5月23-27日當周，多位FED官員發(fā)表偏鷹言論，特別周五紐約時段耶倫由鴿轉(zhuǎn)鷹，鞏固了美元多頭信心，美指創(chuàng)兩個月新高95.78；歐元、黃金紛紛俯首，歐元創(chuàng)逾兩個月新低，金價創(chuàng)逾三個月新低；因脫歐憂慮緩解，英鎊逆升至三周新高；因供給過剩的憂慮緩解，兼之原油庫存均大減，美油、布油雙雙一度升破50美元關(guān)口，短期暴漲恐難以為繼，但中線仍看多；下周非農(nóng)、歐銀決議、OPEC會議聯(lián)袂登臺，料金融市場將烽煙再起。

★美聯(lián)儲鷹派言論不斷，美指逞兇歐元黃金俯首★

本周美指和歐元等貨幣走勢仍主要受美聯(lián)儲加息前景改善和美聯(lián)儲官員先后發(fā)表偏鷹言論影響，特別是周六凌晨(當?shù)貢r間周五)美聯(lián)儲耶倫在演講中一改此前一貫的鴿派基調(diào)，放出略偏鷹派的加息言論，進一步鞏固了美元多頭信心，美指本周震蕩上行至兩個月高位95.78；在美元走強的兇威之下，歐元、黃金紛紛俯首，歐元兌美元創(chuàng)逾兩個月新低1.1108；現(xiàn)貨黃金創(chuàng)逾三個月新低1206.85美元/盎司。

耶倫換上鷹派馬甲

耶倫在當?shù)貢r間周五的公開演講中表示，未來幾個月加息是合適的，但加息也需要循序漸進的謹慎加息；因為如果經(jīng)濟遭遇沖擊，美聯(lián)儲并沒有降息空間；美國經(jīng)濟已經(jīng)有了長足進步，就業(yè)市場有所改善，且美國經(jīng)濟一直在緩慢復蘇過程中。

耶倫指出，就業(yè)市場進一步改善是可能的，就業(yè)參與率的上升令人感到振奮，但并未看到薪資增速有很大改善；美元走強和油價下跌使得通脹疲軟，但預計未來幾年通脹將觸及2%的目標。

Amherst Pierpont Securities首席經(jīng)濟學家Steve Stanley認為，耶倫觀點轉(zhuǎn)變的程度大于市場預期。該行分析師解釋稱，幾個月前，耶倫謹慎的鴿派言論可以說是把所有鷹派苗頭一網(wǎng)打盡，但今日其發(fā)言開始與本月其他美聯(lián)儲官員的發(fā)言一致；耶倫的簡短發(fā)言表明其關(guān)于加息的觀點正發(fā)生轉(zhuǎn)變，且轉(zhuǎn)變程度可能大于所有人預期。

多位美聯(lián)儲官員甘做“鷹派先鋒”

早在耶倫發(fā)表演講前，多位美聯(lián)儲官員已先后發(fā)表鷹派言論，使得美元延續(xù)了自美聯(lián)儲4月會議紀要公布以來的上行趨勢。

費城聯(lián)儲主席哈克周二表示，6月升息是合適的，除非數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟脫離正軌；認識到英國退歐的潛在影響，但不會因此而推動政策決定；預計今年余下時間GDP增長將“明顯比第一季更樂觀”。

美聯(lián)儲舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)稱，預計2016年美國GDP增速約為2%，美國基本接近充分就業(yè)狀態(tài)；在未來一到兩年內(nèi)通脹將接近達成2%的目標，緩慢地逐步加息是正確的策略；在今年剩余時間內(nèi)加息2-3次。

2016年FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)表示，美國勞動力市場表現(xiàn)非常好，過去一年部分通脹指標有所上升，更多因素支持美聯(lián)儲緩慢加息，而不是不加息，英國退歐公投不會對美聯(lián)儲FOMC決策造成影響。

聯(lián)邦基金利率期貨顯示加息預期升溫

在耶倫發(fā)表偏鷹派言論后，市場預期的美聯(lián)儲加息預期再度升溫，芝加哥商業(yè)交易所(CME)數(shù)據(jù)顯示，相比耶倫在哈佛大學講話之前，美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率期貨走勢意味著，F(xiàn)OMC在6月份加息的可能性上升4個百分點，至34%；7月份加息可能性也上升4個百分點，至62%。

