我技術點位切入不好，所以開始教我技術分析。因為老師教導得很好，導致我學習了技術分析后重新找回當時的自信，貪婪地多空都想做，主次趨勢都想抓。之后開始不停地進行交易，并且把區(qū)間越縮越短，甚至只看1分鐘圖形就做，如同一個賭徒般走火入魔地進行高頻交易，我稱之為“病態(tài)式交易”，以后我會逐步和大家交流如何走出這樣的“病態(tài)交易”。大家知道高頻是沒有安全性的，結果不僅把之前的盈利全部吐回去，還把虧完自己全部的積蓄，有兩年基本上是處于破產階段，財務告急！加上家人的不理解，我最終舉目無親時開始了真正的反省。原來我不止是在和市場競爭，是在和自己進行競賽。

合理的投資體系：

1、首先要糾正個人的投資理念，明白——你在市場上想得到什么；

2、利用宏觀經濟面鍛煉自己的思維模式；

3、學習技術分析，尋找合適的切入點和出場點；

4、把握自己心理弱點和個性缺陷，規(guī)避它們會對交易產生不利影響；

5、良好的行為習慣和生活規(guī)律。

圍繞多個層面平衡自己的投資價值觀展開學習，獨立定制自己的投資體系，你越了解自己，越能定制出適合自己的交易體系。投資是一個漫長的修身養(yǎng)性的過程，很多人都會遇到瓶頸，無法突破就是無法超越自己，能做到接納自己的缺陷再突破它才會有更大的收獲。

在這個瞬息萬變的市場有太多的不確定性，誘惑叢生，所以我們自己就要訂好某些確定性的規(guī)范，比如交易系統(tǒng)的進場條件、交易紀律的執(zhí)行規(guī)范，甚至是從業(yè)人員的道德規(guī)范。我自己就很明確規(guī)定了一些操作底線，一旦違反，不管是多么暴利的誘惑我都不會涉及，因為會讓我無法心安，更不可能冷靜客觀地在市場生存。從過往的經歷我也確認過對比短期暴利誘惑，我更應學會的是如何在市場防守以備將來更穩(wěn)健地出擊，或者說是學會如何在市場長久生存的能力。所以我建議大家還是盡量不要去追求短期利潤的誘惑！

切記不可少有成就就固步自封，我接觸了很多大師級的基金經理和優(yōu)秀交易員，資歷越高的大師，人格上越謙虛，也愿意幫助其他人。在此非常感謝我職業(yè)生涯中所有的良師益友！

七禾網23、十余年的外盤交易經歷中，難免會遭遇虧損，這十多年您的交易心態(tài)經歷了怎樣的轉變？

王睿睿：這十多年基本上是一部血淚史，也是一個循環(huán)的過程。

初如市場少有獲利產生的喜悅，導致自我膨脹，風險防范意識降低而輕率加大倉位，隨之而來的就是基礎知識的薄弱以及對市場認知的錯誤導致的虧損，失敗帶來的是對于市場的恐懼，懷疑、焦慮、甚至是自我否定。大部分投資者的第一反應即是認為自己對市場基礎知識了解不足，不愿放棄任何一個可以在市場獲利的信息，追求別人獲利的辦法，不管什么指標、模型、系統(tǒng)，都照單全收，也不管自己是否能夠消化，是否能夠運用得當，如饑似渴般地吸收各種養(yǎng)分。隨著市場的驗證，卻發(fā)現學的越多，矛盾越多，還伴隨更多的損失。聰明的投資者開始反思，冷靜過后才發(fā)現太多指標出現的信號反倒相互干擾，簡單實用的無外乎就那幾種。交易者經歷了第一個階段，過濾完所有的技術指標后選擇最適合自己的組成最初的交易系統(tǒng)。

此時經歷第二輪的循環(huán)，部分交易者深陷在“修復后再次獲利的喜悅——自負導致的虧損——虧損后的恐懼”如此惡性循環(huán)的狀態(tài)，反復經歷幾輪循環(huán)，能完全明白風險控制的重要性才算真正的突破，而這只能靠交易者自身的一個領悟。

