周五(8月5日)，美國將公布7月非農(nóng)就業(yè)報告，在美國5月和6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)經(jīng)過了大幅下降然后急劇回升的戲劇性變化之后，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，7月份的美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將會回歸到2016年的平均水平，但或許并不十分引人注目。

Amherst Pierpont Securities LLC駐紐約的首席經(jīng)濟學(xué)家Stephen Stanley表示，如果美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)相對正常，那么市場或許會認(rèn)為：無論7月份數(shù)據(jù)如何，都一定程度上代表著新的趨勢。

美國7月非農(nóng)就業(yè)報告市場所需了解和關(guān)注的十大焦點

彭博調(diào)查得出的預(yù)估中值為18萬人，今年上半年該數(shù)據(jù)的均值為17.2萬人。Stanley預(yù)計美國7月份非農(nóng)就業(yè)增加17萬人，MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家則預(yù)期，美國7月份非農(nóng)就業(yè)增加18.5萬。

關(guān)于美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)市場所需了解和關(guān)注的十大焦點：

一、美國初請失業(yè)金人數(shù)持續(xù)處于歷史低位

美國周度首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)處于令人難忘的低位，已經(jīng)在歷史低點徘徊了一年多的時間，其表現(xiàn)出的明顯力道和穩(wěn)定性，鮮有其它指標(biāo)能夠匹敵。周四該指標(biāo)仍然位于異常低位，就業(yè)市場的強勢再一次得到確認(rèn)，表明企業(yè)覺得沒有必要裁員。雖然過去幾個月月度的就業(yè)數(shù)據(jù)極端波動，使得美聯(lián)儲官員認(rèn)為就業(yè)市場的不確定性加劇，但是初請失業(yè)金人數(shù)位于低位，在一定程度上應(yīng)該有助于鞏固對于就業(yè)市場前景的信心。

二、美國7月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)較為強勁

一份私營部門報告周三顯示，盡管更廣泛的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)暗示經(jīng)濟放緩，美國企業(yè)7月份新增就業(yè)人數(shù)與上月相比穩(wěn)步上升，體現(xiàn)出勞動力市場保持強勁。

美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，私營部門就業(yè)人數(shù)增加17.9萬人（市場預(yù)估為17萬人），而6月份數(shù)據(jù)被修正為增加17.6萬人。

招聘經(jīng)理們認(rèn)為，即便是在全球經(jīng)濟狀況不穩(wěn)的情況下，需求前景足夠穩(wěn)定，可以繼續(xù)增加人手。政府公布的6月份新增就業(yè)人數(shù)達到8個月高點，而周五將公布的勞工部就業(yè)報告很可能將顯示，雇主增聘員工的速度與今年以來的平均水平相仿。雖然美國消費者一直因就業(yè)穩(wěn)定增加、收入增長迅猛以及借貸成本低廉而受到支撐，但是總體的經(jīng)濟增長已顯示出，經(jīng)濟中的一些軟肋可能影響就業(yè)市場的改善。 

三、最新GDP數(shù)據(jù)疲軟或暗示中期就業(yè)市場放緩

美國最新的GDP數(shù)據(jù)或可能暗示美國招聘可能會屈服于美國疲軟的經(jīng)濟增長，畢竟GDP數(shù)據(jù)和新增就業(yè)密不可分，盡管兩者短期內(nèi)可能會出現(xiàn)分化，但是長期內(nèi)，就業(yè)和GDP增長卻緊密的交織在一起。

中期的勞動力市場前景可能更多的取決于經(jīng)濟，只要美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超過10萬/月，美國的失業(yè)率料將繼續(xù)走低，如果美國未來幾個月的就業(yè)人數(shù)增加超過12.5萬/月，那么預(yù)計美國的失業(yè)率將跌至4.75% 下方，接下來美國薪資的上漲將會推升美國家庭的消費意愿，從而推動其經(jīng)濟增長。

四、美國7月非農(nóng)新增就業(yè)預(yù)期

彭博社調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加18萬(私營部門17.1萬)，略高于6個月17.2萬的平均值，但是低于12個月20.4萬的平均值，預(yù)期值分布在14萬至24萬不等。與此同時，大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美國強勁的勞動力市場足以在今年年底前持續(xù)將其每月新增就業(yè)人數(shù)維持在17.5萬以上。