在5月初的時候，有關(guān)美聯(lián)儲6月升息可能性還幾乎為零，但在美聯(lián)儲4月會議紀要意外偏鷹派、美國發(fā)布了一系列良好數(shù)據(jù)且美聯(lián)儲數(shù)位官員發(fā)表強硬立場講話后，聯(lián)邦基金利率期貨反映出升息幾率達到30%左右，不少人開始預計美聯(lián)儲將在6月或7月升息。

不過，法國巴黎銀行資深經(jīng)濟學家Laura Rosner提醒稱，看似FOMC接近在數(shù)據(jù)支撐的情況下加息，但美聯(lián)儲尚未就確切的加息時間點做出決定，預計將是一次集體性決定。

★強勢美元+避險情緒降溫，金價創(chuàng)三個月新低★

本周美元持續(xù)走強令金價承壓，兼之本周全球主要股指多數(shù)走高，避險情緒有所降溫，黃金價格持續(xù)震蕩下挫，創(chuàng)逾三個月新低1206.85美元/盎司。

除了美元走強外，本周全球主要股市多數(shù)走強，令避險情緒降溫，成為了謀殺金價幫兇。

數(shù)據(jù)顯示，標普500指數(shù)本周震蕩走強，周升幅達2.28%；德國DAX指數(shù)本周實現(xiàn)四連升，一周漲幅達3.73%；香港恒生指數(shù)更是實現(xiàn)五連升，周漲幅達3.65%。

★“脫歐”派節(jié)節(jié)敗退，英鎊創(chuàng)三周新高★

近期多項民調(diào)、研報及博彩數(shù)據(jù)均顯示，英國留歐支持率高于脫歐，令脫歐憂慮降溫，英鎊頂住美元的強大壓力，一度創(chuàng)三周新高1.4739；雖然英國一季度GDP下修及前期多頭持續(xù)平倉結(jié)利令英鎊在周四周五回落，但隨著英國脫歐公投的臨近，有關(guān)脫歐支持率的最新數(shù)據(jù)仍將吸引大部分投資者的目光，若“留歐”支持率再度上升，仍可能進一步提振英鎊。

周三公布的倫敦地鐵報Evening Standard民調(diào)顯示，51%的倫敦人支持英國留在歐盟，令市場對英國脫歐的憂慮得到緩解。

周四公布的Ashcroft民調(diào)數(shù)據(jù)顯示，英國民意針對歐盟的調(diào)查顯示，65%支持英國留歐，35%支持英國退歐。

周五公布的，全球最大博彩公司之一威廉希爾最新數(shù)據(jù)，“英國留歐”賠率上調(diào)至1賠0.17，“英國退歐”賠率則下調(diào)至1賠4；表明“脫歐”支持率有所回升，但“留歐”派仍舊占據(jù)上風。

英國統(tǒng)計局5月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，該國第一季度GDP季率修正值確認為0.4%，但年率由初值2.1%下調(diào)至2.0%，且英國第一季度商業(yè)投資總值年率錄得下降0.4%，為三年以來首次下跌，料將為英國央行加息增添阻力。

★供給過剩憂慮暫緩，油價勇闖50大關(guān)★

因利比亞、尼日利亞、加拿大和委內(nèi)瑞拉等地的原油生產(chǎn)中斷或產(chǎn)量下降，近期市場對原油市場供給過剩的憂慮大幅緩解，兼之本周美國API及EIA原油庫存均大減，進一步鞏固了原油多頭信心，美油、布油雙雙一度升破50美元關(guān)口；不過隨著俄部長晚間再度給OPEC會議潑冷水，并稱凍產(chǎn)可能不會再提，兼之加拿大等地等生產(chǎn)中斷已經(jīng)開始緩慢恢復，油價短期料難以延續(xù)暴漲趨勢。但數(shù)據(jù)顯示美國多數(shù)頁巖油生產(chǎn)商仍無利可圖，且最新數(shù)據(jù)顯示2015年發(fā)現(xiàn)的石油儲量降至1952年以來最低，頁巖油產(chǎn)能恐難輕易回升，油價中長期仍看漲，或上測60美元關(guān)口。

