期現(xiàn)套利的前提是期貨價必須高于或低于現(xiàn)貨價一大截。在高出一個幅度的情況下，可以進行正向套利，將現(xiàn)貨價加上這個幅度之后的價格稱為上邊界，則只有當期貨價格高于上邊界的情況下才能進行正向套利；同樣，在反向套利時，期貨價必須低出現(xiàn)貨價一個幅度，將現(xiàn)貨價減去這個幅度之后的價格稱為下邊界，則只有當期貨價格低于下邊界的情況下才能進行反向套利。當期貨價落在上下邊界之間時，顯然就無法進行期現(xiàn)套利了。因而將這個上下邊界之間便稱為無套利區(qū)間。

例如，假定滬深300指數(shù)為2200點，股指期貨合約還有一個月到期，如果從事正向期現(xiàn)套利，計算得到成本為10個點，從事反向期現(xiàn)套利成本為20個點，則該期貨合約的正向套利上邊界就是2210點，反向套利的下邊界就是2180點。于是，無套利區(qū)間就是（2180， 2210）。這意味著，若期貨指數(shù)在該區(qū)間時是無法進行期貨套利的。