五、美國7月勞動力市場失業(yè)率預(yù)期

美國7月份失業(yè)率的市場預(yù)估中值為4.8%，較前值下降0.1%，但高于周期性低位0.1%，失業(yè)率略低于5%，則可能暗示美國經(jīng)濟正接近于充分就業(yè)狀態(tài)。

六、美國7月勞動力市場時薪預(yù)期

市場共識預(yù)計美國7月時薪增長月率為0.2%。自2010年以來，美國普通工人的薪資正以每年2%的速度增長，但是美國失業(yè)率的下降以及美國熟練工人數(shù)量的減少可能會進一步加快其薪資的增長。在2015年6月至2016年6月期間，美國工人的平均時薪增速為2.6%，處于經(jīng)濟復(fù)蘇以來的高速增長峰值區(qū)間。

經(jīng)濟學(xué)家表示，企業(yè)已經(jīng)找到許多方法來降低勞動力成本，并不僅通過增加薪資來提高員工福利，但是在緊縮的勞動力市場中，這或無法長期持續(xù)下去。

許多經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，美國的薪資增長年率在年底可能會升至3%，這無疑將會給美聯(lián)儲施加更多的加息壓力，但是據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)濟復(fù)蘇之后，薪資增速不太可能增長至4%。

七、美國7月勞動力市場平均每周工時

預(yù)期共識顯示，美國每周工作時間長度料無變化，仍為34.4小時。從工人產(chǎn)出和就業(yè)產(chǎn)出收入角度來看，這也尤為重要。因為美國私營部門總計1.22億工人，每人0.1小時的工作時間變化，意味著35萬個就業(yè)崗位的變化。

八、美國勞動力市場U6“真實”失業(yè)率

最近有許多市場討論，即美國官方4.9%的失業(yè)率是否是美國勞動力市場的真實寫照。雖然這一數(shù)據(jù)可能不是極為精確，但是過去幾年，美國熟練勞動力的大幅減少的確為美國雇傭率的上升提供動力。許多美國企業(yè)抱怨無法找到他們想要雇傭的工人，這可能是偶美國招聘有所放緩的部分原因。

Amherst Pierpont Securities首席經(jīng)濟學(xué)家Stephen Stanley表示，美國就業(yè)增長的速度可能會有所緩解，因為美國勞動力市場已經(jīng)長時間持續(xù)趨緊。

用來衡量美國當(dāng)前失業(yè)率的一個更好的指標(biāo)可能就是所謂的U6失業(yè)率，這一指標(biāo)包括那些因為氣餒而不去找工作的人也包括那些因為找不到全職工作而去做兼職工作的人。6月份美國U6失業(yè)率目前高達9.6%，盡管這一數(shù)值穩(wěn)步下降，但是仍然遠高于經(jīng)濟危機之前7.9%的低位水平，這表明仍然有相當(dāng)數(shù)量的美國人在新的經(jīng)濟狀態(tài)下仍找不到出路。

九、過去幾年，7月份非農(nóng)實際與預(yù)期的差異情況

最近幾年，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)實際值并未與市場普遍預(yù)期出現(xiàn)顯著差異。

十、美聯(lián)儲對于美國7月非農(nóng)數(shù)據(jù)的反應(yīng)

美聯(lián)儲將會尤為密切的關(guān)注美國7月非農(nóng)就業(yè)情況，如果美國非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)再次增加逾20萬人以上，那么美聯(lián)儲在9月加息的大門無疑將會被進一步打開。但是一旦美國7月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)再像5月份就業(yè)人數(shù)那樣極為疲弱，那么美聯(lián)儲或?qū)⒑翢o疑問的將其再次加息至少推遲至今年年底。

今年5月份，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅僅增加1.1萬人，是接近6年來的最低增幅。6月的數(shù)據(jù)反彈至28.7萬人，創(chuàng)下8個月最高。

可以肯定的是美國招聘放緩就像美國經(jīng)濟增長放緩一樣。美國就業(yè)市場已經(jīng)從去年的驚人增長速度中有所降溫，因為美國2015年第四季度的新增就業(yè)人數(shù)平均水平為28.2萬，今年第一季度的新增就業(yè)人數(shù)平均水平為19.6萬，而今年第二季度的新增就業(yè)人數(shù)則下降至了14.7萬。與此同時，經(jīng)濟指標(biāo)顯示美國經(jīng)濟增長也失去動力，只剩下消費獨自勉強支撐其經(jīng)濟增長。