周四(9月1日)非農(nóng)公布前夜，美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一改本周的良好表現(xiàn)，反而表現(xiàn)疲弱，加之非農(nóng)前投資者不愿意過多持有美元多頭，這使得美元自一周高位回落，走出了一波多頭回補(bǔ)的行情。原油方面，市場(chǎng)上對(duì)于原油供應(yīng)過剩的憂慮繼續(xù)發(fā)酵，同時(shí)市場(chǎng)也普遍認(rèn)為凍產(chǎn)協(xié)議不會(huì)達(dá)成，這使得油價(jià)最終重挫逾3%。

具體市場(chǎng)上，美元指數(shù)自一周高位回落，受多頭回補(bǔ)和疲弱ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)打壓；歐元兌美元反彈回升觸及1.12關(guān)口，主要受美元走軟支撐，而歐元區(qū)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳限制其升幅，目前市場(chǎng)關(guān)注下周歐洲央行決議；金價(jià)自兩個(gè)月低位反彈回升，受疲弱美國數(shù)據(jù)支撐，另外美國8月非農(nóng)報(bào)告公布前市場(chǎng)調(diào)整頭寸；油價(jià)大跌逾3%，受凍產(chǎn)預(yù)期減弱和供應(yīng)過剩憂慮打壓。

美元指數(shù)自一周高位回落，受多頭回補(bǔ)和疲弱ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)打壓。在周五美國非農(nóng)報(bào)告公布前，投資者調(diào)整頭寸，解除了此前建立的部分美元多頭，施壓美元。另外，周四美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不佳。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)周五的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加18萬。

法巴銀行的分析師指出，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)升息前景非常重要。8月非農(nóng)就業(yè)增幅若達(dá)約24萬，市場(chǎng)消化美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的幾率會(huì)升到70%；若超過27萬，則9月加息的幾率將高達(dá)80%；若只有10萬甚至更少，會(huì)令人懷疑前兩月勁增勢(shì)頭的可持續(xù)性，市場(chǎng)消化的幾率或降到10%甚至更低。

投資者在周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前調(diào)整倉位。非農(nóng)數(shù)據(jù)將影響市場(chǎng)對(duì)于近期美國利率前景的預(yù)期，所以本次非農(nóng)數(shù)據(jù)受到市場(chǎng)的特別關(guān)注。自美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周五在懷俄明州杰克森霍爾央行會(huì)議上的講話后，美元已大幅上漲，非農(nóng)數(shù)據(jù)前，投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度，多頭平倉了結(jié)，使得美元回吐了部分升幅。

德國商業(yè)銀行外匯策略師Antje Praefcke稱，“仍有一些懷疑論者還是不太相信美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)再次對(duì)利率采取行動(dòng)，過去幾個(gè)月他們對(duì)于開始升息后進(jìn)入快速加息周期的期望，已經(jīng)被美聯(lián)儲(chǔ)誤導(dǎo)太多次。只有美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期，上述投資者才會(huì)將需要重新考慮他們的倉位布局并買進(jìn)美元。”

高盛的分析師指出，美元升值對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說是個(gè)真正的難題，意味著若其釋放信息過于鷹派美元會(huì)暴漲，通縮沖擊將令經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓。

美國增長(zhǎng)良好但全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然承壓。周四IMF主席拉加德表示，盡管英國脫歐目前并未釀成預(yù)期的危機(jī)、中國經(jīng)濟(jì)正平穩(wěn)轉(zhuǎn)型；但深入觀察經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景、增長(zhǎng)潛力及生產(chǎn)率發(fā)現(xiàn)，全球需求疲弱、貿(mào)易和投資增長(zhǎng)下滑，G20領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)做出更多努力提振需求，加強(qiáng)貿(mào)易和促進(jìn)全球化。

美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員今年票委梅斯特再度發(fā)表升息言論。她的言論和此前她的政策基調(diào)一致。梅斯特稱，逐步加息的理由非常有說服力，根據(jù)近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，“漸進(jìn)式的利率上行路徑”符合自己的展望。

