7月4日，宏觀面寬松預期引爆大宗商品多頭情緒，滬膠主力1609合約強勢拉升，突破前期阻力60日均線。此后，部分空頭止損離場，推動期價一舉站上12000元/噸關口，并多次逼近漲停。然而，伴隨著高位風險的積聚，午盤部分多頭獲利離場，期價缺乏進一步上行動能，維持在12000元/噸上方窄幅波動。

　　交易所多空持倉前20名數(shù)據(jù)顯示，滬膠主力1609合約出現(xiàn)多空同減態(tài)勢。其中，多頭減持1458張，空頭減持2215張。整體來說，空頭減持幅度更大。

　　具體來看，前20名多頭席位中，增持多單的席位有9個，但除了光大期貨席位增持971張多單表現(xiàn)較為明顯外，其余席位增持幅度均在500張以內(nèi)，部分席位僅做小幅度調(diào)整。然而，減持多單的11個席位中，減持幅度超過500張的席位僅有4個。其中，浙商期貨席位減持超過900張多單。

　　在前20名空頭席位中，增持空單的席位有7個。其中，永安期貨席位增持超過1000張空單，但其余席位增持幅度均在500張以內(nèi)。然而，減持空單的13個席位中，倍特期貨席位減持接近1000張空單，東證期貨席位和海通期貨席位也減持超過500張空單。

　　值得注意的是，居于多頭榜首的海通期貨席位當日繼續(xù)增持486張多單，同時減持561張空單，凈多單增加至4756張；國泰君安期貨席位則在增持295張多單的同時，減持了495張空單，凈空單減少至1687張；方正中期期貨席位、新湖期貨席位以及居于空頭榜首的華泰期貨席位，均做出類似的增多減空操作，可見這部分席位對后市傾向于樂觀。

　　相反地，居于空頭排行第二的永安期貨席位，當日在大幅增持1078張空單的同時，減持了527張多單，凈空單增加至7254張。居于多單排行第二的中信期貨席位則在減持366張多單的同時，增持了403張空單，凈多單減少至2430張，可見這部分席位對后市較為悲觀。除此之外，浙商期貨席位在增持199張空單的同時，大幅減持909張多單，顯示該席位對后市較不看好，但看空情緒也不明顯。

　　通過觀察主力持倉動向，我們發(fā)現(xiàn)，空頭主力減倉幅度雖高于多頭主力減倉幅度，但在行情急漲帶來的高位風險下，部分多頭獲利離場的意愿較濃。然而，在商品普漲的環(huán)境下，空頭規(guī)避風險的意愿也限制了期價的下行幅度，短期滬膠高位振蕩的可能性較大。