鋁

鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及電力成本提高而提振，但產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾依然存在，隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開(kāi)工情況，預(yù)計(jì)短期震蕩反彈，短多參與。

短多

陳之奇

0571－87215357

鋅

國(guó)內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高，不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn)，同時(shí)海外精礦緊張初現(xiàn)端倪，鋅精礦加工費(fèi)有所下滑，進(jìn)口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀?guó)內(nèi)傳導(dǎo)。國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)售有所回暖，部分基建訂單亦有所增加，預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩反彈。

短多

陳之奇

0571－87215357

鋼鐵

螺紋，供給端，上周全國(guó)163家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率80.52%較上周增0.83%；唐山限產(chǎn)結(jié)束，開(kāi)工繼續(xù)回升5.49%至86.59%。盈利鋼廠(chǎng)比例基本持平。當(dāng)前利潤(rùn)水平下，高爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率仍有回升動(dòng)力。關(guān)注環(huán)保和去產(chǎn)能政策持續(xù)影響。需求端，新增人民幣貸款大幅回落，地產(chǎn)銷(xiāo)售及開(kāi)工有回落可能，杭州G20對(duì)鋼材需求也將逐漸施壓。社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)小幅回升，關(guān)注庫(kù)存加快回升可能，8月上旬鋼廠(chǎng)庫(kù)存預(yù)計(jì)回升。旺季需求預(yù)期證實(shí)之前，鋼材供給偏緊的格局向?qū)捤赊D(zhuǎn)變，短期現(xiàn)貨鋼價(jià)上漲或受阻。各地環(huán)保限產(chǎn)忽然加嚴(yán)，包括唐山、長(zhǎng)江沿線(xiàn)等地區(qū)均受到環(huán)保限產(chǎn)通知，提振鋼價(jià)，短期維持強(qiáng)勢(shì)。偏多操作。

偏多操作

王楠

0571-87213861

鐵礦石

鐵礦石，盈利鋼廠(chǎng)比例位于高位，噸鋼利潤(rùn)較好，當(dāng)前仍有部分高爐有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，進(jìn)口礦日耗將上升，支撐高品位礦需求；此外，部分鋼廠(chǎng)可能會(huì)有一定的補(bǔ)庫(kù)需求。上周，疏港量增加，港口庫(kù)存小幅下降；短期內(nèi)海運(yùn)供給壓力不大。短期需求維持高位，支撐現(xiàn)貨。長(zhǎng)期看，下半年礦山供給繼續(xù)增加，疊加國(guó)內(nèi)需求走弱，礦價(jià)上升空間有限。觀(guān)望，I9-1逢高逐步止盈，i1-5持有。

觀(guān)望，I9-1逢高逐步止盈，i1-5持有

王楠

0571-87213861

焦炭

焦炭，鋼廠(chǎng)開(kāi)工繼續(xù)回升，利多焦炭需求；大中型鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存可用天數(shù)維持低位。焦化企業(yè)利潤(rùn)回升，產(chǎn)能利用率整體維持低位，大型焦企開(kāi)工小幅反彈；焦企庫(kù)存大幅下降，港口庫(kù)存小幅上升。焦企開(kāi)工維持低位，焦炭庫(kù)存大幅下降，短期維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。09多單向01轉(zhuǎn)移，買(mǎi)9拋1止盈離場(chǎng)。

09多單向01轉(zhuǎn)移，買(mǎi)9拋1止盈離場(chǎng)。

王楠

0571-87213861

焦煤

鋼廠(chǎng)開(kāi)工大幅反彈，焦化廠(chǎng)開(kāi)工小幅反彈，利多煉焦煤需求；鋼廠(chǎng)及焦企煉焦煤庫(kù)存大幅下降，庫(kù)存可用天數(shù)均維持低位。煤礦焦煤資源偏緊，庫(kù)存偏低，出貨順暢；港口庫(kù)存低位。需求回升，供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲。不做空，焦煤9-1觀(guān)望。

