周四(7月14日)現(xiàn)貨黃金震蕩走弱，一度刷新近兩周低點(diǎn)至1321.85美元/盎司，避險(xiǎn)需求的降溫及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的升溫使得金價(jià)承壓，英國央行意外維持利率不變，英鎊飆升逾200點(diǎn)，英國脫歐的負(fù)面影響似乎并沒有市場(chǎng)預(yù)期的那么嚴(yán)重，進(jìn)一步削弱黃金的避險(xiǎn)買需；原油市場(chǎng)因供需面已經(jīng)存在較多的負(fù)面消息，雖然日內(nèi)有所反彈，后市仍存下行風(fēng)險(xiǎn)。

【英銀決議意外維持利率不變，英鎊飆升黃金跌創(chuàng)近兩周新低】

周四英國央行意外維持利率不變，令大部分市場(chǎng)人士感到意外，英鎊飆升逾200點(diǎn)，而黃金和美元同步下跌，跟英國脫歐公投勢(shì)走勢(shì)幾乎相反，只是跌幅稍小，在當(dāng)前金融環(huán)境下，盡管避險(xiǎn)需求有所減弱，但黃金和美元依然受到一定的支撐，不過相對(duì)美元，黃金的后市并不樂觀。

英國央行意外維持利率不變，英鎊拉升逾200點(diǎn)創(chuàng)近三周新高

周四英國央行以8:1的投票比例通過維持基準(zhǔn)利率于0.5%不變的決議，此前市場(chǎng)主流觀點(diǎn)預(yù)期該央行將降息25個(gè)基點(diǎn)，決議令市場(chǎng)大失所望；英鎊兌美元短線暴漲逾200點(diǎn)至1.3475，為7月1日以來新高，技術(shù)面來看，后市英鎊有望上探1.3676(6月24日收盤點(diǎn)位)。

北京時(shí)間19:00公布的英國央行決議顯示，MPC以8:1的投票比例通過維持基準(zhǔn)利率于0.5%不變的決議，同時(shí)一致同意維持資產(chǎn)購買規(guī)模不變，只有貨幣政策委員弗利葛(Vlieghe)投票降息25個(gè)基點(diǎn)，至0.25%。

貨幣政策方面，英國央行表示，委員會(huì)討論了可能實(shí)施的刺激政策，若有必要，會(huì)運(yùn)用任何措施來保持經(jīng)濟(jì)增長，多數(shù)官員預(yù)計(jì)8月份會(huì)放松政策。

英國央行還指出，英國央行貨幣政策委員會(huì)預(yù)計(jì)第二季GDP料增長0.5%，前次預(yù)估為增長0.3%，英鎊急劇走弱使通脹承壓；英國央行研究人員預(yù)測(cè)，近期商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格將大幅下降。

決議公布前，彭博調(diào)查預(yù)期中值顯示，英銀將降息25個(gè)基點(diǎn)，利率掉期市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，英銀有86.6%的概率降息；由于此前市場(chǎng)匯價(jià)已經(jīng)反映了這一預(yù)期，此次英銀按兵不動(dòng)令市場(chǎng)大失所望，導(dǎo)致英鎊兌美元暴漲！

英國央行7月按兵不動(dòng)后，隔夜指數(shù)掉期利率暗示該行年內(nèi)降息概率急劇下降，其中8月、9月、11月和12月降息概率分別降至51.8%、76.9%、74.7%和79.0%，而利率決議公布之前降息概率分別為90.7%、91.8%、92.4%和93.3%。不過，鑒于7月的英國央行貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，英國央行多數(shù)官員預(yù)計(jì)8月份會(huì)放松政策，料英國央行仍難逃寬松命運(yùn)。

