【宏觀(guān)】

周一美洲時(shí)段，美國(guó)公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)為-1.3，高于預(yù)期值-10，高于前值-18.3。德國(guó)7月IFO商業(yè)景氣指數(shù)為108.3，高于預(yù)期值107.5，高于前值108.7。  

【外匯】

周一美洲時(shí)段美元指數(shù)微弱震蕩回落至97.20附近，波幅明顯弱于前兩個(gè)交易日，短期內(nèi)美元指數(shù)繼續(xù)震蕩盤(pán)整的可能較大，中長(zhǎng)期持續(xù)震蕩走強(qiáng)的可能較大。   

【股指國(guó)債】

股指：周一滬指震蕩收高，短線(xiàn)繼續(xù)高位盤(pán)整。期指收漲，IH跨期價(jià)差繼續(xù)處于低位，IC跨期價(jià)差略有收窄。消息面，美聯(lián)儲(chǔ)于26日-27日舉行為期兩天的貨幣政策會(huì)議，預(yù)計(jì)本次加息的可能性很小。操作上，可輕倉(cāng)嘗試多單，以IF為優(yōu)先選擇。期指跨期套利單繼續(xù)持有。

國(guó)債：資金面偏緊，昨日公開(kāi)市場(chǎng)500億逆回購(gòu)到期，央行進(jìn)行了1500億逆回購(gòu)操作，凈投放1000億；今日仍有600億逆回購(gòu)、1010億MLf到期，繳稅過(guò)后資金面有望逐漸緩解。昨日7天銀質(zhì)押大幅上行21bp，國(guó)債收益率曲線(xiàn)陡峭化上行，10Y國(guó)債收益率回升2bp，國(guó)開(kāi)債曲線(xiàn)上行2~3bp，國(guó)債期貨低開(kāi)低走，T1609、TF1609分別下行0.10%和0.19%?；趯?duì)M1快速上升而增長(zhǎng)放緩的“流動(dòng)性陷阱”的顧慮，近期央行一再釋放穩(wěn)健信號(hào)，預(yù)計(jì)短期貨幣政策將維持現(xiàn)狀，三季度積極的財(cái)政政策更為現(xiàn)實(shí)，短期國(guó)債期貨漲幅較大有調(diào)整壓力，中長(zhǎng)期看仍然易漲難跌。

【金屬能源化工】

黃金：周一美洲時(shí)段COMEX黃金一度微弱反彈，上測(cè)1320附近，但未能持穩(wěn)，隨后在1320下方附近展開(kāi)微弱震蕩，短周期貴金屬受到多方因素刺激持續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩盤(pán)整，中長(zhǎng)線(xiàn)整體逐步震蕩走弱的可能較大，操作方面建議前期高位空單繼續(xù)持有。

白銀：周一美洲時(shí)段COMEX白銀微幅下測(cè)19.40附近，隨后再度回到19.60附近微弱震蕩，短周期貴金屬受到多方因素刺激持續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩盤(pán)整，中長(zhǎng)線(xiàn)整體逐步震蕩走弱的可能較大，操作方面建議前期高位空單繼續(xù)持有。 

鋼材：25日上海中天三級(jí)螺紋鋼2240元，跌30元，北京河鋼三級(jí)螺紋鋼2330元，跌40元，唐山普碳鋼坯2000元，平。rb1610合約昨日小幅反彈，夜盤(pán)盤(pán)整，總體仍維持震蕩行情。目前鋼鐵行業(yè)盈利水平依然可觀(guān)，高爐開(kāi)工率保持相對(duì)高位，但是社會(huì)庫(kù)存仍處于低位。本周唐山燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)應(yīng)對(duì)限產(chǎn)，但是鋼企高爐生產(chǎn)普遍正常。9月唐山仍有多次限產(chǎn)，或?qū)⒗噤摬膬r(jià)格，鋼材價(jià)格維持寬幅震蕩格局，操作上，建議空單減持或謹(jǐn)慎持有，8月仍以逢低做多為主。

鐵礦石：按照唐山限產(chǎn)要求，自25日零時(shí)至31日24時(shí)，唐山鋼企燒結(jié)機(jī)將停產(chǎn)，據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研顯示，截止昨日中午，唐山大部分鋼企關(guān)停燒結(jié)機(jī)設(shè)備，多數(shù)鋼廠(chǎng)通過(guò)前期儲(chǔ)備的燒結(jié)礦來(lái)保證高爐正常生產(chǎn)，少部分鋼企通過(guò)輪流檢修高爐應(yīng)對(duì)。燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)，對(duì)高爐生產(chǎn)無(wú)影響，但是對(duì)于鐵礦石需求將產(chǎn)生利空作用，市場(chǎng)對(duì)于鐵礦石需求明顯下降，操作上，短線(xiàn)利空鐵礦石，關(guān)注買(mǎi)螺紋賣(mài)礦石套利機(jī)會(huì)。

動(dòng)力煤: 25日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗69萬(wàn)噸，環(huán)比增，庫(kù)存1185萬(wàn)噸，環(huán)比降。三峽流量24000立米，環(huán)比降。秦港庫(kù)存275，環(huán)比降。錨地52，預(yù)到3，環(huán)比增。

25日，CCI5500指數(shù)432元/噸，ZC1609合約升水2元/噸。CCI進(jìn)口折盤(pán)面448元/噸， ZC1609合約貼水14元/噸。

華南日耗高企，庫(kù)存繼續(xù)走低，貿(mào)易商囤貨惜售，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨繼續(xù)走強(qiáng)到8月。期貨方面新多恐高，期待回落做多。操作上，01可逢回調(diào)買(mǎi)入。 ?

焦煤焦炭：25日，普氏中揮發(fā)焦煤折盤(pán)面755元/噸，JM1609合約貼水4元/噸。

25日，天津港出口焦炭折盤(pán)面1017元/噸，J1609合約升水44元/噸。

蒙古環(huán)保大檢查、山西大雨石太線(xiàn)受阻、焦化廠(chǎng)進(jìn)煤受阻、唐山開(kāi)會(huì)要求限產(chǎn)50%，短期利多，長(zhǎng)期看淡。操作上，短多持有。