周四(9月1日)非農(nóng)公布前夜，美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)一改本周的良好表現(xiàn)，反而表現(xiàn)疲弱，加之非農(nóng)前投資者不愿意過多持有美元多頭，這使得美元自一周高位回落，走出了一波多頭回補的行情。原油方面，市場上對于原油供應(yīng)過剩的憂慮繼續(xù)發(fā)酵，同時市場也普遍認為凍產(chǎn)協(xié)議不會達成，這使得油價最終重挫逾3%。

具體市場上，美元指數(shù)自一周高位回落，受多頭回補和疲弱ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)打壓；歐元兌美元反彈回升觸及1.12關(guān)口，主要受美元走軟支撐，而歐元區(qū)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳限制其升幅，目前市場關(guān)注下周歐洲央行決議；金價自兩個月低位反彈回升，受疲弱美國數(shù)據(jù)支撐，另外美國8月非農(nóng)報告公布前市場調(diào)整頭寸；油價大跌逾3%，受凍產(chǎn)預期減弱和供應(yīng)過剩憂慮打壓。

美元指數(shù)自一周高位回落，受多頭回補和疲弱ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)打壓。在周五美國非農(nóng)報告公布前，投資者調(diào)整頭寸，解除了此前建立的部分美元多頭，施壓美元。另外，周四美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不佳。目前市場預計周五的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加18萬。

法巴銀行的分析師指出，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)對聯(lián)儲升息前景非常重要。8月非農(nóng)就業(yè)增幅若達約24萬，市場消化美聯(lián)儲9月加息的幾率會升到70%；若超過27萬，則9月加息的幾率將高達80%；若只有10萬甚至更少，會令人懷疑前兩月勁增勢頭的可持續(xù)性，市場消化的幾率或降到10%甚至更低。

投資者在周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前調(diào)整倉位。非農(nóng)數(shù)據(jù)將影響市場對于近期美國利率前景的預期，所以本次非農(nóng)數(shù)據(jù)受到市場的特別關(guān)注。自美聯(lián)儲主席耶倫上周五在懷俄明州杰克森霍爾央行會議上的講話后，美元已大幅上漲，非農(nóng)數(shù)據(jù)前，投資者保持謹慎態(tài)度，多頭平倉了結(jié)，使得美元回吐了部分升幅。

德國商業(yè)銀行外匯策略師Antje Praefcke稱，“仍有一些懷疑論者還是不太相信美聯(lián)儲今年會再次對利率采取行動，過去幾個月他們對于開始升息后進入快速加息周期的期望，已經(jīng)被美聯(lián)儲誤導太多次。只有美國非農(nóng)就業(yè)報告表現(xiàn)強于預期，上述投資者才會將需要重新考慮他們的倉位布局并買進美元?！?/p>

高盛的分析師指出，美元升值對美聯(lián)儲來說是個真正的難題，意味著若其釋放信息過于鷹派美元會暴漲，通縮沖擊將令經(jīng)濟增長承壓。

美國增長良好但全球經(jīng)濟增長依然承壓。周四IMF主席拉加德表示，盡管英國脫歐目前并未釀成預期的危機、中國經(jīng)濟正平穩(wěn)轉(zhuǎn)型；但深入觀察經(jīng)濟增長前景、增長潛力及生產(chǎn)率發(fā)現(xiàn)，全球需求疲弱、貿(mào)易和投資增長下滑，G20領(lǐng)導人應(yīng)做出更多努力提振需求，加強貿(mào)易和促進全球化。

美聯(lián)儲鷹派官員今年票委梅斯特再度發(fā)表升息言論。她的言論和此前她的政策基調(diào)一致。梅斯特稱，逐步加息的理由非常有說服力，根據(jù)近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，“漸進式的利率上行路徑”符合自己的展望。

梅斯特表示，美國經(jīng)濟已經(jīng)取得重大進展，美聯(lián)儲寬松政策為美國經(jīng)濟提供了支撐。當前的低利率政策并非美國就業(yè)市場問題一個行之有效的解決方案。并不認為美國新增就業(yè)人口增幅會達到20萬，7.5-15.0萬就業(yè)人口的增速會保持失業(yè)率穩(wěn)定。

周四美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不佳施壓美元。其中市場關(guān)注的ISM制造業(yè)指數(shù)表現(xiàn)疲弱施壓美元，而另一項市場關(guān)注的數(shù)據(jù)初請失業(yè)金數(shù)據(jù)表現(xiàn)略好于預期，而其它美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)中規(guī)中矩。