德意志銀行表示，是否會(huì)降息還存在許多不確定性——顯然他們還沒有作出決定。令人意外的是，只有一名委員要求降息。英國央行所做的決定完全恰當(dāng)，因?yàn)檫€不掌握數(shù)據(jù)來支持這樣的決定。他們會(huì)在三周后開會(huì)，那是一次討論通脹報(bào)告的會(huì)議。也可以這樣認(rèn)為，這并非景氣周期問題，而是結(jié)構(gòu)性問題，因此真的要運(yùn)用貨幣政策來解決它？英國央行意識(shí)到這一點(diǎn)，意識(shí)到會(huì)出現(xiàn)一些供應(yīng)問題，而不僅僅是需求問題。對(duì)于所有這些問題，實(shí)際上需要數(shù)據(jù)來說明正在發(fā)生的情況，8月份降息要明智得多。

美國PPI數(shù)據(jù)靚麗，美元險(xiǎn)守96關(guān)口金價(jià)繼續(xù)承壓

在英國央行利率決議后，美元指數(shù)一度跌創(chuàng)四日低點(diǎn)至95.83，但晚間出爐的美國6月PPI(生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù))表現(xiàn)較為樂觀，幫助美元險(xiǎn)守96整數(shù)關(guān)口，抵消了英鎊大漲的部分影響，然而黃金卻因美元的探底回升進(jìn)一步承壓。

數(shù)據(jù)顯示，美國6月PPI年率增長0.3%，好于前值和預(yù)期的下降0.1%，同時(shí)為2014年12月以來首次錄得增長。美國6月核心PPI年率增長1.3%，好于市場(chǎng)預(yù)期的1%，也好于前值的1%；美國6月核心PPI月率增長0.4%，亦好于前值和預(yù)期。

此外，數(shù)據(jù)還顯示，美國6月初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)也好于預(yù)期，近增長25.4萬人，預(yù)期為增長26.5萬人。

自上周樂觀非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以來，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期已經(jīng)顯著升溫，而目前年內(nèi)降息預(yù)期已經(jīng)有脫歐公投時(shí)的20%下降至零，如果隨后的美國數(shù)據(jù)進(jìn)一步表現(xiàn)樂觀，將繼續(xù)推升美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期，這對(duì)金價(jià)不利。

對(duì)于英國央行利率決議，匯通分析認(rèn)為，對(duì)黃金的影響較為復(fù)雜，一方面，原本市場(chǎng)預(yù)計(jì)降息，而全球低利率環(huán)境將會(huì)增加黃金的吸引力；但另一方面，如果英國央行降息，英鎊會(huì)走弱，美元會(huì)走強(qiáng)，股市也會(huì)受到貨幣寬松政策的刺激進(jìn)一步走高，這對(duì)金價(jià)不利；此外，目前市場(chǎng)對(duì)金價(jià)影響最大的當(dāng)屬避險(xiǎn)情緒，目前英國央行維持利率不變，顯然經(jīng)濟(jì)狀況似乎并不如市場(chǎng)預(yù)期的差，英國央行也沒有到必須采取行動(dòng)的時(shí)候，黃金的避險(xiǎn)需求受到壓制。后市對(duì)金價(jià)影響更大的將仍是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)的加息進(jìn)程。

周五(7月14日)將出爐美國6月CPI數(shù)據(jù)，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注。

技術(shù)面來看，日線級(jí)別5日均線下穿10日均線形成死叉，KDJ和MACD也均形成死叉，金價(jià)后市極為悲觀，初步支撐位于20日均線1321美元附近，布林線中軌支撐位于1311美元附近。

【供需面“烏云籠罩”，油價(jià)反彈受阻后市“跌勢(shì)難止”】

周四國際油價(jià)在隔夜大跌之后小幅反彈，美原油8月期貨目前交投于45.57美元/桶，布倫特原油9月期貨目前交投于47.20美元/桶，供需面陸續(xù)傳來利空消息令反彈受限，一方面供給在增加，另一方面，傳統(tǒng)夏季需求旺季的原油需求令人失望，中國的原油進(jìn)口增速放緩尤其令市場(chǎng)擔(dān)憂加劇，后市油價(jià)存在較大的下跌風(fēng)險(xiǎn)。