梅斯特表示，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)取得重大進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策為美國經(jīng)濟(jì)提供了支撐。當(dāng)前的低利率政策并非美國就業(yè)市場(chǎng)問題一個(gè)行之有效的解決方案。并不認(rèn)為美國新增就業(yè)人口增幅會(huì)達(dá)到20萬，7.5-15.0萬就業(yè)人口的增速會(huì)保持失業(yè)率穩(wěn)定。

周四美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不佳施壓美元。其中市場(chǎng)關(guān)注的ISM制造業(yè)指數(shù)表現(xiàn)疲弱施壓美元，而另一項(xiàng)市場(chǎng)關(guān)注的數(shù)據(jù)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)表現(xiàn)略好于預(yù)期，而其它美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)中規(guī)中矩。

具體表現(xiàn)疲弱的數(shù)據(jù)顯示，美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)49.4，預(yù)期52，前值52.6。ISM報(bào)告顯示，在連續(xù)五個(gè)月的擴(kuò)張后，此次制造業(yè)PMI指數(shù)出現(xiàn)收縮，但美國整體經(jīng)濟(jì)仍連續(xù)87個(gè)月錄得增長(zhǎng)，美國ISM制造業(yè)PMI為2月份以來首次陷入萎縮困境。

分析表示，美國8月ISM制造業(yè)PMI大幅不及預(yù)期，處在50榮枯線以下，即表明衡量美國工廠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的8月指數(shù)出現(xiàn)收縮，反應(yīng)了在美元走強(qiáng)、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢以及國內(nèi)面臨不確定性環(huán)境下，美國制造業(yè)前景不太明朗。

美國制造業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，使投資人對(duì)美國經(jīng)濟(jì)力產(chǎn)生一些疑慮。Anthilia Capital Partners基金經(jīng)理Giuseppe Sersale稱，“如果美國經(jīng)濟(jì)不行了，前景可不太好，調(diào)查沒有增強(qiáng)急于升息的預(yù)期，但明天還有就業(yè)數(shù)據(jù)?！?/p>

加拿大豐業(yè)銀行首席外匯策略師Shaun Osborne稱，“ISM數(shù)據(jù)有點(diǎn)令人失望。就業(yè)報(bào)告對(duì)美元近期和中期走勢(shì)頗為重要，如果明天的數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，可能讓人們相信今年升息是很有可能的，甚至意味著9月美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)也是非?，F(xiàn)實(shí)可行的?！?/p>

表現(xiàn)略好于預(yù)期的數(shù)據(jù)，美國8月27日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)26.3萬，預(yù)期26.5萬，前值26.1萬。數(shù)據(jù)顯示，上周的首申失業(yè)救濟(jì)人數(shù)也是連續(xù)第78周低于30萬人，為自1970年以來的最長(zhǎng)周期。首申失業(yè)救濟(jì)人數(shù)低于30萬人表明就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁。市場(chǎng)將關(guān)注周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

華爾街日?qǐng)?bào)分析稱，美國至8月27日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)有所上升，但仍接近歷史低點(diǎn)，符合雇傭穩(wěn)定的趨勢(shì)。另有分析稱，美國上周首申失業(yè)救濟(jì)人數(shù)升幅小于預(yù)期，表明就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善，這將支持美聯(lián)儲(chǔ)加息。

其它美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)中規(guī)中矩。其中，美國8月Markit制造業(yè)PMI終值52，預(yù)期52.1，前值52.1。分析指出，盡管美國8月Markit制造業(yè)PMI終值有所下滑，但第三季度表現(xiàn)料將創(chuàng)今年最佳。受出口狀況改善提振，產(chǎn)出增速較今年上半年有所增長(zhǎng)。整體擴(kuò)張依然較為溫和，國內(nèi)需求成為拖累。整體上疲軟的擴(kuò)張速度以及通脹壓力低迷支持美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)暫時(shí)按兵不動(dòng)的觀點(diǎn)。

