2014年4月，浙江南華資本管理有限公司組建場外期權(quán)做市團隊；2014年9月，做市團隊公開報價。在2年左右的時間里，這支由高端專業(yè)人士帶領(lǐng)的團隊創(chuàng)造了超過50億的衍生品名義價值，服務(wù)了上百家實體企業(yè)，真正發(fā)揮了金融衍生工具服務(wù)實體企業(yè)的功能。南華資本不僅協(xié)助企業(yè)完成日常的套保工作，更重要的是深入挖掘和分析企業(yè)需求，從而定制個性化的整體策略，甚至幫助某些產(chǎn)業(yè)鏈微調(diào)貿(mào)易模式里的環(huán)節(jié)，達到類似于“咨詢——方案制定——方案實施”的效果。其中，華北某家化工產(chǎn)業(yè)鏈的貿(mào)易商就是接受這類場外期權(quán)綜合服務(wù)的典型的代表。

該貿(mào)易商擁有強大的現(xiàn)貨背景，市場份額較大，日常用期貨來進行套保。同時，該貿(mào)易商一直站在行業(yè)創(chuàng)新的前列，在市場競爭白熱化的狀態(tài)下，希望能另辟一條降本增效的新路子。

南華資本了解到該貿(mào)易商需求后，分幾步走來協(xié)助企業(yè)完成降本增效：1、實地調(diào)研，深度對接。通過3次以上的實地調(diào)研，與該團隊的幾個核心負責人就貿(mào)易模式里面的細節(jié)反復進行討論和推敲，確保討論全面而深入。2、打破傳統(tǒng)思維界限，挖掘新的切入點。傳統(tǒng)的套保模式里只是對貨物本身進行套保，卻不涉及貿(mào)易模式的調(diào)整。在這個案例中，南華資本除了關(guān)注貿(mào)易商自身的日常套保外，更把重點放在企業(yè)的貿(mào)易模式上，最后確定以貿(mào)易模式環(huán)節(jié)的微調(diào)作為新的切入點進行合作。3、微調(diào)貿(mào)易模式，凸顯競爭優(yōu)勢。該貿(mào)易商以往的貿(mào)易模式中有一塊很大成本支出，那就是倉儲。南華資本協(xié)助企業(yè)設(shè)計了變更物流配送的保價方案：貨物直接由上游石化廠家（最多只能存放7天）發(fā)送到下游企業(yè)，不再經(jīng)過貿(mào)易商的倉庫，可以直接將倉儲費省去。同時，未銷售完貨物的跌價風險可以通過南華資本購買一個看跌期權(quán)來轉(zhuǎn)嫁。4、方案實施，實現(xiàn)共贏。該貿(mào)易商接受上述方案后，與南華資本簽訂場外期權(quán)合作協(xié)議，支付少量期權(quán)費，來實現(xiàn)風險轉(zhuǎn)嫁的目的。另外，該方案操作非常靈活，期權(quán)費用也可以根據(jù)貿(mào)易商的真實需求通過虛值或者組合來設(shè)計，南華資本也提供特別的提前解約服務(wù)，如果貿(mào)易商提前銷售完貨物，期權(quán)頭寸可以提前解除來實現(xiàn)期權(quán)和現(xiàn)貨的匹配。

以上策略只是南華資本為該貿(mào)易商設(shè)計的整體服務(wù)策略中的一類，除此之外，南華資本還幫該貿(mào)易商設(shè)計了與下游工廠的保價方案以及新型的點價方案。在與該貿(mào)易商的合作過程中，南華資本不僅扮演是場外期權(quán)做市商的角色，更是承擔了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的專業(yè)金融咨詢顧問的工作。未來，南華資本希望可以和更多的實體企業(yè)合作，發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢，共創(chuàng)衍生品深入服務(wù)實體企業(yè)的良好局面。