中國原油進(jìn)口增速放緩

中國已經(jīng)逐步成為全球最大的原油消費(fèi)國之一，進(jìn)口的增速放緩和成品油出口的增加，令油價(jià)承壓。

最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國的原油進(jìn)口量達(dá)到1.8653億噸，同比增長14%。而隨著政府尋求建立戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，分析師預(yù)計(jì)中國原油進(jìn)口量將保持穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)還顯示，成品油產(chǎn)品進(jìn)口量6月累計(jì)達(dá)22.2萬噸，而出口總量為42.2萬噸。今年上半年，中國成品油出口產(chǎn)量同比增長45.2%至215萬噸。

能源咨詢機(jī)構(gòu)Energy Aspects駐倫敦分析師邁克爾·梅丹（Michal Meidan）稱，中原油進(jìn)口量增長放緩，是由于原油進(jìn)出口的主要港口的擁堵，以及煉油廠的大規(guī)模維修。而中國原油進(jìn)口量相比去年同期的2949萬噸，僅增長3.8%。

分析師還稱，被俗稱做“茶壺”的地方民營煉油廠“貪得無厭”的需求，促進(jìn)了今年以來中國原油的進(jìn)口量較同期上升。不過，由于國內(nèi)原油產(chǎn)量下跌和原油儲(chǔ)存持續(xù)增加，“茶壺”煉油廠6月原油進(jìn)口量已降至約100萬桶/天，少于5月的140萬桶/天。

IEA月報(bào)稱供給過剩頑疾仍在

日前IEA(國際能源署)月報(bào)表示OPEC產(chǎn)量創(chuàng)8年新高，油市持續(xù)供給過剩將會(huì)令油價(jià)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

IEA稱，OPEC(包括加蓬)6月石油產(chǎn)出增至3321萬桶/日，同比增加51萬桶/日，受沙特和加蓬的影響——沙特6月原油產(chǎn)量為1045萬桶/日(接近歷史高點(diǎn))以及加蓬成為OPEC第14個(gè)成員國，使得OPEC石油產(chǎn)出觸及八年高點(diǎn)。

IEA還表示，盡管石油庫存接近極限，但如此高的規(guī)模仍然是壓制油價(jià)的一個(gè)主要因素；盡管油市均衡即將到來，但極高的庫存仍對(duì)油價(jià)穩(wěn)定構(gòu)成威脅。

輝立期貨資深商品經(jīng)理AvtarSandu稱，我們知道目前正處于再平衡的過程中，但石油供應(yīng)依舊過剩，需要用時(shí)間加以消化。

EIA汽油庫存意外增加及精煉油庫存大增

美國能源資料協(xié)會(huì)(EIA)周三(7月8日)公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存降幅小于預(yù)期，精煉油庫存大增，汽油庫存也意外增加。

EIA數(shù)據(jù)顯示截至7月8日當(dāng)周，美國原油庫存減少250萬桶，分析師預(yù)估為減少300萬桶；汽油庫存意外增加121.3萬桶，市場(chǎng)預(yù)期為減少43.2萬桶；精煉油庫存大增405.8萬桶，增幅為18周以來最大。

該數(shù)據(jù)表明傳統(tǒng)上的夏季駕車出行高峰時(shí)期石油需求卻異常疲弱，而許多人原本預(yù)期低油價(jià)將鼓勵(lì)人們駕車出游。

法國興業(yè)銀行駐美國大宗商品研究主管維特納(Michael Wittner)表示，目前市場(chǎng)上原油以及石油產(chǎn)品嚴(yán)重過剩，給市場(chǎng)施加了下行壓力，油價(jià)看跌。最重要的是，距煉油廠維修計(jì)劃僅剩幾周時(shí)間，到時(shí)候原油需求量會(huì)下滑，庫存將進(jìn)一步積壓。