二手房成交良好

　　近期，玻璃期貨強(qiáng)勢(shì)拉漲，5月30日甚至漲停收盤。未來幾個(gè)月，價(jià)格將以寬幅振蕩為主，且運(yùn)行重心逐漸抬高。

　　現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步攀升

　　年初以來，華北市場(chǎng)玻璃價(jià)格一直穩(wěn)步攀升，華中市場(chǎng)也在4月后穩(wěn)定上漲。無論從環(huán)比還是同比的角度看，2016年的玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)都是穩(wěn)中偏強(qiáng)。沙河地區(qū)玻璃價(jià)格自1月中旬見底以來，已經(jīng)累計(jì)上漲144月/噸。華中市場(chǎng)自4月中見底以來，累計(jì)上漲64元/噸。另外，5月，華北市場(chǎng)環(huán)比上漲24元/噸，同比上漲88元/噸；華中市場(chǎng)環(huán)比上漲40元/噸，同比上漲72元/噸。

　　截至5月27日，玻璃生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品庫(kù)存環(huán)比下降1.4%，同比下降5.7%。在庫(kù)存減少、價(jià)格上漲的過程中，產(chǎn)能也是小幅增長(zhǎng)的。年初至今，玻璃實(shí)際產(chǎn)能增長(zhǎng)了2.5%。

　　國(guó)內(nèi)玻璃市場(chǎng)的格局已經(jīng)非常明晰了。在供應(yīng)小幅增長(zhǎng)的情況下，生產(chǎn)端的庫(kù)存卻在小幅下降，價(jià)格也在“小碎步”上升，說明玻璃行業(yè)的需求是沒有問題的。更加值得一提的是，現(xiàn)階段并不是需求旺季，對(duì)華中市場(chǎng)來說，由于存在雨季和農(nóng)忙因素，導(dǎo)致這個(gè)時(shí)段甚至處于淡季。即便如此，華北、華中市場(chǎng)仍然有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

　　三季度后期到四季度中期，玻璃市場(chǎng)將迎來真正的全國(guó)性旺季。屆時(shí)，需求會(huì)進(jìn)一步提升。

　　高升水是多頭的風(fēng)險(xiǎn)

　　2016年玻璃市場(chǎng)的期現(xiàn)格局較以往發(fā)生了較大的改變。此前，玻璃期貨貼水現(xiàn)貨10%是常態(tài)。但是，2016年，期貨大幅上行，現(xiàn)貨只是緩慢抬升，結(jié)果造成期貨大幅升水。這種情況在1605合約以及1609合約的上漲過程中都出現(xiàn)過。期貨出現(xiàn)非理性高升水，會(huì)吸引大批空頭進(jìn)行期現(xiàn)套利，隨之而來的是期貨價(jià)格下跌，最終價(jià)格運(yùn)行就表現(xiàn)為寬幅振蕩。因此，在操作時(shí)，需認(rèn)清多頭拉漲不過是借勢(shì)炒作，期貨升水10%的情況下，期價(jià)上漲是不可持續(xù)的，市場(chǎng)隨時(shí)會(huì)反向運(yùn)行，以抹掉非理性的升水。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)是關(guān)注的核心

　　對(duì)于中期的玻璃現(xiàn)貨，筆者是看好的，核心在于房地產(chǎn)成交穩(wěn)定向好。據(jù)筆者的調(diào)研，2016年以來，二手房成交良好，其將帶動(dòng)室內(nèi)裝飾性需求，進(jìn)而提振玻璃消費(fèi)。

　　華東地區(qū)一些玻璃門窗加工廠，小廠的訂單，同比普遍增加50%，而大廠的訂單，有的甚至增加100%。

　　未來需要關(guān)注的焦點(diǎn)是房地產(chǎn)的成交情況，而新開工情況可以放在次要位置。

　　總體來說，筆者看好2016年的玻璃旺季需求，現(xiàn)貨價(jià)格仍會(huì)進(jìn)一步走高。但在期貨操作上，需要理性看待價(jià)格的上漲。期貨持續(xù)高升水，必然吸引倉(cāng)單的介入，而玻璃期貨最近幾次交割都是貼水現(xiàn)貨交割的，可見多頭并不敢高位接貨。