要點

一、行情回顧。周三，期債早盤走高，午后震蕩回落。5年期主力合約開盤價，最高，最低，收盤于，漲跌幅為，成交量為手，持倉量為手。三張合約總成交手，總持倉手。10年期主力合約開盤價，最高，最低，收盤于，漲跌幅為，成交量為手，持倉量為手。三張合約總成交手，總持倉手。

二、資金面。周三，公開市場操作開展500億元逆回購，當日凈回籠1250億元，資金面寬松。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率至%，7天利率至%，14天利率至%；銀行間回購加權(quán)利率1天利率至%，7天利率至%，14天利率至%。

三、現(xiàn)券市場。TF1609合約的CTD券160007.IB，IRR為0.39%，該券當日收于99.9712，收益率較昨日下行1.63BP；T1609合約的CTD券為160014.IB，IRR為0.83%，該券收于101.1068，收益率較昨日下行1.25BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別至%、%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上漲，其中中債國債總指數(shù)至，固定利率國債指數(shù)至。

四、財經(jīng)資訊。

1、央行分支行行長座談會：下半年繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策；綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性水平合理充裕。

2、發(fā)改委官網(wǎng)上午發(fā)文稱，更好發(fā)揮投資對經(jīng)濟增長的關鍵作用；堅定不移降低各種企業(yè)成本。上午文章還提到“擇機降息降準”及“發(fā)補貼促購房”等內(nèi)容，但下午相關字句已經(jīng)刪除。

3、財政部新發(fā)10年期國債358.10億元，發(fā)行利率2.74%，低于此前2.77%的預測均值，創(chuàng)2004年以來最低。

五、結(jié)論及投資建議。周三，期債早盤走高，午后震蕩回落。公開市場凈回籠1250億元，資金面寬松，昨日資金聚集一級市場，1年、10年期國債共計吸引2600億元進行投標，兩期國債中標收益率創(chuàng)出2004年以來的新低，10年中標收益率僅為2.74%，推動國債期貨盤中創(chuàng)出新高，由此可以看出市場配置壓力依然很大，地方債發(fā)行量減少造成現(xiàn)券供不應求。午后期債緩慢回落，發(fā)改委政策研究室刪除擇機運用降準降息政策降低企業(yè)成本，說明決策層和央行并不希望繼續(xù)執(zhí)行寬松政策，貨幣政策仍以穩(wěn)健為主。雖然國債期貨再次創(chuàng)下新高，但從近一兩周的絕對漲幅和波動水平看并未發(fā)生較大變化，期債無視貨幣政策短期內(nèi)不會放松慣性上漲，走牛趨勢走到現(xiàn)在上尚未出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)力量，采取跟隨策略，逢低短多。