【浙商通信 吳起滌】云計(jì)算深度報(bào)告：大風(fēng)起兮云飛揚(yáng)

報(bào)告導(dǎo)讀

云計(jì)算行業(yè)是未來(lái)5-10年高確定性增長(zhǎng)行業(yè)，我們預(yù)計(jì)公有云服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模在未來(lái)五年CAGR超過(guò) 100%，公有云市場(chǎng)整體規(guī)模5年CAGR 65%，私有云市場(chǎng)5年CAGR 30%，全球云計(jì)算市場(chǎng)的整體規(guī)模在數(shù)千億美元，我們預(yù)計(jì)到2020年，我國(guó)的云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2200億人民幣以上。

投資要點(diǎn)

阿里云2016年Q1收入10.66億元，位列全球第三大云計(jì)算服務(wù)商

阿里云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)服務(wù)業(yè)務(wù)在2016年第一季度繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，季度收入達(dá)到10.66億元人民幣，同比增長(zhǎng)175%。中國(guó)信息通信研究院的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)2015年我國(guó)公有云服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模突破100億元，私有云市場(chǎng)規(guī)模達(dá)275億元，2016年將延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

為什么要云計(jì)算?

云計(jì)算通過(guò)虛擬化所形成的計(jì)算、存儲(chǔ)等資源池，能提供超級(jí)計(jì)算能力，同時(shí)可以自主按需付費(fèi)取得服務(wù)，實(shí)現(xiàn)彈性擴(kuò)展，最重要的是對(duì)于企業(yè)來(lái)講，使用云計(jì)算可以大量節(jié)省IT成本開支，有些企業(yè)可以節(jié)省70%以上。

選擇公有云、私有云、還是混合云呢？

目前的趨勢(shì)是中小企業(yè)選擇公有云，大型企業(yè)選擇私有云和混合云，目前公有云的比重約占35%，我們預(yù)計(jì)到2020年公有云的比重將達(dá)到67%，大家普遍擔(dān)心的安全性問題不會(huì)影響到公有云發(fā)展的主航道，但是在任何時(shí)候私有云都會(huì)有存在的必要和空間。

深入淺出IaaS/PaaS/SaaS

我們測(cè)算2015年IaaS/PaaS/SaaS在云服務(wù)中的占比分別為41%/10%/49%, 到2020年我們預(yù)計(jì)占比將分別為28%/8%/64%, 目前云計(jì)算IaaS層的投資很活躍，尤其是數(shù)據(jù)中心作為IaaS的基礎(chǔ)，得到大家的廣泛關(guān)注。

IaaS相關(guān)標(biāo)的

在云計(jì)算發(fā)展初期，IaaS會(huì)吸引大量的投資和最先體現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)，在IaaS層面我們推薦關(guān)注：數(shù)據(jù)中心相關(guān)標(biāo)的廣東榕泰、光環(huán)新網(wǎng)、高升控股； CDN及社區(qū)云標(biāo)的：網(wǎng)宿科技； 云計(jì)算系統(tǒng)綜合解決方案提供商：中興通訊。

IaaS相關(guān)的上市公司

從目前來(lái)講，云計(jì)算的主要市場(chǎng)份額是集中在IaaS和SaaS，在未來(lái)幾年SaaS的市場(chǎng)份額占比會(huì)不斷擴(kuò)大。本次我們先梳理一下IaaS的相關(guān)標(biāo)的，目前來(lái)講，與IaaS相關(guān)的上市公司，主要分為以下幾類：

一.IDC公司，推薦廣東榕泰、光環(huán)新網(wǎng)、高升控股

IDC投資占IT總預(yù)算的40%，并且未來(lái)5年都會(huì)保持45-50%的增速。我們推薦大家關(guān)注廣東榕泰、光環(huán)新網(wǎng)、高升控股。

IDC相關(guān)公司

廣東榕泰

廣東榕泰并購(gòu)森華易騰戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型IDC及云計(jì)算：。

1. 森華易騰IDC現(xiàn)在的運(yùn)營(yíng)區(qū)域主要是在北京；2015年底在網(wǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)柜數(shù)2400個(gè)，預(yù)計(jì)2016年將達(dá)到5000個(gè)，到2019年機(jī)柜數(shù)將達(dá)到15000個(gè)。

2. 率先提出打造“互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)布綜合服務(wù)提供商”的理念，IDC結(jié)合大數(shù)據(jù)及云計(jì)算，將綜合服務(wù)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)，智能家居等領(lǐng)域。

3. 森華易騰是六大網(wǎng)絡(luò)全網(wǎng)接入的IDC運(yùn)營(yíng)商，毛利率穩(wěn)定超過(guò)40%, 凈利率近30%。

4. 結(jié)合公司業(yè)務(wù)開展情況及行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，我們預(yù)計(jì)森華易騰有望超額完成業(yè)績(jī)承諾，我們預(yù)計(jì)森華易騰2016-2018年的凈利潤(rùn)有望達(dá)到1.1億，1.5億，2億，并表后我們預(yù)計(jì)廣東榕泰2016-2018年的凈利潤(rùn)有望達(dá)到1.35億，1.85億，2.35億。

光環(huán)新網(wǎng)