具體表現(xiàn)疲弱的數(shù)據(jù)顯示，美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)49.4，預期52，前值52.6。ISM報告顯示，在連續(xù)五個月的擴張后，此次制造業(yè)PMI指數(shù)出現(xiàn)收縮，但美國整體經(jīng)濟仍連續(xù)87個月錄得增長，美國ISM制造業(yè)PMI為2月份以來首次陷入萎縮困境。

分析表示，美國8月ISM制造業(yè)PMI大幅不及預期，處在50榮枯線以下，即表明衡量美國工廠經(jīng)營活動的8月指數(shù)出現(xiàn)收縮，反應(yīng)了在美元走強、全球經(jīng)濟增長緩慢以及國內(nèi)面臨不確定性環(huán)境下，美國制造業(yè)前景不太明朗。

美國制造業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，使投資人對美國經(jīng)濟力產(chǎn)生一些疑慮。Anthilia Capital Partners基金經(jīng)理Giuseppe Sersale稱，“如果美國經(jīng)濟不行了，前景可不太好，調(diào)查沒有增強急于升息的預期，但明天還有就業(yè)數(shù)據(jù)?！?/p>

加拿大豐業(yè)銀行首席外匯策略師Shaun Osborne稱，“ISM數(shù)據(jù)有點令人失望。就業(yè)報告對美元近期和中期走勢頗為重要，如果明天的數(shù)據(jù)強勁，可能讓人們相信今年升息是很有可能的，甚至意味著9月美聯(lián)儲采取行動也是非常現(xiàn)實可行的。”

表現(xiàn)略好于預期的數(shù)據(jù)，美國8月27日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)26.3萬，預期26.5萬，前值26.1萬。數(shù)據(jù)顯示，上周的首申失業(yè)救濟人數(shù)也是連續(xù)第78周低于30萬人，為自1970年以來的最長周期。首申失業(yè)救濟人數(shù)低于30萬人表明就業(yè)市場強勁。市場將關(guān)注周五的非農(nóng)就業(yè)報告。

華爾街日報分析稱，美國至8月27日當周初請失業(yè)金人數(shù)有所上升，但仍接近歷史低點，符合雇傭穩(wěn)定的趨勢。另有分析稱，美國上周首申失業(yè)救濟人數(shù)升幅小于預期，表明就業(yè)市場持續(xù)改善，這將支持美聯(lián)儲加息。

其它美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)中規(guī)中矩。其中，美國8月Markit制造業(yè)PMI終值52，預期52.1，前值52.1。分析指出，盡管美國8月Markit制造業(yè)PMI終值有所下滑，但第三季度表現(xiàn)料將創(chuàng)今年最佳。受出口狀況改善提振，產(chǎn)出增速較今年上半年有所增長。整體擴張依然較為溫和，國內(nèi)需求成為拖累。整體上疲軟的擴張速度以及通脹壓力低迷支持美聯(lián)儲應(yīng)暫時按兵不動的觀點。

美國二季度非農(nóng)生產(chǎn)力終值-0.6%，預期-0.6%，初值-0.5%；單位勞動力成本終值4.3%，預期2.1%，初值2%。分析指出，美國二季度勞動力成本大幅上修，同時勞動力生產(chǎn)率下滑，導致企業(yè)利潤與業(yè)務(wù)開支增加。疲軟的生產(chǎn)率與升高的勞動成本也可能助長通脹壓力。

美國7月營建支出月率0.0%，預期0.5%，前值0.9%。分析稱，私營部門的增長被政府方面的大幅下降所抵消，導致美國營建支出月率意外持平于上月，令市場對美國經(jīng)濟向好的預期有所下降，不過需注意此前兩個月的數(shù)據(jù)均被上修，而該數(shù)據(jù)將被納入GDP的計算當中，因此第二季度經(jīng)濟增速預期料將得到上修。

歐元兌美元反彈回升觸及1.12關(guān)口，主要受美元走軟支撐，而歐元區(qū)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳限制其升幅，目前市場關(guān)注下周歐洲央行決議。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，周四歐元區(qū)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期，數(shù)據(jù)曾在歐洲時段施壓歐元。具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值51.7，預期51.8，初值51.8；7月終值52.0。分析稱，歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)較為疲軟，預計其將在未來數(shù)月進一步放緩。受英國脫歐影響，新訂單增速跌至一年半低點。