不做空，焦煤9-1觀(guān)望

王楠

0571-87213861

動(dòng)力煤

需求端，工業(yè)用電維持弱穩(wěn)，高溫將至，民生用電將反彈，整體電煤需求料低位回升；電廠(chǎng)電煤庫(kù)存及日耗暫維持低位，庫(kù)存可用天數(shù)中位，暫無(wú)大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)意愿。中轉(zhuǎn)端，沿海煤炭運(yùn)價(jià)及港口錨地船舶數(shù)明顯反彈，港口煤炭調(diào)入量減少，環(huán)渤海煤炭庫(kù)存穩(wěn)中有降。供給端，5月原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期，國(guó)有重點(diǎn)煤礦庫(kù)存增幅放緩，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量數(shù)據(jù)。多單逢低重新介入，買(mǎi)zc1701賣(mài)zc1609逢高止盈

多單逢低重新介入，買(mǎi)zc1701賣(mài)zc1609逢高止盈

王楠

0571-87213861

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)整體原料供應(yīng)情況有所緩解，不過(guò)暫時(shí)不快速緩解缺貨情況，對(duì)美金市場(chǎng)價(jià)格形成支撐。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨流通貨源不多，同時(shí)全乳膠、合成膠價(jià)差收斂至低位，現(xiàn)貨價(jià)格存在一定支撐，關(guān)注后市交割情況。當(dāng)前國(guó)內(nèi)輪胎廠(chǎng)開(kāi)工率開(kāi)始下降，下游工廠(chǎng)剛需回落，輪胎市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性淡季，整體下游工廠(chǎng)積極性不高，預(yù)計(jì)輪胎廠(chǎng)開(kāi)工率將進(jìn)一步下滑。短期現(xiàn)貨供應(yīng)開(kāi)始持穩(wěn)，需求回落，期市現(xiàn)貨存在走低可能，逢高拋空。

逢高拋空

沈?yàn)t霞

0571-87213861

大豆/豆粕/菜粕

USDA8月供需報(bào)告大幅調(diào)高陳豆出口導(dǎo)致舊作庫(kù)存大幅低于預(yù)期，但美豆單產(chǎn)與新季庫(kù)存超預(yù)期上調(diào)，報(bào)告整體偏空，美豆今年豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。但是，單產(chǎn)上調(diào)與產(chǎn)量豐收此前市場(chǎng)已有預(yù)期，已提前消化部分利空，另外，陳豆庫(kù)存調(diào)低抵消部分豐產(chǎn)擔(dān)憂(yōu)情緒，美豆預(yù)計(jì)維持震蕩。后期關(guān)注天氣變化與美豆出口情況。國(guó)內(nèi)方面，豆粕庫(kù)存壓力較大，國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣(mài)成交率維持低位，顯示市場(chǎng)信心較弱。生豬存欄小幅下滑，養(yǎng)殖需求恢復(fù)緩慢，飼料需求無(wú)明顯好轉(zhuǎn)跡象，影響粕類(lèi)下游需求。整體來(lái)看，USDA報(bào)告后利空出盡，但國(guó)內(nèi)基本面尚未明顯改善，粕類(lèi)建議短線(xiàn)操作。

短線(xiàn)

彭亞勇

0571－87219375

豆油/棕櫚油/菜油

雖然馬來(lái)西亞已經(jīng)進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，但7月產(chǎn)量遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，出乎市場(chǎng)意料之外，價(jià)格修復(fù)促使馬棕價(jià)格上漲。后期，預(yù)計(jì)馬棕產(chǎn)量恢復(fù)依舊緩慢，而出口不可過(guò)于樂(lè)觀(guān)，后期馬棕庫(kù)存大概率將回升。油脂短多參與。

多單持有

彭亞勇

0571－87219375

玉米/玉米淀粉

政策糧持續(xù)投放，新玉米將上市，后期供應(yīng)壓力較大。淀粉企業(yè)加工仍處于虧損狀態(tài)，采購(gòu)玉米熱情不高，飼料需求暫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，整體需求疲軟?；久嬉琅f偏空，關(guān)注后期拍賣(mài)及新玉米上市節(jié)奏。

觀(guān)望

潘恬恬

0571－87219375

白糖

7月下半月巴西甘蔗壓榨量符合預(yù)期，48.1%用于壓榨原糖，原糖關(guān)注下沿60天均線(xiàn)上壓21美分。7月后國(guó)內(nèi)白糖工業(yè)庫(kù)存為270萬(wàn)噸，雖然接下去將引來(lái)9、10月的節(jié)前備貨行情，但從目前來(lái)看，市場(chǎng)銷(xiāo)售壓力仍在。操作上，市場(chǎng)缺乏指引，鄭糖震蕩為主，暫觀(guān)望。