美國二季度非農(nóng)生產(chǎn)力終值-0.6%，預(yù)期-0.6%，初值-0.5%；單位勞動(dòng)力成本終值4.3%，預(yù)期2.1%，初值2%。分析指出，美國二季度勞動(dòng)力成本大幅上修，同時(shí)勞動(dòng)力生產(chǎn)率下滑，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)與業(yè)務(wù)開支增加。疲軟的生產(chǎn)率與升高的勞動(dòng)成本也可能助長(zhǎng)通脹壓力。

美國7月營(yíng)建支出月率0.0%，預(yù)期0.5%，前值0.9%。分析稱，私營(yíng)部門的增長(zhǎng)被政府方面的大幅下降所抵消，導(dǎo)致美國營(yíng)建支出月率意外持平于上月，令市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期有所下降，不過需注意此前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)均被上修，而該數(shù)據(jù)將被納入GDP的計(jì)算當(dāng)中，因此第二季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期料將得到上修。

歐元兌美元反彈回升觸及1.12關(guān)口，主要受美元走軟支撐，而歐元區(qū)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳限制其升幅，目前市場(chǎng)關(guān)注下周歐洲央行決議。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，周四歐元區(qū)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，數(shù)據(jù)曾在歐洲時(shí)段施壓歐元。具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值51.7，預(yù)期51.8，初值51.8；7月終值52.0。分析稱，歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)較為疲軟，預(yù)計(jì)其將在未來數(shù)月進(jìn)一步放緩。受英國脫歐影響，新訂單增速跌至一年半低點(diǎn)。

德國8月制造業(yè)PMI終值53.6，預(yù)期53.6，初值53.6；7月終值53.8。分析稱，PMI小幅下滑，但數(shù)據(jù)表明德國商品生產(chǎn)大體維持良好。生產(chǎn)與新訂單處于兩年來最高水平，海外需求大幅上漲。相信生產(chǎn)將在未來數(shù)月維持增長(zhǎng)

法國8月制造業(yè)PMI終值48.3，預(yù)期48.5，初值48.5；7月終值48.6。分析稱，盡管產(chǎn)出穩(wěn)定，但持續(xù)脆弱的需求似乎有所停滯。就業(yè)市場(chǎng)、采供以及產(chǎn)出物價(jià)都面臨挑戰(zhàn)。法國8月制造業(yè)PMI有所下滑，因新增訂單的大幅下滑。在法國第二季度的經(jīng)濟(jì)增速有所放緩后，法國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)上升的難度加大。

西班牙政治僵局依舊。西班牙代首相拉霍伊在議會(huì)對(duì)他的信任投票中失敗，導(dǎo)致西班牙可能在一年內(nèi)舉行第三次大選。

西班牙正努力結(jié)束數(shù)月以來的政治僵局。西班牙代首相拉霍伊在信任投票中獲170票支持，而組建政府起碼需要176票支持。為了贏得所需的絕對(duì)多數(shù)，他需要獲得社會(huì)黨的支持，但社會(huì)黨議員全部投出反對(duì)票。

拉霍伊現(xiàn)在面臨周五的第二輪投票，議員可在投票中棄權(quán)，簡(jiǎn)單多數(shù)即可使他組建人民黨為首的少數(shù)派政府。拉霍伊或需11個(gè)棄權(quán)票就可贏得第二輪投票，但若社會(huì)黨不肯放棄的話，他也有可能失利。

歐洲央行管委諾沃特尼Nowotny周四發(fā)表公開言論指出，低利率是對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的反應(yīng)，如今的世界經(jīng)濟(jì)增速和通脹均較低。因?yàn)榈屯浐偷徒?jīng)濟(jì)增速，所以利率水平較低，各央行在自發(fā)行動(dòng)上選項(xiàng)有限。美國增速和通脹率已經(jīng)上升，美聯(lián)儲(chǔ)開始討論加息是正確的。

