周四(7月21日)現(xiàn)貨黃金探底后小幅反彈，早些時(shí)候一度刷新三周低點(diǎn)至1310.62美元/盎司，延續(xù)隔夜跌勢(shì)，隨后因美元在四個(gè)月高位回落，多頭開始反攻，最高觸及1323.39美元/盎司，歐銀決議如期按兵不動(dòng)，德拉基似乎并沒有傳遞過多市場(chǎng)原本預(yù)期的鴿派言辭，暫時(shí)幫助歐元守住1.10關(guān)口。原油市場(chǎng)，油價(jià)早些時(shí)候繼續(xù)受到EIA原油庫存數(shù)據(jù)的提振，但對(duì)供給過剩的擔(dān)憂依然令油價(jià)承壓。

【美元回落黃金反彈受阻，關(guān)注1320美元關(guān)口得失】

周四早些時(shí)候現(xiàn)貨黃金延續(xù)隔夜跌勢(shì)，創(chuàng)三周新低，市場(chǎng)認(rèn)為一方面是對(duì)前期大漲的繼續(xù)修正，另一方面則是收到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫的打壓，而美元表現(xiàn)不佳，自四個(gè)月高位回落后一直在97關(guān)口附近掙扎，給黃金反彈提供了機(jī)會(huì)，但黃金多空雙方在1320附近爭奪較為激烈，整體來看，金價(jià)仍存在下行風(fēng)險(xiǎn)。

華爾街日?qǐng)?bào)編輯Biman Mukherji指出，近期美元走強(qiáng)，企業(yè)股本的投資需求有所改善，這使得貴金屬“黯然失色”，市場(chǎng)對(duì)黃金的關(guān)注度下降不少，亞盤中黃金交易量接近三周低點(diǎn)。此前投機(jī)資金大量流入黃金市場(chǎng)，尤其英國脫歐公投期間引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，現(xiàn)貨黃金創(chuàng)2008年來最大漲幅，金價(jià)現(xiàn)在價(jià)格下跌是修正行為。

7月以來全球股市普遍較好，美國標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)屢創(chuàng)歷史新高，帶動(dòng)全球股市回暖，令黃金的避險(xiǎn)買需顯著減少。

香港利昌金鋪首席經(jīng)銷商Ronald Leung稱，近期股市上漲對(duì)黃金顯然是利空，預(yù)期黃金會(huì)繼續(xù)有一些下跌，下周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前黃金應(yīng)該無法企穩(wěn)。

匯豐(HSBC)分析師James Steel稱，比起美元利率預(yù)期，夏天的交易狀況可能是黃金走低更重要的原因，在缺乏外部影響的情況下，黃金可能邁向大整數(shù)附近，1300是最接近的。

從技術(shù)面來看，隔夜金價(jià)失守1320美元整數(shù)關(guān)口的重要支撐，日內(nèi)回踩該位置并不令人感到意外，目前多個(gè)技術(shù)指標(biāo)仍然死叉良好運(yùn)行，而且金價(jià)已經(jīng)失守布林線中軌，空頭開始掌握更多的主動(dòng)權(quán)，后市金價(jià)繼續(xù)下行的可能性較大，初步支撐位于日內(nèi)低點(diǎn)1310美元附近，重點(diǎn)關(guān)注1300美元整數(shù)關(guān)口的支撐；上方則關(guān)注5日均線1326美元附近的阻力。

當(dāng)然，市場(chǎng)永遠(yuǎn)也存在看漲黃金的聲音。

美銀美林(BofAML)大宗商品研究主管Francisco Blanch周三表示，英國脫歐是一件令人大開眼界的事情，因?yàn)樗诟淖兪袌?chǎng)的局勢(shì)，并令利率承壓，而這對(duì)金價(jià)可能是有利的。眼下政治風(fēng)險(xiǎn)也在越來越多地影響到黃金市場(chǎng)，包括意大利公投以及美國、法國和德國的大選。當(dāng)前三分之一的政府債券收益率為負(fù)值，這仍吸引很多人進(jìn)入黃金市場(chǎng)。

【EIA庫存減少無力回天，擔(dān)憂過剩油價(jià)跌勢(shì)不止】

周四國際油價(jià)反彈受阻，早些時(shí)候因EIA庫存的減少的提振作用，美原油9月期貨曾回升至46美元上方，布倫特原油9月期貨最高觸及47.55美元/桶，但市場(chǎng)依然對(duì)供給過剩深感擔(dān)憂，令油價(jià)重回跌勢(shì)，后市前景較為悲觀。

目前原油市場(chǎng)僅存的利好消息似乎只要隔夜美國EIA原油庫存數(shù)據(jù)的再次下降，連續(xù)第九周下降，也創(chuàng)下自EIA于1982年開始追蹤該數(shù)據(jù)以來的最長連跌期。

EIA數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日當(dāng)周，美國原油庫存減少234萬桶，減幅亦大于預(yù)期，預(yù)期為減少210萬桶，至5.195億桶，創(chuàng)2月份以來最低水平。

但需要提醒的是，5.195億桶原油庫存，對(duì)每年這個(gè)時(shí)候來說算是歷史高位水準(zhǔn)；此外，汽油庫存增加91.1萬桶，市場(chǎng)預(yù)估為持平，增幅遠(yuǎn)高于平均區(qū)間的高端。