1. 光環(huán)新網(wǎng)是最具影響力的IDC龍頭企業(yè)之一， 2015年底在網(wǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)柜數(shù)6200個(gè)，并購(gòu)中金云網(wǎng)，預(yù)計(jì)到2017年底機(jī)柜數(shù)達(dá)到2.7萬(wàn)個(gè)，2020年前機(jī)柜數(shù)增加到5萬(wàn)個(gè)。同時(shí)公司也在布局上海和陜西的IDC市場(chǎng)。

2. 攜手亞馬遜開展國(guó)內(nèi)云服務(wù)，已推出云主機(jī)、虛擬網(wǎng)絡(luò)等IaaS云計(jì)算產(chǎn)品。

高升控股

公司擁有IDC+CDN+APM全業(yè)務(wù)產(chǎn)品，能夠提供Iaas+PaaS+SaaS的云計(jì)算服務(wù)；

1. 公司具有全網(wǎng)IDC資質(zhì)，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全國(guó)130個(gè)機(jī)房、4500G帶寬、1500多個(gè)機(jī)柜的IDC資源布局；

2. 與華嬉云游合作，預(yù)計(jì)可新增8000個(gè)機(jī)柜的服務(wù)能力；

3. CDN業(yè)務(wù)擁有100多個(gè)節(jié)點(diǎn)、1200G帶寬、2000多臺(tái)服務(wù)器，在海外與Akamai等企業(yè)合作，為客戶提供全球CDN服務(wù)。

4. 收購(gòu)瑩悅網(wǎng)絡(luò),加碼虛擬專用網(wǎng),云管端布局再下一城。

二.CDN公司，推薦行業(yè)龍頭網(wǎng)宿科技

公有云和混合云的市場(chǎng)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，將帶動(dòng)數(shù)據(jù)流量的持續(xù)快速上升，我們持續(xù)看好CDN的龍頭企業(yè)網(wǎng)宿科技，同時(shí)，網(wǎng)宿科技也在積極布局云計(jì)算，我們認(rèn)為社區(qū)云從網(wǎng)絡(luò)拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)上來(lái)講，確實(shí)有相關(guān)的應(yīng)用需求，存在很大的市場(chǎng)空間。

網(wǎng)宿科技未來(lái)十年的戰(zhàn)略目標(biāo)是成為全球一流的云服務(wù)公司。公司布局面向家庭用戶的“社區(qū)云”平臺(tái)和面向政企用戶的“私有云服務(wù)”，全面戰(zhàn)略升級(jí)進(jìn)入云計(jì)算領(lǐng)域。公司深耕多年形成的優(yōu)勢(shì)CDN網(wǎng)絡(luò)為社區(qū)云平臺(tái)的搭建提供了極佳的基礎(chǔ)支撐和經(jīng)驗(yàn)積淀。通過(guò)建設(shè)社區(qū)云形成參與各方互利共贏的平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)公司由B2B向B2C模式的延伸。

2015年6月公司推出非公開發(fā)行股票方案，2016年3月，公司已完成新增股份的登記及上市工作，募集資金凈額35.47億元，募集資金將為公司云計(jì)算及海外戰(zhàn)略的實(shí)施和快速推進(jìn)提供有力的資金保障，從而進(jìn)一步拓寬公司的盈利渠道、打開公司的增長(zhǎng)空間。

三.系統(tǒng)綜合解決方案提供商，中興通訊

中興通訊承擔(dān)ITU-T 云焦點(diǎn)組核心工作并擁有國(guó)內(nèi)唯一的副主席職位，在云計(jì)算領(lǐng)域投入逾7000 名專業(yè)人員， 在組織結(jié)構(gòu)上已經(jīng)融合了云、IT、業(yè)務(wù)產(chǎn)品。云計(jì)算目前是公司M-ICT 戰(zhàn)略里面最重要的支撐，未來(lái)云計(jì)算還會(huì)再 加大投入。我們認(rèn)為云計(jì)算業(yè)務(wù)將是中興通訊未來(lái)發(fā)展的亮點(diǎn)和驅(qū)動(dòng)力。

近日，中興通訊、騰訊對(duì)外宣布，雙方成功建成首個(gè)高節(jié)能可移動(dòng)部署的數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目--“騰訊西部實(shí)驗(yàn)室”。 西部實(shí)驗(yàn)室的一大創(chuàng)新是基于“T-block”的積木理念，采用預(yù)制化的集裝箱解決方案，在結(jié)構(gòu)技術(shù)上突破傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心冗長(zhǎng)的土建周期，使得建數(shù)據(jù)中心就像搭積木一樣容易，設(shè)備到現(xiàn)場(chǎng)后2周內(nèi)完成安裝，并可實(shí)現(xiàn)自有拼接，移動(dòng)部署，成為一座可移動(dòng)的綠色節(jié)能數(shù)據(jù)中心。 

中興通訊之前已經(jīng)聯(lián)合騰訊、中國(guó)聯(lián)通建成亞洲最大微模塊數(shù)據(jù)中心深圳坪山項(xiàng)目，截止目前，中興通訊uSmartDC數(shù)據(jù)中心解決方案已布局全球40多個(gè)商用局，并與中國(guó)諸多領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)達(dá)成合作。