觀(guān)望

李若蘭

0571－87219375

棉花

拋儲(chǔ)成交率仍然不佳，近期貿(mào)易商參與競(jìng)拍率下降較明顯。由于延期拋儲(chǔ)影響，棉花向上動(dòng)能不足。但棉花基本面仍然向好，回調(diào)幅度有限。目前市場(chǎng)存在較大分歧，謹(jǐn)慎投資者暫觀(guān)望，激進(jìn)投資者可短線(xiàn)做多，滾動(dòng)操作為主。關(guān)注下游紡企用棉需求情況，視需求程度決定對(duì)近期行情的支撐強(qiáng)弱。

謹(jǐn)慎投資者暫觀(guān)望，激進(jìn)投資者可短線(xiàn)做多，滾動(dòng)操作為主

李若蘭

0571－87219375

PTA

隨著G20的臨近，PTA工廠(chǎng)開(kāi)始減停產(chǎn)，供應(yīng)端首先出現(xiàn)下降，由于下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)情況依然較好，聚酯工廠(chǎng)維持較高開(kāi)工率，一定程度上支撐PTA，后市關(guān)注聚酯工廠(chǎng)開(kāi)工情況，操作上建議，PTA01多單謹(jǐn)慎持有，止損4800。

PTA01多單謹(jǐn)慎持有，止損4800

汪文林

0571-87213861

LLDPE、PP

LLDPE單邊方面，PE八九月份檢修裝置多，三季度整體供應(yīng)壓力不大，且棚膜旺季預(yù)期仍存，L仍維持多頭思路，但考慮到遠(yuǎn)月已提前進(jìn)入升水格局，需謹(jǐn)慎短期價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。PP近月持倉(cāng)高位，資金推動(dòng)下，近月操作風(fēng)險(xiǎn)加大，PP1609不建議做空，但四季度來(lái)看，產(chǎn)能投放壓力大，關(guān)注后市PP1701合約做空機(jī)會(huì)?？缙趯?duì)沖方面，關(guān)注L1701-L1705及PP1701-PP1705頭寸入場(chǎng)機(jī)會(huì)?？缙贩N對(duì)沖方面，盤(pán)面來(lái)看，近期L、PP期價(jià)強(qiáng)弱交替，L1701-PP1701頭寸日內(nèi)波動(dòng)較大，可嘗試日內(nèi)滾動(dòng)操作，區(qū)間1200-1500。

日內(nèi)滾動(dòng)操作，區(qū)間1200-1500

吳銘

0571－87213861

玻璃

現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)平穩(wěn)為主，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率基本都能夠保持當(dāng)期產(chǎn)銷(xiāo)平衡，部分區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)心態(tài)樂(lè)觀(guān)。從區(qū)域看，華南前期價(jià)格漲幅過(guò)高，穩(wěn)定市場(chǎng)為主，華東地區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)尚可，部分廠(chǎng)家小幅提價(jià)跟進(jìn)，沙河地區(qū)廠(chǎng)家?guī)齑胬^續(xù)減少。不過(guò)當(dāng)前期價(jià)大幅升水現(xiàn)價(jià)，建議短線(xiàn)操作

短線(xiàn)操作

沈?yàn)t霞

0571-87213861

甲醇

西北市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，各地價(jià)格有所走高，但下游對(duì)推漲的原料價(jià)格有抵觸情緒，需繼續(xù)關(guān)注。港口方面，現(xiàn)貨價(jià)格在期貨大漲的情況下較為堅(jiān)挺，但庫(kù)存走高，進(jìn)口量較大及G20影響等利空因素仍存。因此操作上建議甲醇01多單謹(jǐn)慎持有，1990止損。

甲醇01多單謹(jǐn)慎持有，1990止損

張達(dá)

0571-87213861

股指

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行有利資產(chǎn)價(jià)格，但監(jiān)管收緊壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，期指震蕩偏弱。

震蕩偏弱

王俊啟0571-87215357

國(guó)債

中國(guó)十年期國(guó)債收益率跌破2.7%，創(chuàng)2009年來(lái)新低，期債震蕩偏強(qiáng)。僅供參考

震蕩偏強(qiáng)

沈文卓0571-87215357