EnergyAspects在一份報(bào)告中稱，一些市場(chǎng)人士原本預(yù)計(jì)，在美國駕駛高峰季，原油庫存降幅會(huì)更大；顯然這些預(yù)期已經(jīng)落空。

EIA數(shù)據(jù)還顯示，上周美國原油交割地庫欣庫存增加18.9萬桶，至6411萬桶，為五周來首次增加，這些對(duì)油價(jià)來說都是利空因素。

根據(jù)能源咨詢公司Douglas-Westwood指出，油價(jià)可能直到2019都會(huì)維持在現(xiàn)在的水平。公司的分析師稱，這歸咎于15個(gè)大型離岸計(jì)劃，包括伊朗的South Pars油田、巴西的桑托斯盆地鹽層和墨西哥的Tsimin-Xux油田。光這3個(gè)開采項(xiàng)目預(yù)測(cè)2017年產(chǎn)量就會(huì)達(dá)到161.7萬桶/日。

令油價(jià)承壓最為明顯的，是對(duì)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂升溫。

惠譽(yù)(Fitch)旗下研究機(jī)構(gòu)BMI Research周三)發(fā)布報(bào)告稱，近月布倫特原油期貨對(duì)6個(gè)月期貨的折價(jià)持續(xù)走寬，暗示油市供應(yīng)過剩正在增加，預(yù)計(jì)布倫特原油將陷入更深的下跌。

盡管BMI Research仍維持2016年布倫特原油均價(jià)在每桶46.50美元的預(yù)估，但其強(qiáng)調(diào)一系列利空因素可能對(duì)未來3-6個(gè)月的油價(jià)走勢(shì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

該機(jī)構(gòu)表示，油價(jià)自1月份以來的反彈動(dòng)能目前有所衰退，走勢(shì)已不再完全由多頭掌控。事實(shí)上，自油價(jià)今年6月初達(dá)到年內(nèi)高位后，近月布倫特原油期貨就進(jìn)入下行趨勢(shì)，高點(diǎn)與低點(diǎn)均在下移。

另一方面，BMI Research指出，眼下美國原油庫存遠(yuǎn)超3年均值，表明煉廠的需求疲弱。同時(shí)，煉廠精煉率低于預(yù)期也給韓國、中國及日本的原油需求帶來下行風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@意味著上述國家國內(nèi)的燃料市場(chǎng)供應(yīng)過剩?！?/p>

【歐銀決議按兵不動(dòng)，德拉基“平淡無奇”歐元沖高回落】

周四歐元兌美元沖高回落，一度刷新兩日高點(diǎn)至1.1048，因歐銀決議如期按兵不動(dòng)，而德拉基表示經(jīng)濟(jì)增長受到國內(nèi)需求提振，2016年歐元區(qū)的財(cái)政政策可能將溫和擴(kuò)張，整體措辭不然如期的鴿派，但歐元隨后回落至1.10關(guān)口附近，因歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟(jì)增速可能較一季度疲弱，英國脫歐對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成不利影響，經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險(xiǎn)傾向于下行。

歐洲央行宣布的最新貨幣政策決議中，一如市場(chǎng)預(yù)期維穩(wěn)三大利率：將存款利率維持在-0.40%，主要再融資利率維持在零，邊際借貸機(jī)制利率維持在0.25%不變，繼續(xù)維持量化寬松(QE)規(guī)模維持在800億英鎊不變。這是英國脫歐后該行舉行的首次貨幣政策會(huì)議。

歐洲央行在公布利率決議的同時(shí)聲明稱，QE項(xiàng)目將至少維持至2017年3月；預(yù)計(jì)利率在更低水平維持一段時(shí)間，資產(chǎn)購買計(jì)劃將會(huì)維持至實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)。

歐洲央行行長德拉基的講話成了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

德拉基表示，必須承認(rèn)英國脫歐是一個(gè)下行風(fēng)險(xiǎn)。

德拉基稱，QE將持續(xù)直到通脹達(dá)到適合水平；QE將至少持續(xù)至2017年3月；量化寬松將持續(xù)直到通脹實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的調(diào)整；如有必要，歐洲央行將動(dòng)用所有可用的工具，并未將注意力放在特定的工具上。

德拉基還表示，當(dāng)前歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)以溫和的步伐復(fù)蘇，過去歐洲央行的措施提振了國內(nèi)需求；數(shù)據(jù)顯示第二季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，第二季度經(jīng)濟(jì)增速可能較一季度疲弱，經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險(xiǎn)傾向于下行；新的預(yù)期將有助于歐洲央行評(píng)估潛在的狀況。

談到土耳其近期發(fā)生未遂政變，德拉吉表示，土耳其事件可能會(huì)影響歐元區(qū)信心，但不認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)因土耳其受到重大影響。

整體來看，德拉基的講話略顯鴿派，但程度不及市場(chǎng)預(yù)期。

技術(shù)面來看，日線級(jí)別技術(shù)指標(biāo)多空摻雜，空頭略占上風(fēng)，短線料以區(qū)間震蕩為主，歐元在1.10美元關(guān)口附近存在較強(qiáng)的支撐，上方在1.11和1.12關(guān)口都存在一定阻力。