PP自2015年5月創(chuàng)下9027點(diǎn)的高點(diǎn)以來(lái)，一直處于震蕩下跌中，于2015年12月創(chuàng)下歷史最低點(diǎn)5361點(diǎn)，而后PP開始曲折上漲，2016年3月創(chuàng)了高點(diǎn)7520點(diǎn)，但是之后又開始下跌,直至6月底PP開始了一波反彈。今日PP高開然后在高位呈震蕩走勢(shì)，隨后封漲停。截止收盤，PP今日創(chuàng)下近一年的新高7784點(diǎn)，PP主力合約報(bào)7784點(diǎn)，漲幅為4.99%封漲停板，開盤價(jià)為7466點(diǎn)，成交約82.2萬(wàn)手，持倉(cāng)為78萬(wàn)手。對(duì)此七禾網(wǎng)連線了信達(dá)期貨分析師吳益鋒為投資者分析對(duì)PP的看法以及接下來(lái)的走勢(shì)。

七禾網(wǎng)1、PP從3月初到5月初一直出于震蕩下跌狀態(tài)，而從5月底開始出現(xiàn)一波上漲，直至今日以一年新高7784點(diǎn)封漲停板，請(qǐng)問(wèn)您認(rèn)為這波PP的上漲的原因有哪些？

吳益鋒：縱觀此波上漲，行情上行開始于5月底，價(jià)位位于6300元/噸附近，已然位于回料的支撐位置，加之期現(xiàn)價(jià)差達(dá)到歷史高位，下跌空間有限。其二，隨著經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，今年P(guān)P下游需求好于往年情況，貿(mào)易商經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)亦處于較高位置，加之石化庫(kù)存數(shù)據(jù)持續(xù)低位徘徊從側(cè)面可進(jìn)行佐證；其三，新增產(chǎn)能投產(chǎn)均有所延后，同時(shí)PP裝置檢修頗多，供給端并沒有給市場(chǎng)造成大的壓力；最后，雖然與原料端——原油價(jià)格相關(guān)性較差，但總體原油價(jià)格持續(xù)上行，對(duì)下游化工品成本重心提升起著重要作用，促使PP價(jià)格重心上移。

七禾網(wǎng)2、今日PP以7784點(diǎn)的一年新高封漲停板，那么從大周期的角度來(lái)看，您認(rèn)為未來(lái)PP的上漲趨勢(shì)是否還將延續(xù)？對(duì)于后市的行情您怎么看？

吳益鋒：就大周期角度來(lái)看，PP品種仍處于新增產(chǎn)能大量投放過(guò)程中，國(guó)內(nèi)通用料擠占國(guó)際市場(chǎng)的份額，在不出現(xiàn)原油大幅上漲的前提下，PP品種不會(huì)延續(xù)前期上漲行情。

短期來(lái)看，期現(xiàn)價(jià)差的修復(fù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投并沒有隨著價(jià)格上漲而異常活躍，另外，原油價(jià)格在50美元/桶價(jià)位受到壓力較重，上行空間不大等因素均導(dǎo)致PP價(jià)格短期需要進(jìn)行調(diào)整，但總體價(jià)位重心應(yīng)往上移。進(jìn)入7-9月份的PP裝置檢修季，供需格局仍將有利于價(jià)格上行。

（信達(dá)期貨分析師 吳益鋒）