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自10月9日至今（12月17日），PTA價(jià)格總體呈現(xiàn)一個(gè)上升的形態(tài)，而在11月26以后，整體處在一個(gè)震蕩的格局之中，期價(jià)在8000點(diǎn)的附近分歧明顯，圍繞這一點(diǎn)位，上下震蕩多日，昨日原油結(jié)束頹勢(shì)小幅反彈，今日PTA期價(jià)是高開低走，追隨原油下行，近期原油和PTA的走勢(shì)的關(guān)聯(lián)性是否有所增強(qiáng)？而經(jīng)過這一段時(shí)間的震蕩整理，PTA價(jià)格又會(huì)有什么樣的方向性選擇？帶著諸多疑問，期貨中國網(wǎng)特別采訪了新世紀(jì)期貨能源化工分析師張周。

期貨中國1：您好，PTA近期（11月26日以來）呈現(xiàn)出一個(gè)明顯的震蕩勢(shì)態(tài)，主要是什么原因使得它在8000點(diǎn)上下有如此反復(fù)？

張周：由于前期PTA高歌猛進(jìn)，PTA價(jià)格持續(xù)暴漲，在2009年末的最后一個(gè)月，PTA價(jià)格在8000元附近出現(xiàn)反復(fù)，綜合分析下，應(yīng)有以下幾個(gè)方面的原因。

近期國際原油價(jià)格持續(xù)回落，在70美元附近處暫時(shí)獲得支撐，國際原油價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)，國際原油的弱勢(shì)是造成PTA上沖動(dòng)能不足重要原因之一，另外TA現(xiàn)貨及下游聚酯市場依然顯弱，產(chǎn)銷相對(duì)較差，也使得現(xiàn)貨PTA觀望氛圍較濃。但明年貨幣政策基調(diào)基本不變，明年全年貸款總額將達(dá)到7.5萬億，雖然相比較2009年規(guī)模相對(duì)縮小，但總數(shù)較例年來仍是一個(gè)龐大金額，因此市場2010年的通脹預(yù)期仍然明顯。

綜上，資金面和基本面的博弈導(dǎo)致了PTA在此處產(chǎn)生反復(fù)再所難免，加之2009年漲幅過大，更需要一段時(shí)間讓市場消化亦或接受此價(jià)格，

期貨中國2：今日原油價(jià)格高開低走，PTA追隨走低，后期這兩者的關(guān)聯(lián)性是否會(huì)加強(qiáng)？PTA在后市方向上又會(huì)如何選擇？

張周：由于PTA的上游產(chǎn)品是原油的產(chǎn)物，跟原油的價(jià)格理所當(dāng)然具有相關(guān)性。由于PTA產(chǎn)品比原油更細(xì)化，因此在2009年流動(dòng)性寬松的情況下，相比較原油的價(jià)格走勢(shì)，PTA更傾向于跟漲不追跌，短期的疲態(tài)應(yīng)該是對(duì)原油持續(xù)下跌的滯后反應(yīng)。若國際原油能牢牢站穩(wěn)70美元大關(guān)，PTA價(jià)格回調(diào)的可能性較小，因此PTA短期和原油的關(guān)聯(lián)性應(yīng)會(huì)加強(qiáng)，短期建議密切關(guān)注原油70美元附近的支撐，后市方向因取決于原油，本人對(duì)PTA價(jià)格仍保持謹(jǐn)慎看多，PTA主力1002合約短期支撐7800元，多單可以此止損。

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姚曉康采訪整理