從 “APEC藍(lán)” 到 “西湖藍(lán)”

　　2014年，為了保障APEC會(huì)議順利召開，政府對(duì)高能耗、高污染企業(yè)實(shí)施停限產(chǎn)管控措施，換來(lái)了北京上空數(shù)日的藍(lán)天，也引發(fā)了塑料期貨的一波小反彈。今年，杭州將在9月迎來(lái)G20峰會(huì)，停限產(chǎn)同樣被提上議事日程。杭州及周邊省市將更大力度地對(duì)印染、塑料企業(yè)進(jìn)行停限產(chǎn)管控，力求實(shí)現(xiàn)“西湖藍(lán)”。

　　“APEC藍(lán)”有多藍(lán)？

　　“APEC藍(lán)”的背后，是京津冀等六省市合力停限產(chǎn)的“會(huì)議保障方案”。APEC會(huì)議期間，實(shí)際停、限產(chǎn)企業(yè)分別為9300家和3900家，停工工地4萬(wàn)余處。

　　在停限產(chǎn)的大背景下，塑化企業(yè)紛紛歇業(yè)，塑料期貨卻在“漫漫熊途”中突然“?！逼饋?lái)。以PP主力合約為例，自2014年10月21日的9340元/噸強(qiáng)勢(shì)反彈，10月31日收盤已上漲到10086元/噸。

　　然而，期貨市場(chǎng)的反彈和北京的藍(lán)天一樣，來(lái)得快去得也快。APEC會(huì)議閉幕后，塑料期貨重新走弱，業(yè)內(nèi)稱之為“市場(chǎng)的回歸”?；仡?014年四季度，塑料期貨市場(chǎng)的空頭不過(guò)是有驚無(wú)險(xiǎn)。

　　“西湖藍(lán)”要多藍(lán)？

　　今年9月4日，第十一屆G20峰會(huì)將在杭州舉行。G20峰會(huì)無(wú)疑需要嚴(yán)格的環(huán)境保障措施，杭州借鑒北京的成功經(jīng)驗(yàn)，宣布峰會(huì)開幕前20天啟動(dòng)“西湖藍(lán)”行動(dòng)，整治污染企業(yè)并采取停產(chǎn)措施，在建工地也相應(yīng)停工。

　　杭州將從8月26日開始實(shí)施停產(chǎn)嚴(yán)控措施，以峰會(huì)主場(chǎng)范圍50公里、100公里和300公里為參考報(bào)警，劃定了三個(gè)區(qū)域，分別是核心區(qū)、嚴(yán)控區(qū)及管控區(qū)，范圍涵蓋浙江大部分地區(qū)。江蘇、山東、上海等周邊省市也積極響應(yīng)“西湖藍(lán)”。其中，山東濟(jì)南、青島等城市主要針對(duì)鋼鐵、水泥等高污染行業(yè)采取停限產(chǎn)的管控措施。

　　屆時(shí)，印染、涂裝、塑料等企業(yè)將陸續(xù)停限產(chǎn)。據(jù)推測(cè)，因G20峰會(huì)停車的PP裝置的總產(chǎn)能為5.6萬(wàn)噸,停車的PE裝置的總產(chǎn)能為2.87萬(wàn)噸。另外，7、8月以延長(zhǎng)榆林和大慶煉化等為代表的30萬(wàn)噸/年的裝置相繼停車檢修，檢修時(shí)間較為集中，損失的產(chǎn)能預(yù)計(jì)為15.62萬(wàn)噸。

　　而從需求端來(lái)看，G20峰會(huì)期間，杭州及周邊的交通管控措施較APEC會(huì)議期間更加嚴(yán)格，波及的范圍也更廣，進(jìn)一步刺激華東地區(qū)下游企業(yè)提前備貨。

　　總的來(lái)說(shuō)，此次G20峰會(huì)的“西湖藍(lán)”行動(dòng)，相較兩年前的“APEC藍(lán)”，影響范圍更廣，市場(chǎng)對(duì)停限產(chǎn)題材的討論也更火熱，預(yù)計(jì)此次停限產(chǎn)的過(guò)程中，塑料期貨行情會(huì)比之前來(lái)得更猛烈。

　　停限產(chǎn)提振短期行情

　　隨著G20峰會(huì)的臨近，停限產(chǎn)的熱度有增無(wú)減。此外，8月是PP淡旺季交接時(shí)段，加之7、8月停車檢修較為集中，下游市場(chǎng)提前備貨的可能性增大，現(xiàn)貨需求或回暖。上述因素共振，又助于推升塑料期貨價(jià)格。

　　不過(guò)，在去庫(kù)存、去產(chǎn)能的時(shí)代，暫時(shí)的停限產(chǎn)并不能有效緩解塑化產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。卓創(chuàng)資訊的最新數(shù)據(jù)顯示，今年預(yù)計(jì)有320萬(wàn)噸的PP新裝置投產(chǎn)，除神華新疆45萬(wàn)噸/年的裝置在近期投產(chǎn)外，大部分裝置的投產(chǎn)集中在9月之后。而這，將給G20峰會(huì)后的塑料產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新一輪考驗(yàn)。

　　基于上述分析，筆者認(rèn)為，短期塑料期貨運(yùn)行重心小幅上移，但加倉(cāng)需要謹(jǐn)慎；中期可關(guān)注PP、PE新裝置的投產(chǎn)情況及G20峰會(huì)后企業(yè)的生產(chǎn)恢復(fù)進(jìn)度，若無(wú)重大宏觀利好，G20峰會(huì)后，塑料期貨整體偏空。