今日（7月12日），內盤黑色系期貨王者歸來，早盤全線飄紅，午后掀起漲停潮，呈全線井噴行情。鐵礦石、焦炭漲停，螺紋鋼創(chuàng)10周收盤新高。資金大幅流入黑色系，今日工業(yè)品流入資金高達34億。

《經濟參考報》11日報道提及，“十三五”能源規(guī)劃出臺在即，首要政策取向就是化解過剩產能。并且隨著“供給側改革”的加強落實，年初來已有16個省份發(fā)布去產能方案，推動煤炭價格近期漲幅明顯。

截至收盤，焦煤漲5.61%，鄭煤漲4.92%，熱卷漲4.61%，螺紋鋼漲5.62%，創(chuàng)4月29日以來收盤新高。為此七禾網連線了南華期貨分析師范慶田為投資者分析對黑色系期貨的看法以及接下來的走勢。

七禾網1、黑色系期貨自2016年6月初整體呈反彈趨勢，今日掀起一波漲停潮，您認為是哪些原因推動了這波上漲？

范慶田：在我們看來，這波結構性的上漲是多方因素共同疊加并驅動，首先也是最重要的一點——低庫存下的供需矛盾加劇，比如煉焦煤的供給在276政策與環(huán)保政策下一直是偏緊的，或者說不寬松，前段時間需求端無起色，煤焦一直也是震蕩行情；近日借唐山不燜爐限產契機大大提高了煤焦需求期望的同時也對成材供給受限形成預期，且后續(xù)強化措施階段停止裝煤、出焦等等，供給進一步降低，行情一觸即發(fā)。另外，整體的災后重建進一步加大終端需求預期，長期來說洪災過后利好基建。最后，近期人民幣貶值情緒濃厚，帶動整體偏寬松、偏通膨的氛圍，有利于黑色系等大宗商品的發(fā)揮。

總體來看，這波行情我們認為是由爐料帶動成材的上漲，在盤面上亦是表現如此，因素聯袂共振所致。

七禾網2、您認為這波漲勢是否能夠繼續(xù)？如何看待黑色系的后市走勢？對投資者有何建議？

范慶田：我們認為近期內黑色強勢不改，價格重心是不斷抬升的，震蕩偏強。但是螺紋盤面升水現貨300元/噸，焦煤焦炭基差逐步縮小，對后市走勢均是限制因素，持續(xù)性待觀察。另外，黑色系一直以來我們整體是看多的，主要是基于煤鋼去產能以及寬松的環(huán)境預期等，但震蕩不可避免。投資者需要更多的從產業(yè)鏈結構中發(fā)現操作機會，風險偏好者遇回調做多，穩(wěn)健者可以嘗試做套利或輕倉單邊，后期看好多煤空礦套利策略。同時，需要提醒投資者的是低庫存下漲跌幅度都會很大，價格彈性不減，風險與機會并存。