目前市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在下周歐洲央行的決議。高盛Dirk Schumacher稱，預(yù)計(jì)歐洲央行將在9月8日的會(huì)議上宣布延長(zhǎng)資產(chǎn)購買計(jì)劃至2017年底，這一選項(xiàng)的法律風(fēng)險(xiǎn)較低，此前德國憲法法院對(duì)直接貨幣交易OMT計(jì)劃做出了裁決，這一調(diào)整料不會(huì)導(dǎo)致央行大動(dòng)干戈，因?yàn)樗荙E操作的一個(gè)技術(shù)性調(diào)整；歐洲央行工作人員的最新預(yù)期可能會(huì)顯示，由于英國脫歐相關(guān)的不確定性，未來兩年經(jīng)濟(jì)增速和通脹預(yù)期將遭略微下修。

金價(jià)自兩個(gè)月低位反彈回升，受疲弱美國數(shù)據(jù)支撐，另外美國8月非農(nóng)報(bào)告公布前市場(chǎng)調(diào)整頭寸。金價(jià)周四在觸及逾兩個(gè)月最低點(diǎn)后轉(zhuǎn)升，因美元受美國8月制造業(yè)數(shù)據(jù)意外疲弱打擊下跌，數(shù)據(jù)令人們對(duì)美國經(jīng)濟(jì)力道產(chǎn)生了一些質(zhì)疑。另外，在周五美國8月非農(nóng)報(bào)告公布前投資者調(diào)整頭寸。

現(xiàn)貨金觸及6月24日以來最低的1,301.91美元，此后回升。金價(jià)收升0.35%，報(bào)1,313.07美元?，F(xiàn)貨銀漲1.2%至每盎司18.84美元。

美國公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)49.4，預(yù)期52，前值52.6，該數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期。另外，美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增幅小于預(yù)期，直指就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)勁。投資者現(xiàn)在聚焦將于周五發(fā)布的美國8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，以判斷美聯(lián)儲(chǔ)是否仍處在今年升息的軌道上。

Libertas Wealth Management Group的總裁Adam Koos說道，“雖然ISM制造業(yè)指數(shù)的下降在正常情況下可能是一種逆風(fēng)，但這一數(shù)據(jù)導(dǎo)致美元匯率承壓，則對(duì)金價(jià)形成了一定支持?！?/p>

Secular Investor的研究主管Nico Pantelis說道，“周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)超出預(yù)期，這將使得美聯(lián)儲(chǔ)幾乎沒有什么回旋余地，可能會(huì)在9月份再度加息?！?/p>

Nico Pantelis進(jìn)一步指出，“如果發(fā)生這種情況，我們預(yù)計(jì)波動(dòng)性將會(huì)上升，金市也是一樣。但當(dāng)塵埃落定之時(shí)，金價(jià)將再度開始上升，正如美聯(lián)儲(chǔ)第一次加息以后發(fā)生的情況那樣，在美聯(lián)儲(chǔ)第一次加息以后，黃金價(jià)格大幅上漲了30%。但是，大多數(shù)投資者仍舊認(rèn)為金價(jià)在加息周期中的表現(xiàn)將是疲弱的，而從歷史上來看也確實(shí)如此。”

德國商業(yè)銀行分析師Daniel Briesemann稱，“總的來說，過去幾周，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善，升息預(yù)期已經(jīng)大幅提高，金價(jià)可能跌穿1,300美元，即使市場(chǎng)正在消化明天的就業(yè)數(shù)據(jù)良好的預(yù)期?！?/p>

一份樂觀的就業(yè)報(bào)告能夠增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)年底前升息的預(yù)期，此前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在上周稱，升息的理由更加充分。

8月全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust的黃金持倉量四個(gè)月來首次出現(xiàn)月度下降。

油價(jià)大跌逾3%，受凍產(chǎn)預(yù)期減弱和供應(yīng)過剩憂慮打壓。油價(jià)周四下跌逾3%，有望錄得1月來最大單周跌幅，投資者不理會(huì)石油輸出國組織(OPEC)可能凍產(chǎn)的磋商，焦點(diǎn)放在不斷上升的美國原油庫存之上。