德國8月制造業(yè)PMI終值53.6，預期53.6，初值53.6；7月終值53.8。分析稱，PMI小幅下滑，但數(shù)據(jù)表明德國商品生產(chǎn)大體維持良好。生產(chǎn)與新訂單處于兩年來最高水平，海外需求大幅上漲。相信生產(chǎn)將在未來數(shù)月維持增長

法國8月制造業(yè)PMI終值48.3，預期48.5，初值48.5；7月終值48.6。分析稱，盡管產(chǎn)出穩(wěn)定，但持續(xù)脆弱的需求似乎有所停滯。就業(yè)市場、采供以及產(chǎn)出物價都面臨挑戰(zhàn)。法國8月制造業(yè)PMI有所下滑，因新增訂單的大幅下滑。在法國第二季度的經(jīng)濟增速有所放緩后，法國當前的經(jīng)濟上升的難度加大。

西班牙政治僵局依舊。西班牙代首相拉霍伊在議會對他的信任投票中失敗，導致西班牙可能在一年內(nèi)舉行第三次大選。

西班牙正努力結(jié)束數(shù)月以來的政治僵局。西班牙代首相拉霍伊在信任投票中獲170票支持，而組建政府起碼需要176票支持。為了贏得所需的絕對多數(shù)，他需要獲得社會黨的支持，但社會黨議員全部投出反對票。

拉霍伊現(xiàn)在面臨周五的第二輪投票，議員可在投票中棄權(quán)，簡單多數(shù)即可使他組建人民黨為首的少數(shù)派政府。拉霍伊或需11個棄權(quán)票就可贏得第二輪投票，但若社會黨不肯放棄的話，他也有可能失利。

歐洲央行管委諾沃特尼Nowotny周四發(fā)表公開言論指出，低利率是對經(jīng)濟形勢的反應(yīng)，如今的世界經(jīng)濟增速和通脹均較低。因為低通脹和低經(jīng)濟增速，所以利率水平較低，各央行在自發(fā)行動上選項有限。美國增速和通脹率已經(jīng)上升，美聯(lián)儲開始討論加息是正確的。

目前市場焦點集中在下周歐洲央行的決議。高盛Dirk Schumacher稱，預計歐洲央行將在9月8日的會議上宣布延長資產(chǎn)購買計劃至2017年底，這一選項的法律風險較低，此前德國憲法法院對直接貨幣交易OMT計劃做出了裁決，這一調(diào)整料不會導致央行大動干戈，因為它是QE操作的一個技術(shù)性調(diào)整；歐洲央行工作人員的最新預期可能會顯示，由于英國脫歐相關(guān)的不確定性，未來兩年經(jīng)濟增速和通脹預期將遭略微下修。

金價自兩個月低位反彈回升，受疲弱美國數(shù)據(jù)支撐，另外美國8月非農(nóng)報告公布前市場調(diào)整頭寸。金價周四在觸及逾兩個月最低點后轉(zhuǎn)升，因美元受美國8月制造業(yè)數(shù)據(jù)意外疲弱打擊下跌，數(shù)據(jù)令人們對美國經(jīng)濟力道產(chǎn)生了一些質(zhì)疑。另外，在周五美國8月非農(nóng)報告公布前投資者調(diào)整頭寸。

現(xiàn)貨金觸及6月24日以來最低的1,301.91美元，此后回升。金價收升0.35%，報1,313.07美元?，F(xiàn)貨銀漲1.2%至每盎司18.84美元。

美國公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)49.4，預期52，前值52.6，該數(shù)據(jù)大幅不及預期。另外，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增幅小于預期，直指就業(yè)市場持續(xù)強勁。投資者現(xiàn)在聚焦將于周五發(fā)布的美國8月非農(nóng)就業(yè)報告，以判斷美聯(lián)儲是否仍處在今年升息的軌道上。

Libertas Wealth Management Group的總裁Adam Koos說道，“雖然ISM制造業(yè)指數(shù)的下降在正常情況下可能是一種逆風，但這一數(shù)據(jù)導致美元匯率承壓，則對金價形成了一定支持。”

Secular Investor的研究主管Nico Pantelis說道，“周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能會超出預期，這將使得美聯(lián)儲幾乎沒有什么回旋余地，可能會在9月份再度加息?！?/p>

Nico Pantelis進一步指出，“如果發(fā)生這種情況，我們預計波動性將會上升，金市也是一樣。但當塵埃落定之時，金價將再度開始上升，正如美聯(lián)儲第一次加息以后發(fā)生的情況那樣，在美聯(lián)儲第一次加息以后，黃金價格大幅上漲了30%。但是，大多數(shù)投資者仍舊認為金價在加息周期中的表現(xiàn)將是疲弱的，而從歷史上來看也確實如此。”

