近日，證監(jiān)會就修訂《關于保本基金的指導意見》公開征求意見。

保本基金是指通過一定的保本投資策略進行運作，同時引入保本保障機制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時，可以獲得投資本金保證的公開募集證券投資基金。為規(guī)范保本基金發(fā)展，2010年中國證監(jiān)會發(fā)布實施《關于保本基金的指導意見》（證監(jiān)會公告〔2010〕30號，簡稱《指導意見》），明確了保本基金的投資策略、擔保機構資質和擔保方式等問題。目前，正在運作的保本基金共有151只，資產(chǎn)凈值約3300億元?？傮w來看，保本基金運作較為平穩(wěn)，未出現(xiàn)到期不能保本的情況，在豐富基金產(chǎn)品類型、滿足投資者多元化需求方面發(fā)揮了積極作用。但在保本基金發(fā)展的同時，監(jiān)管部門注意到目前已發(fā)行保本基金產(chǎn)品均采用了連帶責任擔保方式，且多數(shù)規(guī)定了擔保方擁有無條件追索權條款。這樣的保本保障安排，將由基金公司承擔最終的可能風險損失，這與基金公司的資本金制度不相匹配，可能損害基金持有人的利益，并可能危及基金公司體系，潛在風險不容忽視。

為加強監(jiān)管，防范有關風險，保護持有人合法權益，證監(jiān)會對《指導意見》進行了修訂，進一步完善保本基金的有關制度安排：一是適度控制保本基金規(guī)模，降低行業(yè)風險。明確基金管理人管理的保本基金，合同約定的保本金額乘以相應風險系數(shù)后的總金額，不得超過基金管理人最近一年經(jīng)審計的凈資產(chǎn)的5倍（其中保險資管公司為1倍）。同時規(guī)定證券公司擔任基金管理人的，應按照合同約定的保本金額乘以相應風險系數(shù)后的總金額的20%計算特定風險資本準備。二是完善保本基金管理人的相關審慎監(jiān)管要求，對基金管理人和基金經(jīng)理的投資管理經(jīng)驗進行了規(guī)定。三是完善相關風險控制指標，從嚴要求穩(wěn)健資產(chǎn)的投資范圍、剩余期限以及風險資產(chǎn)的放大倍數(shù)，進一步降低保本基金投資運作風險。四是新增風險監(jiān)控的規(guī)定，要求基金管理人每日監(jiān)控保本基金的凈值變動情況，定期開展壓力測試，及時化解風險。五是完善擔保相關監(jiān)管要求，適度降低擔保機構對外擔保資產(chǎn)總規(guī)模，同時要求基金管理人審慎選擇擔保機構，并在定期報告中對擔保機構情況進行披露。六是要求基金管理人及其子公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務不得募集保本產(chǎn)品。此外，為做好新舊規(guī)則銜接，《指導意見》明確對保本基金依照“新老劃斷”原則進行過渡安排，相關存續(xù)保本基金在保本周期到期前不得增持不符合規(guī)定的資產(chǎn)、不得增加穩(wěn)健資產(chǎn)投資組合剩余期限、不得增加風險資產(chǎn)放大倍數(shù)等；相關存續(xù)保本基金到期后需要轉入下一保本周期的，應當符合修訂后的《指導意見》的有關要求。

下一步，證監(jiān)會將根據(jù)社會公開征求意見的情況進一步完善《指導意見》，并繼續(xù)跟進存續(xù)保本基金運作情況，引導行業(yè)穩(wěn)健投資，提高風險防控能力。

關于就修訂《關于保本基金的指導意見》公開征求意見的通知

為加強監(jiān)管，防范有關風險，保護投資者合法權益，我會對《關于保本基金的指導意見》進行了修訂，現(xiàn)向社會公開征求意見。請將有關意見和建議以紙質或電子郵件形式于2016年8月27日之前反饋至中國證監(jiān)會證券基金機構監(jiān)管部。

聯(lián)系方式：

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中國證券監(jiān)督管理委員會

2016年8月8日