布倫特原油期貨下滑1.44美元，或3.07%，收?qǐng)?bào)每桶45.45美元；美國原油期貨收跌1.54美元，或3.45%，報(bào)每桶43.16美元。

本周迄今，這兩份原油合約均下跌約9%，將為1月中來最大單周跌幅。原油在8月上漲11%，創(chuàng)下4月以來最大單月升幅，因臆測(cè)OPEC成員國和其他產(chǎn)油國可能在9月26-28日舉行磋商，達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議。不過目前，市場(chǎng)并不認(rèn)為會(huì)達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議。

盡管沙特阿拉伯外長(zhǎng)朱貝爾周四表示，石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC產(chǎn)油國正越來越接近達(dá)成共識(shí)，但市場(chǎng)對(duì)達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議的臆測(cè)減弱。

沙特阿拉伯外長(zhǎng)朱貝爾稱，“沙特與其他產(chǎn)油國在調(diào)整石油生產(chǎn)方面一道行動(dòng)是合理的，石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC產(chǎn)油國正越來越接近達(dá)成共識(shí)。我認(rèn)為各方正接近就采取共同行動(dòng)達(dá)成一致立場(chǎng)，如果其他產(chǎn)油國贊同，那么沙特也可以同意。”

法國巴黎銀行商品市場(chǎng)策略部主管Harry Tchilinguirian表示，“說是容易，市場(chǎng)將意識(shí)到，OPEC產(chǎn)油國各自有各自的安排，將無法達(dá)成一致。”

施耐德電氣的大宗商品分析師Robbie Fraser說道，“導(dǎo)致原油價(jià)格下跌的很大一部分原因是受到了俄羅斯官員最近言論的影響，其言論暗示該國目前沒什么興趣與歐佩克成員國聯(lián)手合作?！?/p>

原油庫存大增繼續(xù)施壓油價(jià)。投資者聚焦在周三美國能源資料協(xié)會(huì)(EIA)的數(shù)據(jù)，這份顯示上周美國原油庫存增加230萬桶，較預(yù)期增幅多逾一倍。餾分油庫存增加150萬桶。

另外，看到能源監(jiān)察服務(wù)公司Genscape報(bào)告的交易商稱，報(bào)告顯示截至8月30日該周，庫欣原油庫存減少71.4282萬桶，但這消息沒有提振市場(chǎng)人氣。

疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)施壓油價(jià)。美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)ISM周四公布報(bào)告稱，8月份ISM美國制造業(yè)指數(shù)從此前一個(gè)月的52.6點(diǎn)下降至49.4點(diǎn)，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前平均預(yù)期的52點(diǎn)，該指數(shù)低于50點(diǎn)即表明制造業(yè)活動(dòng)有所收縮。表現(xiàn)不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能暗示著能源需求將會(huì)下降。

原油的技術(shù)壓力也增加。美國原油傾向下探8月11日低位41.10美元，該水準(zhǔn)是美國原油的一道主要支撐位。

調(diào)查顯示，繼連續(xù)五個(gè)月上調(diào)預(yù)估后，34位受訪分析師預(yù)計(jì)2016年布倫特原油均價(jià)為每桶45.44美元，略低于上個(gè)月預(yù)估的45.51美元。

華爾街日?qǐng)?bào)資深編輯Timothy Puko指出，供應(yīng)過剩再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)；兩周前油價(jià)受歐佩克產(chǎn)油國凍產(chǎn)及合作言論推動(dòng)走高；但市場(chǎng)對(duì)此表示懷疑，投資者目前意識(shí)到8月油價(jià)上漲主要受投機(jī)推動(dòng)，與基本面無關(guān)，美國原油庫存高企令油價(jià)走低只是開始，油或跌至40美元/桶。

北京時(shí)間5點(diǎn)53分 美元指數(shù)報(bào)95.65/67，歐元兌美元報(bào)1.1196/98，現(xiàn)貨金價(jià)報(bào)1313.58美元/盎司，美國原油價(jià)格報(bào)43.51美元/桶