德國商業(yè)銀行分析師Daniel Briesemann稱，“總的來說，過去幾周，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所改善，升息預期已經(jīng)大幅提高，金價可能跌穿1,300美元，即使市場正在消化明天的就業(yè)數(shù)據(jù)良好的預期?！?/p>

一份樂觀的就業(yè)報告能夠增強美聯(lián)儲年底前升息的預期，此前美聯(lián)儲主席耶倫在上周稱，升息的理由更加充分。

8月全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust的黃金持倉量四個月來首次出現(xiàn)月度下降。

油價大跌逾3%，受凍產(chǎn)預期減弱和供應(yīng)過剩憂慮打壓。油價周四下跌逾3%，有望錄得1月來最大單周跌幅，投資者不理會石油輸出國組織(OPEC)可能凍產(chǎn)的磋商，焦點放在不斷上升的美國原油庫存之上。

布倫特原油期貨下滑1.44美元，或3.07%，收報每桶45.45美元；美國原油期貨收跌1.54美元，或3.45%，報每桶43.16美元。

本周迄今，這兩份原油合約均下跌約9%，將為1月中來最大單周跌幅。原油在8月上漲11%，創(chuàng)下4月以來最大單月升幅，因臆測OPEC成員國和其他產(chǎn)油國可能在9月26-28日舉行磋商，達成凍產(chǎn)協(xié)議。不過目前，市場并不認為會達成凍產(chǎn)協(xié)議。

盡管沙特阿拉伯外長朱貝爾周四表示，石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC產(chǎn)油國正越來越接近達成共識，但市場對達成凍產(chǎn)協(xié)議的臆測減弱。

沙特阿拉伯外長朱貝爾稱，“沙特與其他產(chǎn)油國在調(diào)整石油生產(chǎn)方面一道行動是合理的，石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC產(chǎn)油國正越來越接近達成共識。我認為各方正接近就采取共同行動達成一致立場，如果其他產(chǎn)油國贊同，那么沙特也可以同意?！?/p>

法國巴黎銀行商品市場策略部主管Harry Tchilinguirian表示，“說是容易，市場將意識到，OPEC產(chǎn)油國各自有各自的安排，將無法達成一致?！?/p>

施耐德電氣的大宗商品分析師Robbie Fraser說道，“導致原油價格下跌的很大一部分原因是受到了俄羅斯官員最近言論的影響，其言論暗示該國目前沒什么興趣與歐佩克成員國聯(lián)手合作。”

原油庫存大增繼續(xù)施壓油價。投資者聚焦在周三美國能源資料協(xié)會(EIA)的數(shù)據(jù)，這份顯示上周美國原油庫存增加230萬桶，較預期增幅多逾一倍。餾分油庫存增加150萬桶。

另外，看到能源監(jiān)察服務(wù)公司Genscape報告的交易商稱，報告顯示截至8月30日該周，庫欣原油庫存減少71.4282萬桶，但這消息沒有提振市場人氣。

疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)施壓油價。美國供應(yīng)管理協(xié)會ISM周四公布報告稱，8月份ISM美國制造業(yè)指數(shù)從此前一個月的52.6點下降至49.4點，低于經(jīng)濟學家此前平均預期的52點，該指數(shù)低于50點即表明制造業(yè)活動有所收縮。表現(xiàn)不佳的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能暗示著能源需求將會下降。

原油的技術(shù)壓力也增加。美國原油傾向下探8月11日低位41.10美元，該水準是美國原油的一道主要支撐位。

調(diào)查顯示，繼連續(xù)五個月上調(diào)預估后，34位受訪分析師預計2016年布倫特原油均價為每桶45.44美元，略低于上個月預估的45.51美元。

華爾街日報資深編輯Timothy Puko指出，供應(yīng)過剩再次成為市場焦點；兩周前油價受歐佩克產(chǎn)油國凍產(chǎn)及合作言論推動走高；但市場對此表示懷疑，投資者目前意識到8月油價上漲主要受投機推動，與基本面無關(guān)，美國原油庫存高企令油價走低只是開始，油或跌至40美元/桶。

北京時間5點53分 美元指數(shù)報95.65/67，歐元兌美元報1.1196/98，現(xiàn)貨金價報1313.58美元/盎司，美國原油價格報43.51美元/桶