“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”，已經(jīng)成為股市風(fēng)險(xiǎn)教育中最經(jīng)典的標(biāo)語了。對于打算進(jìn)行期貨投機(jī)的新入市者，必須知道，期市的風(fēng)險(xiǎn)，比股市中的風(fēng)險(xiǎn)更大。下面，不妨進(jìn)行一些比較。

股票的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在下跌風(fēng)險(xiǎn)。股票上漲時(shí)，除了極少部分融券做空的交易者會發(fā)生虧損外，基本上是皆大歡喜，賣出股票而踏空的交易者實(shí)際上也沒虧錢，不過是少賺了而已。而期貨不一樣，因?yàn)槎囝^和空頭是對稱的，有一個(gè)多頭就有一個(gè)空頭，期貨價(jià)格上漲，多頭掙錢，空頭必定虧錢；反之，當(dāng)期貨價(jià)格下跌時(shí)，空頭賺錢，多頭必定虧錢。永遠(yuǎn)不存在皆大歡喜的情景。

股票沒有時(shí)間緊迫感，只要上市公司不退市，股票可以一直存在，這也是不少交易者在股票套牢后可以堅(jiān)持不賣出的重要原因。而期貨不一樣，任何一個(gè)期貨合約都有到期時(shí)間，虧損交易者在合約到期時(shí)只能虧損出場。股票下跌之后交易者改為長期持有，盡管不是一種很好的交易策略，但股票的分紅機(jī)制會適度減輕其損失，尤其是一些市盈率較低，質(zhì)地較好的股票，長期持有得到的現(xiàn)金分紅比率比銀行存款利率還高，在這種情況下，盡管股價(jià)是下跌的，但從投資角度看并沒有虧。

股票交易的杠桿率較低，從資金利用率看的確是一個(gè)缺陷，但如從風(fēng)險(xiǎn)角度看，無疑是一個(gè)優(yōu)點(diǎn)。期貨的杠桿率較高，資金利用率大幅提高的背后實(shí)際上是風(fēng)險(xiǎn)也被大幅度提高了。在期貨交易中，有很多案例表明，交易者基本看對了大行情，但在過程中因?yàn)樾⌒〉姆聪蜃邉荼徽鸪鼍?，不僅沒賺錢，反而虧了錢。之所以抵抗不住小小的震蕩，一個(gè)重要原因就是過高的保證金杠桿率導(dǎo)致較大的虧損將其逼退了。

從事期貨交易，既可能掙錢也可能虧錢，有時(shí)還可能虧得很慘。按理說，這些都是基本常識，為什么還要刻意強(qiáng)調(diào)呢？這是因?yàn)閷Τ跞胧械慕灰渍叨?，可以說都是抱著賺大錢這一美好的愿望來的，獲利的期望值都比較高，但由于沒有實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)以及賠錢的經(jīng)歷，對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識通常又是比較模糊的。一些新入市的投資者會這樣想，期貨交易是有風(fēng)險(xiǎn)的，不過，只要我小心一些，虧損的可能性就不大，即使虧損，也不至于大虧，抓住機(jī)會，大贏一把，什么都有了。這種想法，固然有其合理性，但仍舊暴露出對投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足。原因在于：首先，在突發(fā)事件中，有時(shí)即使已經(jīng)很小心了，仍舊免不了發(fā)生較大的虧損。比如，很小的持倉，但碰到接連的反方向停板，頭寸平不了倉，損失會快速擴(kuò)大。其次，機(jī)會的認(rèn)定，往往是主觀的，如果客觀情況恰好與之相反，大贏一把很可能變?yōu)榇筇澮话选Ｗ詈?，初入市交易者在小心的心態(tài)下，如果連續(xù)掙了些小錢，往往會改變小心的心態(tài)，他們會想到，如果前幾次交易的單量大一些，不是錢就掙得更多嗎？在這種獲利的誘惑下，風(fēng)險(xiǎn)意識會逐漸淡化?？梢哉f，期貨交易中的成功人士都有這樣的經(jīng)歷，從小心到大意，然后在吃了大虧后再轉(zhuǎn)為小心。