美國石油協(xié)會(API)本周的數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日當周，美國原油庫存意外大減510萬桶，至5.368億桶，減幅遠超市場預期，路透調(diào)查的分析師預計為減少250萬桶；美國能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)顯示，5月22日當周EIA原油庫存減少422.6萬桶，創(chuàng)4月1日以來最大單周降幅，預期為減少200萬桶，此前一周為增加131萬桶。

原油庫存大減證實了投資者們對于油市短期內(nèi)供給過剩緩解的預期，進而推動原油價格頂住強勢美元壓力，勇闖50美元大關(guān)。

不過，最新消息指出，石油市場正持續(xù)關(guān)注加拿大野火的事態(tài)發(fā)展，一些生產(chǎn)站點的強制撤離已經(jīng)被取消；近期的供給中斷正逐漸緩解，同時市場對即將召開的OPEC會議普遍預期悲觀，油價恐難以維持近期的暴漲趨勢。

頁巖油無力可圖，油價中期仍看漲

雖然油價近期一度升至50美元附近，但數(shù)據(jù)顯示美國多數(shù)頁巖油生產(chǎn)商仍無利可圖，即使是在西得克薩斯州帕米亞盆地的一些最優(yōu)質(zhì)的頁巖油產(chǎn)區(qū)，它們的保本價格也比很多人想象的更高。例如，在經(jīng)濟效益最好的米德蘭盆地，其保本價格也高達51美元/桶；而其他頁巖油產(chǎn)區(qū)的保本價則高達52-67美元/桶。

美國各頁巖油產(chǎn)區(qū)保本價格

如果生產(chǎn)商不能在每桶50美元的水平賺錢，原油供給將繼續(xù)下降，進而導致油價進一步上漲，并最終有可能上測60美元/桶關(guān)口。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師本周在報告中稱，由于油價下跌促使能源企業(yè)削減勘探預算，2015年發(fā)現(xiàn)的石油儲量降至1952年以來最低，這為未來供不應求埋下伏筆。

★超級周風煙再起，歐銀非農(nóng)OPEC聯(lián)袂登臺★

下周四(6月2日)歐洲央行將公布利率決議并召開的新聞發(fā)布會，近期公布的歐央行4月貨幣政策紀要顯示，歐央行將繼續(xù)堅持采用適宜的貨幣政策工具，提振通脹回暖至2%，這意味著歐央行仍有可能進一步放寬貨幣政策。

就目前來看，市場普遍預期6月歐央行將繼續(xù)按兵不動，但考慮到前期歐央行近期常有意外之舉，下周歐央行公布的利率決議仍然值得投資者關(guān)注；如果下周歐央行及德拉基再有意外之舉，或?qū)⒔o外匯市場造成短線沖擊，并影響到黃金走勢。

下周四還將召開OPEC第169屆石油大會，由于近期油價的持續(xù)上升以及伊朗與沙特之間的分歧依然深重難解，此次OPEC會議恐難達成產(chǎn)量協(xié)議。

據(jù)彭博報道，OPEC今年6月2日會議前的籌備會并未討論原油產(chǎn)量設限。這是OPEC可能堅持當前策略的最新信號。

俄羅斯能源部長諾瓦克5月27日重申，預計下周的OPEC會議上不會做出決定；如果產(chǎn)油國認為油價已經(jīng)足夠高，那么凍產(chǎn)協(xié)議也不會重新提上日程，可能于6月30日與沙特能源部長會面。

在全球油市供應過剩的背景下，OPEC延續(xù)一年多的不限產(chǎn)決策還將成為油價回漲的利空因素。

下周五(6月3日)將公布美國非農(nóng)就業(yè)報告，非農(nóng)數(shù)據(jù)是衡量美國勞動力市場健康狀況的重要指標，也是投資者對美國經(jīng)濟前景進行預判的重要參考指標，目前彭博調(diào)查的預期中值顯示，非農(nóng)就業(yè)人口將新增16萬，失業(yè)率將降至4.9%。

美國4月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不佳，若下周公布的5月非農(nóng)數(shù)據(jù)明顯改善，則將為美聯(lián)儲6月加息增添籌碼，進而可能大幅提振美元、施壓非美貨幣和黃金。