突破第二輪就會進入交易的第三階段，在交易心理、交易布局、資金管理等都進行合理的管控，就真正成為一位合格的投資者。

不難發(fā)現我們在每一次交易中的心理變化是多么的明顯，但最終去總結的時候卻又總是那么難以表達，問題在于每一次經歷的貌似相同卻又不同的經驗。每一單交易，不可避免會出現基礎知識、風險控制、交易心理三項原則的同步進行，只有這樣的交易計劃從產生到執(zhí)行才算完整，不管結果的產物是盈利或者虧損，但若每個單一的過程都嚴謹執(zhí)行，交易的結果理應是讓投資者愉悅的，即投資盈利。

七禾網24、每個行業(yè)有自己的“圈子”，投資初學者也會通過各種途徑擴大自己的交易朋友圈，得以認識各類良師益友向其學習，而您卻認為交易圈應根據操作風格進行加減，請問您覺得交易圈的加減對交易者有何好處？如何才能做到這種加減變化？

王睿睿：初學者確實需要擴大自己的交易圈，不管是技術派，還是宏觀派，或是量化交易者等等，基本是前輩都可以多多接觸，這樣才有更多的案例得以借鑒，才會學習更多關于交易的本質。但在經歷過第一輪的“盈利——虧損——焦慮——學習——實踐——再虧損”后，也就是所謂的瓶頸期，你就需要對所有的“良師益友”進行對比和優(yōu)勝劣汰，和你自己投資理念志同道合的良師益友繼續(xù)接觸才能相互提升。打個比方，做宏觀趨勢的投資者持倉時間較長，哪怕很小的區(qū)間也會在幾日甚至幾個禮拜的周期里布局，如果他和做日內短線看5/15分鐘的大師交流，他們不會有很多的共同話題。我自身就深有體會，曾經和朋友因為交易理念不同爭相辯論，結果不歡而散。

精簡過的交易圈會讓熟悉的交易體系更加完善，同時學習也需循環(huán)漸進。如同小學生去聽大學講師的課，即使大學教授非常有耐心放下身段，才能讓你似懂非懂，可能內心已經否決了他的理念，也同時放棄了很多未來的機會。所以初入市場的新手去聽很多交易大師的交易理念，很多是理解不透的，即使人家分享自己的交易系統(tǒng)，你不懂得跟隨市場波動調試數據，最終的效果也是天壤之別了。一定是適合自己的才是最好的，學習這條道路沒有盡頭，很有名的交易大師聽到好的觀點，也表示需要回去研究后才能給出確切的建議，很明顯他們嚴謹慎行。

七禾網25、3月份，AlphaGo和李世石的的圍棋人機大戰(zhàn)引發(fā)全世界對人工智能的關注，最終AlphaGo的勝利讓投資者感到量化投資的“小宇宙”再度爆發(fā)，而且外盤的量化交易更是占據主導地位，您是怎么看對量化交易的？

王睿睿：量化交易必然是未來的一個趨勢，但我覺得還是因人而異。程序是人為設計的，雖然過濾了很多干擾因素（尤其是人性的興奮和恐懼），但指標是死的，震蕩市的時候指標可用度很高，那么程序設計得比較合理；可是在趨勢行情的時候很多指標就會顯現出滯后性，出現很大的偏差，這時還需要人為去調整。如果交易員可以控制好自己的情緒，避免過度的興奮、恐懼、自負……我個人認為人工交易的獲利空間更大,所以未來我會考慮人機結合，但不會完全依托機器。

七禾網26、境外投資環(huán)境更加成熟，大多為機構參與者，請問您是如何應對國外激烈的競爭環(huán)境的？

王睿睿：機構的確在資金上有很大的優(yōu)勢，而且國外團隊合作意識和執(zhí)行能力也非常強悍，特別是團隊配合的默契程度。我目前屬于小散戶的游子，對于小資金，我的優(yōu)勢更靈活多變，也無需向上級請示操作，但是考慮到未來的職業(yè)發(fā)展，我需要伙伴和團隊的力量。

當然我也正在尋求志同道合的伙伴組建一支自己的團隊，但是由于交易理念的不同，我試過強強聯(lián)手得到卻不一定是更強的結果令我非常頭痛，我們當中很多人都是單打獨斗走過來的，可能缺乏一定的合作意識，這方面需要向成熟的機構靠攏。

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張文慧訪談整理

2015-4-12

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